מניות ASOS צונחות 9% לאחר טענות להפרת נתוני לקוחות על ידי האקרים
קולבון (Colbún) דיווחה על הכנסות של $449 מיליון ברבעון השני של 2026, מעל לתחזית של $404.96 מיליון, בעוד שהרווח הנקי ירד ל-$37 מיליון לעומת $48 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. מחולל החשמל הצ’יליאני דיווח כי ה-EBITDA עלה ב-12% ל-$157 מיליון, בזכות ייצור חזק יותר בצ’ילה ובפרו, אך עלויות דלק גבוהות יותר והפסד תפעולי-חוץ גדול יותר הכבידו על הרווח. המניה נותרה ללא שינוי על $138.99, במרכז טווח 52 השבועות שלה.
ראשי פרקים
- ההכנסות עלו ב-12% על בסיס שנתי ל-$449 מיליון, עוקפות את הציפיות בכ-10.9%.
- ה-EBITDA עלה ל-$157 מיליון, בתמיכת ייצור גבוה יותר הן בצ’ילה והן בפרו.
- הרווח הנקי ירד ב-23% ל-$37 מיליון, בעיקר בשל הפסדים תפעוליים-חוץ גבוהים יותר ועלויות הקשורות לדלק.
- קולבון הרחיבה את בסיס הלקוחות המסחרי שלה, וחתמה על הסכמי רכישת חשמל (PPA) בצ’ילה עם 68 לקוחות וחוזים בפרו עם שמונה לקוחות.
- החברה שמרה על מינוף של 2.8 מונים חוב נטו ל-EBITDA וסיימה את הרבעון עם $832 מיליון במזומן.
ביצועי החברה
קולבון סיפקה רבעון מעורב. החברה נהנתה מתפוקה חזקה יותר, תנאי הידרו טובים יותר לקראת סוף התקופה וחזרתה המלאה של תחנת הכוח התרמית סנטה מריה בצ’ילה. סך הייצור בצ’ילה עלה ב-19% על בסיס שנתי ל-3.3 טרה-וואט שעה, בעוד שהייצור בפרו עלה ב-57% ל-1.0 טרה-וואט שעה.
התמונה התפעולית הייתה חזקה יותר מהשורה התחתונה. ההכנסות וה-EBITDA צמחו בקצב בריא, אך הרווח הנקי ירד כאשר עלויות חומרי הגלם עלו והוצאות תפעוליות-חוץ גדלו. עבור חברת שירותים עם תיק תרמי גדול, הרבעון הדגיש הן את התגמול של ייצור גמיש והן את העלות של הסתמכות רבה יותר על פחם וגז כאשר משאבי ההידרו חלשים.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $449 מיליון, עלייה של 12% על בסיס שנתי.
- EBITDA: $157 מיליון, עלייה של 12% על בסיס שנתי מ-$140 מיליון.
- EBITDA צ’ילה: $131 מיליון, עלייה של 9% על בסיס שנתי.
- EBITDA פרו: $26 מיליון, עלייה של 26% על בסיס שנתי.
- רווח נקי: $37 מיליון, ירידה של 23% על בסיס שנתי מ-$48 מיליון.
- עלויות חומרי גלם ומתכלים: $248 מיליון, עלייה של 21% על בסיס שנתי.
- הפסד תפעולי-חוץ: $42 מיליון, לעומת הפסד של $23 מיליון שנה קודם לכן.
- תזרים מזומנים תפעולי: $164 מיליון, פלט על בסיס שנתי.
- סך החוב הפיננסי: $2.4 מיליארד.
- חוב נטו ל-EBITDA: 2.8 מונים.
יחס החוב להון של החברה עומד על 0.74, בעוד שהיחס השוטף של 3.15 מצביע על נזילות לטווח קצר חזקה. על פי ניתוח InvestingPro, קולבון נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כאשר המניה נסחרת מתחת לשווי ההוגן שלה — מה שמציב אותה בין החברות ברשימת המוערכות ביותר בחסר. טיפ של InvestingPro מדגיש כי החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 14 שנים רצופות, עם תשואה נוכחית של 3.54%.
תוצאות מול תחזית
הכנסות קולבון של $449 מיליון עלו על הערכת הקונצנזוס של $404.96 מיליון בכ-$44.04 מיליון, או 10.9%. מדובר בעקיפה משמעותית לרבעון, המרמזת על מכירות חשמל ופעילות ייצור חזקות מהצפוי.
תחזית פיננסית ל-EPS לא הייתה זמינה בנתוני התחזית שסופקו, ולכן לא ניתן לערוך השוואת רווח למניה ישירה. עם זאת, העקיפה בהכנסות קוזזה חלקית על ידי רווח נקי חלש יותר, שירד ב-23% על בסיס שנתי. זה הופך את הרבעון לנראה טוב יותר ברמה התפעולית מאשר בקו הרווח הסופי.
תגובת השוק
המניה נותרה ללא שינוי על $138.99, לעומת סיום קודם של $138.99. היעדר התנועה מרמז כי משקיעים ראו את הדוח כמאוזן ולא כחיובי או שלילי באופן ברור.
ברמה הנוכחית, המניות נסחרות כ-11.8% מעל לשפל של 52 שבועות של $123.55 וכ-11.2% מתחת לשיא של 52 שבועות של $156.51. זה מציב את המניה במרכז הטווח האחרון שלה, ללא סימן לתמחור מחדש חד לאחר הרווחים.
