Super Group דיווחה על הכנסות של $611 מיליון ברבעון השלישי של 2026, עלייה של 10% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד ה-EBITDA המתואם עלה 8% ל-$165 מיליון. חברת ההימורים המקוונים ציינה כי תוצאות ספורט שהיו נוחות ללקוחות פגעו במרג’ינים במהלך הרבעון, והורידו את מרג’ין הספורט ל-12.1% לעומת ממוצע של 13.7% ב-24 החודשים האחרונים. המניה ירדה 1.07% במסחר טרום-פתיחה ל-$11.08, לעומת סיום המסחר הקודם של $11.20. מנית סטוק ירדה 12.4% בששת החודשים האחרונים, אך ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהחברה עשויה להיות מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, עם מסחר במניות מתחת לאומדן השווי ההוגן שלהן. המניה מופיעה ברשימת הסינון המניות המוערכות בחסר ביותר של InvestingPro.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו 10% על בסיס שנתי, בזכות צמיחה מתמשכת בקזינו ובהימורי ספורט.
- ה-EBITDA המתואם עלה 8% ל-$165 מיליון, עם מרג’ין של 27%.
- מרג’ין הספורט ירד ל-12.1%, מה שלפי ההנהלה הפחית את ההכנסות בכ-$40 מיליון ואת ה-EBITDA המתואם בכ-$25 מיליון.
- יתרות המזומן טיפסו ל-$602 מיליון, עלייה של 30% לעומת אשתקד.
- הדירקטוריון אישר תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף $150 מיליון, במסגרת המשך החזרת מזומן לבעלי המניות.
ביצועי החברה
Super Group ציינה כי הרבעון היה מוצלח למרות רצף קשה של תוצאות ספורט. עסקי החברה המשיכו להתרחב באפריקה, אירופה ובשווקים בינלאומיים נוספים, כאשר מספר הלקוחות הפעילים החודשיים הממוצע עלה 9% על בסיס שנתי ל-6 מיליון.
עסקי אפריקה של החברה נותרו מנוע הצמיחה החזק ביותר. ההכנסות באזור עלו 17% ל-$262 מיליון, בעוד ה-EBITDA המתואם עלה 23% ל-$88 מיליון. ההכנסות הבינלאומיות למעט ארה"ב גדלו 5% ל-$344 מיליון, וה-EBITDA המתואם באותו מגזר עלה 24% ל-$93 מיליון.
ההנהלה ציינה כי השילוב של ספורטבוק ו-iCasino סייע לרכך את תוצא תוצאות הספורט החלשות יותר. הימורי ה-iCasino שברו שיא ועלו 11% על בסיס שנתי, או 14% למעט ארה"ב, ומעניקים לחברה זרם הכנסות יציב יותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $611 מיליון, עלייה של 10% על בסיס שנתי.
- EBITDA מתואם: $165 מיליון, עלייה של 8% על בסיס שנתי.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 27%, ירידה מרמת השיא של הרבעון הקודם.
- מרג’ין ספורט: 12.1%, מתחת לממוצע של 13.7% ב-24 החודשים האחרונים.
- השפעת תוצאות ספורט שליליות: כ-$40 מיליון בהכנסות וכ-$25 מיליון ב-EBITDA המתואם.
- לקוחות פעילים חודשיים ממוצעים: 6 מיליון, עלייה של 9% על בסיס שנתי.
- מזומן ותחליפי מזומן: $602 מיליון, עלייה של 30% על בסיס שנתי.
- שווי שוק: $5.69 מיליארד, עם מסחר במניות ביחס P/E של 15.68.
- החזר על ההון: 49%, המשקף רווחיות גבוהה ביחס להון בעלי המניות.
- יחס חוב להון עצמי: 0.13, תוך שמירה על סטרקצ’ר מאזני שמרני.
- המרת תזרים מזומנים חופשי מתחילת השנה: 70%.
- הכנסות אפריקה: $262 מיליון, עלייה של 17% על בסיס שנתי.
- הכנסות בינלאומיות למעט ארה"ב: $344 מיליון, עלייה של 5% על בסיס שנתי.
