Wallbox דיווחה כי הכנסותיה ברבעון השלישי נפלו מתחת לתחזית הפיננסית שלה, לאחר שבעיות בשרשרת האספקה עיכבו את המרת ההזמנות למכירות — וזאת אף שהחברה צמצמה את הפסד ה-EBITDA המתואם וקיצצה בעלויות. יצרנית תחנות הטעינה דיווחה על הכנסות של 24.2 מיליון אירו ברבעון השלישי של 2026, מתחת ליעד שהציבה לעצמה של 29 עד 31 מיליון אירו, בעוד שהפסד ה-EBITDA המתואם השתפר ל-5.3 מיליון אירו. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל בירידה של 1.5% אל $2.63, וללא שינוי במסחר לאחר שעות הפעילות.
נקודות מפתח
- הכנסות של 24.2 מיליון אירו החמיצו את התחזית הפיננסית, אך ההנהלה ציינה כי הביקוש נותר איתן וכי החוסר נבע מתזמון ובעיות אספקה.
- הפסד ה-EBITDA המתואם השתפר ל-5.3 מיליון אירו — טוב יותר מהרבעון הקודם ובתוך טווח התחזית הפיננסית.
- המרג’ין הברוטו ירד ל-36.5%, מתחת לטווח היעד של החברה, עקב שינוי בתמהיל המוצרים לטובת מכירות DC בעלות מרג’ין נמוך יותר.
- צבר ההזמנות עלה ל-16.9 מיליון אירו, גידול של 40.8% לעומת הרבעון הקודם — נתון שמקנה נראות מסוימת אם תנאי האספקה ישתפרו.
- Wallbox סיימה את הרבעון עם מזומן של 10.4 מיליון אירו, ירידה חדה מ-25.1 מיליון אירו ברבעון השני.
ביצועי החברה
הרבעון השלישי של Wallbox הציג תמונה מעורבת. המכירות ירדו ב-32% לעומת השנה הקודמת ונפלו מתחת לתחזית הפיננסית, אך החברה הציגה גם התקדמות בצמצום הוצאות ושיפור ברווחיות. ההנהלה ציינה כי הקו העליון החלש שיקף אילוצים בשרשרת האספקה שמנעו מהחברה לשלוח מוצרים שכבר נמצאים בצבר ההזמנות.
החברה הבהירה כי הבעיה היא תפעולית ואינה קשורה לביקוש. קצב קבלת ההזמנות נותר חזק, וצבר ההזמנות גדל במהלך הרבעון. Wallbox גם השלימה את תהליך הארגון מחדש שלה, אשר לדברי ההנהלה אמור לאפשר לה להגיב ביתר יעילות ככל שתנאי האספקה יתנרמלו.
החברה ממשיכה להתמקד בטעינת AC, תוכנה ופרויקטים מסחריים נבחרים. היא גם נשארת ממוקדת בשווקי קדימות כגון אירופה וצפון אמריקה, שם היא רואה את ההזדמנות הקרובה ביותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: 24.2 מיליון אירו, עלייה של 1% ברצף רבעוני אך ירידה של 32% לעומת השנה הקודמת.
- הפסד EBITDA מתואם: 5.3 מיליון אירו, לעומת 7.8 מיליון אירו ברבעון השני של 2026 ו-6.96 מיליון אירו שנה קודם לכן.
- מרג’ין ברוטו: 36.5%, ירידה מ-38% ברבעון השני של 2026 ומתחת לטווח התחזית הפיננסית של 38% עד 40%.
- רווח ברוטו: 8.8 מיליון אירו.
- הוצאות תפעוליות: 15 מיליון אירו, ירידה של 13% ברצף רבעוני ו-34% לעומת השנה הקודמת.
- מזומן ושווי מזומן: 10.4 מיליון אירו ליום 30.09.2026, ירידה מ-25.1 מיליון אירו ליום 30.06.2026.
- סך החוב: 186.7 מיליון אירו, כאשר כ-80% מסווג כחוב לטווח ארוך.
- מלאי: 39.1 מיליון אירו, ירידה של 23% לעומת השנה הקודמת.
- צבר הזמנות: 16.9 מיליון אירו, עלייה מ-12 מיליון אירו ברבעון השני.
תוצאות מול תחזית
Wallbox החמיצה את התחזית הפיננסית להכנסות ברבעון. החברה צפתה הכנסות של 29 עד 31 מיליון אירו, ובפועל דיווחה על 24.2 מיליון אירו. בהשוואה לנקודת האמצע של טווח התחזית הפיננסית, Wallbox נפלה בכ-5.8 מיליון אירו מתחת לציפיות — פער של כ-19%.
החברה לא סיפקה נתון EPS להשוואה בסיכום שיחת הוועידה, ולכן המדד הברור ביותר לביצועי הרבעון הוא החמצת ההכנסות. עם זאת, תוצאת ה-EBITDA הייתה טובה יותר מהרבעון הקודם ובתוך טווח התחזית הפיננסית, מה שמרמז כי החברה משיגה שליטה על בסיס העלויות שלה.