עם שווי שוק של $2.62 מיליארד ומרג’ין רווח ברוטו של 46%, קולבון שומרת על יסודות פיננסיים מוצקים למרות לחץ על הרווחים בטווח הקצר. משקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר יכולים לגשת לטיפים נוספים של InvestingPro — כולל שלושה טיפים בלעדיים נוספים למניה זו — בנוסף לדוחות מחקר Pro מקיפים הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה עבור למעלה מ-1,400 מניות אמריקאיות.
לא סופקו נתונים על נפח מסחר חריג. התגובה הפלטה עשויה לשקף תפיסת שוק לפיה הכנסות ו-EBITDA חזקים יותר קוזזו על ידי רווח נקי נמוך יותר, עלויות דלק גבוהות יותר והפסד תפעולי-חוץ גדול יותר.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה אמרה כי היא מצפה להוצאות הון של כ-$200 מיליון במחצית השנייה של 2026. כ-$100 מיליון יופנו לשני פרויקטי אחסנת סוללות, BESS Celda Solar ו-BESS Diego de Almagro Sur, עוד $50 מיליון לתחזוקה ו-$50 מיליון להשקעות קטנות יותר.
החברה גם אמרה:
- אספקת גז טבעי מובטחת עד אוגוסט 2026.
- מלאי פחם ומשלוח מתוזמן אמורים לתמוך בלפחות 2.5 חודשי פעולה בעומס מלא בסנטה מריה.
- מאגר קולבון עולה וקרוב לכושר מלא.
- קנוטילאר (Canutillar) נמצאת בתחזוקה, אך ההנהלה אמרה שהיא לא תהיה מחוץ לפעולה לחלוטין עד ינואר 2027.
- החברה ממשיכה להתמקד באחסנת אנרגיה, תשתיות תמסורת וזכיות בחוזים חדשים.
קולבון לא סיפקה תחזית פיננסית רשמית ל-EPS או להכנסות בחומרי השיחה, אך איתתה על המשך השקעה בתמיכת רשת ואינטגרציה של אנרגיה מתחדשת.
דברי ההנהלה
סולדד ארזוריז (Soledad Errázuriz), מנהלת הכספים של החברה, אמרה כי קולבון חתמה על הסכמי רכישת חשמל בצ’ילה עם 68 לקוחות עבור 491 גיגה-וואט שעה בשנה וחוזי אספקה בפרו עם שמונה לקוחות עבור 15.5 מגה-וואט.
היא גם הצביעה על תפקיד מזג האוויר בשווקי החשמל, ואמרה כי זמינות הידרו מופחתת ותלות תרמית גבוהה יותר דחפו את העלויות השוליות מעל $300 לכל מגה-וואט שעה בנקודה אחת במהלך הרבעון.
בנוגע לאסטרטגיה, היא אמרה כי מעבר אנרגיה מוצלח דורש "גישה ארוכת טווח הכוללת השקעות בזמן בכושר גיבוי, אחסנת אנרגיה, תשתיות תמסורת ותמריצים רגולטוריים מתאימים."
סמנכ"ל כספים מיגל אלרקון (Miguel Alarcón) אמר כי אספקת הגז מובטחת עד אוגוסט וכי החברה אינה צופה צורך מיידי לרכוש עוד. הוא גם אמר כי לקולבון יש מספיק פחם לפחות לשניים וחצי חודשי פעולה מלאה בסנטה מריה.
סיכונים ואתגרים
- עלויות דלק גבוהות יותר: עלויות חומרי גלם ומתכלים עלו ב-21%, מה שעלול ללחוץ על המרג’ינים.
- רווח נקי נמוך יותר: הרווח ירד ב-23% על בסיס שנתי, מה שמראה כי הרווחים התפעוליים לא הגיעו במלואם לשורה התחתונה.
- תנודתיות הידרולוגית: החברה נותרת חשופה לתנודות חדות במשקעים ובמפלסי המאגרים.
- גלגול יתר של חוזים: חוזים פגי תוקף ומסיימים בצ’ילה ובפרו עלולים להפחית את המכירות אם לא יוחלפו.
- אי-ודאות רגולטורית: חוקי חשמל ושיקום חדשים עשויים להשפיע על הסקטור, גם אם ההתחייבויות הישירות מוגבלות.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו באספקת דלק, עיתוי תחזוקה וסיכון של מחסור בגז.
אנדרו מקארתי (Andrew McCarthy) מלאזארד שאל על זמינות גז ופחם לשארית 2026 ואם קולבון עלולה להתמודד עם עלויות סיום מוקדם נוספות על חוזי דלק. אלרקון אמר כי הגז מובטח עד אוגוסט וכי לא צפויות עלויות סיום מוקדם נוספות. הוא הוסיף כי אספקת הפחם מספיקה לפחות ל-2.5 חודשי פעולה בעומס מלא.
קריסטובל לראין (Cristóbal Larraín) מ-BTG Pactual שאל מדוע קנוטילאר תהיה מחוץ לפעולה עד ינואר. אלרקון אמר כי התחנה נמצאת בתחזוקה שנתית יחידה אחר יחידה ולא תהיה מנותקת לחלוטין, תוך ציון כי לוח הזמנים עשוי להיות קצר מינואר.
Rodrigo פלומינו (Rodrigo Palomino) מ-GNL Quintero שאל האם נהואנקו (Nehuenco) יכולה לעבור לחלוטין לדיזל אם גז ארגנטינאי ו-LNG לא יהיו זמינים. אלרקון אמר שאפשרי, והוסיף כי עלויות דיזל גבוהות יותר יושבו ככל הנראה דרך מחירי שוק למסירה מיידית גבוהים יותר אם המערכת תגיע לנקודה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