לפי InvestingPro, המדרג את הבריאות הפיננסית של Super Group כ"מצוינת" עם ציון 3.53 מתוך 5, החברה מחזיקה מזומן רב יותר מחוב במאזנה — זהו אחד מ-6+ ProTips הזמינים לחותמים. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף Pro Research Report, הזמין עבור Super Group ועוד 1,400+ מניות אמריקאיות.
תחזית פיננסית
Super Group הורידה את תחזיתה הפיננסית לשנת 2026 במלואה בעקבות מרג’ין הספורט החלש ברבעון השלישי. החברה צופה כעת הכנסות כוללות של $2.525 מיליארד עד $2.575 מיליארד ו-EBITDA מתואם של $700 מיליון עד $720 מיליון.
ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית מניחה שמרג’ין הספורט ברבעון הרביעי יחזור לטווח נורמלי. החברה הצביעה גם על מספר מנועי צמיחה לשנת 2027, כולל הזדמנויות חדשות או מורחבות בנמיביה, רואנדה, זימבבואה, מוזמביק, ניו זילנד, גרמניה וקניה.
החברה ציינה כי היא ממשיכה להתמקד בשיווק ממושמע, יעילות תפעולית והשקעה סלקטיבית בשווקים שבהם היא רואה תשואות גבוהות. הוצאות השיווק צפויות להישאר סביב 21% עד 22% מההכנסות.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Neal Menashe אמר כי עסקי ה-iCasino של החברה סייעו לקזז את תוצאות הספורט החלשות. "הימורי ה-iCasino שברו שיא ועלו 11% על בסיס שנתי ו-14% למעט ארה"ב, ומספקים הכנסות צפויות הסופגות רבעון ספורט חלש יותר ותומכות בצמיחה המתמשכת," אמר.
Menashe הצביע גם על עוצמת החברה האזורית. "באפריקה, ההכנסות גדלו 17% על בסיס שנתי ל-$262 מיליון, וה-EBITDA המתואם עלה 23% ל-$88 מיליון, עם מרג’ין EBITDA חזק של 34%," אמר.
סמנכ"לית הכספים Alinda van Wyk הדגישה את המאזן ויצירת המזומן. "סיימנו את הרבעון עם $602 מיליון במזומן, עלייה של 30% על בסיס שנתי, עם המרת תזרים מזומנים חופשי של 70% מתחילת השנה," אמרה.
סיכונים ואתגרים
- תוצאות הספורט יכולות לעבור תנודה חדה מרבעון לרבעון, ולהשפיע על ההכנסות והרווח.
- דרום אפריקה שוקלת הטלת מס הימורים חדש אפשרי, שעלול ללחוץ על המרג’ינים אם יאומץ.
- החברה פועלת במספר שווקים מפוקחים, ולכן שינויים במיסוי וברישוי עלולים להשפיע על תוכניות הצמיחה.
- התחרות נותרת עזה בשווקי ההימורים המקוונים והקזינו, בעיקר בבריטניה ובאזורים בינלאומיים אחרים.
- צמיחת הלקוחות תלויה ביעילות שיווקית מתמשכת ובביצועי המוצר.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בירידה בצמיחת ה-iCasino, בחוסר במרג’ין הספורט ובתוכניות הקצאת ההון של החברה.
השאלות התרכזו סביב השאלה האם הביקוש ל-iGaming מאט. ההנהלה אמרה שאינה רואה האטה רחבה ותיארה את הרבעון החלש יותר כנובע בעיקר מתוצאות הספורט ולא מירידה במעורבות הלקוחות.
האנליסטים שאלו גם על הרשאת הרכישה החוזרת החדשה בהיקף $150 מיליון. ההנהלה אמרה כי החברה תשתמש בתוכנית בצורה ממושמעת ותשמור על מאזן חזק כדי שתוכל להשקיע בעסק או לנצל הזדמנויות כשיתעוררו.
שאלות נוספות עסקו בצנרת השווקים של החברה לשנת 2027, כולל ניו זילנד, קניה וגרמניה, וכן בהשפעת הצעת מס ההימורים הדרום-אפריקאי. ההנהלה ציינה כי הצעת המס עדיין נמצאת בבחינה וכי כל השפעה תהיה משמעותית, אך לחברה יש ניסיון בניווט שינויים רגולטוריים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
