מאסטרקארד השלימה את רכישת BVNK תמורת $1,800,000,000
אמזון דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח של $5.75 למניה על הכנסות של $200.6 מיליארד, מעל תחזיות וול-סטריט שעמדו על $1.81 למניה ו-$196.16 מיליארד. החברה מסרה כי ההכנסות עלו ב-20% לעומת השנה הקודמת וההכנסה התפעולית טיפסה ב-43% ל-$27.5 מיליארד. המניה זינקה ב-9.15% במסחר לאחר שעות ל-$257.04, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$235.50, עלייה של 3.9%.
נקודות מפתח
- אמזון הציגה הפתעה גדולה ברווחים, בסיוע צמיחת מכירות חזקה ומינוף תפעולי גבוה יותר.
- הכנסות AWS עלו ב-36.7% על בסיס שנתי, הקצב המהיר ביותר ב-18 רבעונות, ככל שהביקוש לענן ובינה מלאכותית התחזק.
- ההכנסה התפעולית גדלה מהר יותר מההכנסות, מה שמרמז על יעילות גבוהה יותר אף שהוצאות ההון עלו בחדות.
- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית להוצאות הון במזומן לשנת 2026 לכ-$220 מיליארד, בעיקר עבור תשתיות בינה מלאכותית וענן.
- המניה עלתה בחדות לאחר הדוח, ומשקפת את אמון המשקיעים בצמיחת החברה ובמגמות המרג’ין שלה.
ביצועי החברה
אמזון מסרה כי הכנסות הרבעון השני הגיעו ל-$200.6 מיליארד, עלייה של 20% לעומת השנה הקודמת. ההכנסה התפעולית של החברה עמדה על $27.5 מיליארד, עלייה של 43% על בסיס שנתי, מה שמראה כי צמיחת הרווח עלתה על צמיחת המכירות.
התוצאות שיקפו עוצמה בכל תחומי הפעילות. הכנסות צפון אמריקה עלו ב-16% ל-$116.2 מיליארד, בעוד הכנסות הפעילות הבינלאומית גדלו ב-15% בנטרול השפעות מטבע ל-$42.2 מיליארד. AWS נותרה מנוע הצמיחה המרכזי, עם הכנסות של $42.2 מיליארד, עלייה של 36.7% לעומת השנה הקודמת.
הרבעון נהנה גם מעיתוי יום Prime Day, שחל ברבעון השני השנה ברוב המדינות המרכזיות. אמזון מסרה כי המשיכה לצבור נתח שוק בקמעונאות על ידי שמירה על מחירים נמוכים והרחבת מהירות המשלוח. מחקר של צד שלישי שאוזכר על ידי החברה הראה כי מחירי המוצרים שלה נמוכים בממוצע ב-14% ממחירי קמעונאים אחרים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $200.6 מיליארד, עלייה של 20% על בסיס שנתי.
- הכנסה תפעולית: $27.5 מיליארד, עלייה של 43% על בסיס שנתי.
- רווח למניה: $5.75, לעומת תחזית של $1.81.
- הכנסות צפון אמריקה: $116.2 מיליארד, עלייה של 16% על בסיס שנתי.
- הכנסה תפעולית בצפון אמריקה: $9.1 מיליארד, עם מרג’ין של 7.9%.
- הכנסות בינלאומיות: $42.2 מיליארד, עלייה של 15% על בסיס שנתי בנטרול מטבע חוץ.
- הכנסה תפעולית בינלאומית: $1.7 מיליארד, עם מרג’ין של 4.1%.
- הכנסות AWS: $42.2 מיליארד, עלייה של 36.7% על בסיס שנתי.
- הכנסה תפעולית של AWS: $16.6 מיליארד, עם מרג’ין של 39%.
- הוצאות הון במזומן: $53.1 מיליארד, בעיקר עבור AWS ובינה מלאכותית גנרטיבית.
- שווי שוק: $2.55 טריליון.
- מרג’ין רווח גולמי: 50.6% ב-12 החודשים האחרונים.