ההחמצה משמעותית משום ש-Wallbox מנסה להוכיח שצבר ההזמנות שלה יכול להתגלגל למכירות ומזומן. במקום זאת, הרבעון הראה כי בעיות שרשרת האספקה עדיין מאטות את הביצוע. עם זאת, גודל השיפור ב-EBITDA מרמז כי החברה אינה מאבדת שליטה על ההוצאות בעוד ההכנסות נותרות לא יציבות.
תגובת השוק
המניה סיימה את מושב הבורסה בירידה של 1.5% אל $2.63. המסחר לאחר שעות הפעילות לא הציג תנועה נוספת, מה שמצביע על תגובה מיידית מתונה לדוח.
המניה נותרת קרוב לקצה הנמוך של טווח 52 השבועות שלה, $2.3 עד $6.179. הדבר ממקם את המניה מעט מעל השפל השנתי ורחוק מהשיא, מה שמשקף את זהירות המשקיעים ביחס לביצועי החברה ופרופיל הנזילות שלה.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע אם התנועה התרחשה עם מסחר כבד במיוחד. התגובה המוגבלת עשויה להצביע על כך שהמשקיעים כבר תמחרו חולשה מסוימת, או שהם ממתינים לראות אם המרת צבר ההזמנות תשתפר ברבעון הבא.
תחזית פיננסית והנחיות
Wallbox צפתה הכנסות ברבעון הרביעי של 29 עד 31 מיליון אירו — אותו טווח שיעדה לרבעון השלישי. כמו כן, החברה צפתה הפסד EBITDA מתואם של 3.5 עד 5.5 מיליון אירו, רחב מעט יותר מטווח הרבעון הקודם.
החברה צופה מרג’ין ברוטו של 36% עד 38% ברבעון הרביעי, מה שמרמז על לחץ מתמשך מתמהיל המוצרים. ההנהלה ציינה כי היא מצפה שאילוצי שרשרת האספקה יתמתנו בחודשים הקרובים, דבר שאמור לסייע בהמרת צבר ההזמנות להכנסות.
Wallbox גם הדגישה התפתחויות במוצרים ושותפויות שעשויות לתמוך בצמיחה עתידית. דגם ה-Pulsar Max מהדור החדש הושק באירופה באוקטובר ויתרחב לשווקים נוספים בנובמבר. החברה גם הכריזה על שותפות עם Enode לחיבור מטעני Wallbox עם אפליקציות צד שלישי ושירותי אנרגיה ברחבי אירופה.
ההנהלה ציינה כי המיקוד שלה כעת הוא המרת צבר ההזמנות להכנסות ומזומן תוך שמירה על עלויות מבוקרות.
דברי ההנהלה
"המסר המרכזי של רבעון זה הוא שהביקוש למוצרים שלנו נותר איתן," אמר המנכ"ל Enric Asunción. "הקדימות שלנו היא המרת הביקוש הזה להכנסות."
הוא הוסיף כי החמצת ההכנסות הייתה "בעיקר עניין של תזמון", וציין כי לא ניתן היה להמיר הזמנות בשל בעיות שרשרת האספקה המתמשכות. ניסוח זה חשוב משום שהוא מרמז כי ההנהלה רואה בבעיה זמנית ולא מבנית.
סמנכ"לית הכספים Isabel López Trujillo אמרה כי צבר ההזמנות של החברה הוא "המפתח לרווחיות שלנו", והוסיפה כי ל-Wallbox יש "מינוף תפעולי משמעותי" עם בסיס העלויות הנוכחי שלה. דבריה מצביעים על תזת ההשקעה המרכזית של החברה: אם המשלוחים יתנרמלו, הרווחים עשויים להשתפר במהירות.
סיכונים ואתגרים
- אילוצי שרשרת האספקה נותרים הסיכון העיקרי לטווח הקרוב, שכן הם מעכבים משלוחים והכרה בהכנסות.
- הנזילות דחוקה, כאשר המזומן ירד ל-10.4 מיליון אירו, דבר שעלול להגביל את הגמישות אם הפעילות תישאר חלשה.
- לחץ על המרג’ין הברוטו עלול להימשך אם תמהיל המוצרים יישאר נטוי לעבר מכירות AC בעלות מרג’ין נמוך יותר.
- מכירות DC היו חלשות ברבעון, וההנהלה ציינה כי החמיצה כמה הילכים עקב בעיות תפעוליות במהלך תהליך הארגון מחדש.
- הביקוש בצפון אמריקה נותר מאתגר ככל שתמריצים וזיכויי מס דועכים, דבר שעלול להשפיע על הצמיחה בשוק מפתח.
שאלות ותשובות
שיחת הוועידה לא כללה מושב בורסה רשמי של שאלות ותשובות. ההנהלה סיימה את השיחה לאחר ההערות המוכנות והתחזית הפיננסית, ולכן לאנליסטים לא הייתה הזדמנות ללחוץ לקבלת פרטים נוספים על תזמון שרשרת האספקה, נזילות, או קצב המרת צבר ההזמנות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