- החזר על ההון העצמי: 24% ב-12 החודשים האחרונים.
רווחים מול תחזית
הרווח למניה המתואם של אמזון עמד על $5.75, גבוה בהרבה מה-$1.81 שהאנליסטים ציפו לו. מדובר בהפתעה חיובית של $3.94 למניה, או 217.68%. גם ההכנסות עלו על התחזיות ב-$4.44 מיליארד, או 2.26%.
גודל ההפתעה ברווח למניה היה בולט, אך המשקיעים צפויים להתמקד יותר באיכות הרבעון מאשר במספר הכותרת בלבד. צמיחת ההכנסות נותרה חזקה, ההכנסה התפעולית עלתה מהר יותר מההכנסות, ו-AWS רשמה את הצמיחה המהירה ביותר שלה ב-18 רבעונות. החברה גם ציינה כי נהנתה מכ-$1.2 מיליארד בפריטים חד-פעמיים, כולל החזרי מכס ושינוי בשווי ההוגן של חוזי אנרגיה.
תגובת השוק
המניה עלתה בחדות לאחר הדוח, וטיפסה ב-9.15% במסחר לאחר שעות ל-$257.04. זאת לאחר עלייה של 3.9% במושב הבורסה הרגיל ל-$235.50, כך שהמניה עלתה ב-13.4% מהסגירה הקודמת בחישוב כולל המסחר לאחר שעות.
המהלך קירב את המניה לשיא של 52 שבועות שעמד על $278.56. במחיר לאחר שעות, המניה הייתה נמוכה בכ-7.7% מהשיא וגבוהה בכ-31.2% מהשפל של 52 שבועות שעמד על $196. לפי ניתוח InvestingPro, אמזון נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כאשר המניה נסחרת במכפיל רווח של 28.6 ויחס PEG אטרקטיבי במיוחד של 0.74. זה מרמז כי המניה נסחרת במחיר נמוך ביחס לצמיחת הרווחים בתקופה קרובה — אחד ממספר טיפים של InvestingPro המדגישים את האטרקטיביות של ההשקעה בחברה. למשקיעים המחפשים הזדמנויות דומות, אמזון מופיעה ברשימת המניות המוערכות בחסר של InvestingPro.
התגובה מרמזת כי המשקיעים קיבלו בברכה הן את ההפתעה ברווחים והן את קצב הצמיחה המשופר של AWS. השוק גם נראה מוכן להתעלם, לפחות לעת עתה, מתוכניות ההוצאות הגבוהות יותר של החברה.
תחזית והנחיות
לרבעון השלישי, אמזון מסרה כי היא צופה מכירות נטו בין $197 מיליארד ל-$202 מיליארד והכנסה תפעולית בין $22.5 מיליארד ל-$26.5 מיליארד.
ההנהלה מסרה כי ההאטה מרבעון לרבעון בין הרבעון השני לשלישי משקפת שני גורמים עיקריים: שינוי בעיתוי Prime Day וגורם מטבעי שלילי. בנטרול השפעת Prime Day, החברה ציינה כי הצמיחה ברבעון השלישי הייתה גבוהה בכמעט 400 נקודות בסיס על בסיס שנתי.
אמזון גם העלתה את תחזית ההוצאות ההוניות במזומן לשנת 2026 המלאה לכ-$220 מיליארד מכ-$200 מיליארד. החברה מסרה כי העלייה משקפת עלויות זיכרון גבוהות יותר והשקעה מתמשכת בתשתיות בינה מלאכותית וענן.
הבכירים ציינו כי הביקוש נותר חזק עד כדי כך שהכושר לשנת 2027 כבר שמור ברובו, כאשר חלק מהכושר כבר מוקצה לשנת 2028. הם גם ציינו כי החברה צופה להמשיך ולהוסיף כושר מרכזי נתונים משמעותי בשנתיים עד שלוש השנים הקרובות.
דברי הבכירים
המנכ"ל אנדי ג’אסי אמר: "אנו מדווחים על $200.6 מיליארד בהכנסות, עלייה של 20% על בסיס שנתי. ההכנסה התפעולית עמדה על $27.5 מיליארד, עלייה של 43% על בסיס שנתי. הרבעון השני היה רבעון חזק נוסף עבור אמזון."
הוא גם הצביע על היקף AWS, ואמר: "AWS היא כעת עסק עם שיעור הכנסות שנתי של $169 מיליארד, שלשם ההשוואה, היה ממקם אותה במקום ה-24 ברשימת 500 חברות פורצ’ן אילו הייתה חברה עצמאית."
בנוגע להוצאות, ג’אסי אמר: "אנו מאמינים כעת שנוציא כ-$220 מיליארד בהוצאות הון במזומן ב-2026. עלות הזיכרון הגבוהה יותר היא שדוחפת מספר זה מעלה מהאומדן הקודם שלנו של כ-$200 מיליארד."
מנהל הכספים הראשי בריאן אולסבסקי אמר כי מרג’יני AWS נותרו חזקים למרות מחזור ההשקעות הכבד, וציין כי המרג’ינים עלו ב-650 נקודות בסיס על בסיס שנתי, או 520 נקודות בסיס בנטרול רווח חשבונאי מנגזרת.
סיכונים ואתגרים
- הוצאות הון גבוהות יותר: אמזון מתכננת להוציא כ-$220 מיליארד ב-2026, מה שעלול ללחוץ על תזרים המזומנים החופשי בתקופה קרובה.
- עלויות תשתית בינה מלאכותית: עליית עלויות זיכרון וחומרה עלולה לצמצם את התשואות אם הביקוש יחלש.
- הטבות חד-פעמיות: החזרי מכס ורווחים חשבונאיים סייעו לרבעון, מה שמקשה על בידוד המגמות הבסיסיות.
- האטה בתחזית הפיננסית: תחזית המכירות לרבעון השלישי מרמזת על צמיחה איטית יותר מהרבעון השני, גם אם חלק מכך משקף עיתוי.
- סיכון ביצוע: אמזון חייבת להמשיך לבנות מרכזי נתונים, שבבים וכושר לוגיסטי מבלי לפגוע במרג’ינים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות במרג’יני AWS, בביקוש לבינה מלאכותית ובהוצאות ההון. שאלה מרכזית אחת הייתה האם מרג’יני AWS יכולים להישאר חזקים גם כשאמזון משקיעה יותר בבינה מלאכותית. אולסבסקי אמר כי העסק נהנה מרווחי יעילות ואופטימיזציה של כושר, וכי הרווחיות אינה אקראית.
תחום נוסף שעלה היה האם אמזון זקוקה למודל בינה מלאכותית חזיתי משלה. ג’אסי אמר כי החברה יכולה להצליח גם בלעדיו, אך עדיין מפתחת מודל משלה לצורכי שליטה בעלויות, שליטת לקוח ומהירות.
האנליסטים גם שאלו על הכושר והביקוש לשנת 2027 ומעבר לה. ג’אסי אמר כי הביקוש נותר חזק, צבר ההזמנות גדל, והחברה צופה להמשיך לבנות כושר במשך מספר שנים נוספות. לתובנות מעמיקות יותר על הבריאות הפיננסית ומסלול הצמיחה של אמזון, InvestingPro מציעה דוח מחקר Pro מקיף על AMZN — אחד מתוך יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות. הפלטפורמה מספקת גישה ליותר מ-10 ProTips נוספים, מדדי שווי מתקדמים וניתוח מומחים שיסייעו למשקיעים לקבל החלטות מושכלות יותר.
שאלות על מכולת ומסחר מהיר הדגישו תחום צמיחה נוסף. ג’אסי אמר כי מוצרים מתכלים למשלוח ביום אותו יום זמינים כעת ב-2,300 ערים בארה"ב וכינה את הקטגוריה "מניע מהותי" לעסק, כאשר לקוחות המוצרים המתכלים הפעילים חודשית עלו ביותר מ-50% מתחילת השנה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
