Lloyds Metals And Energy פרסמה תוצאות שיא לחצי השנה הראשון של שנת הכספים 2027, כאשר ההכנסות, ה-EBITDA והרווח הגיעו לשיאים חדשים בהיסטוריית החברה, וההכנסות גם היכו את התחזיות. החברה ציינה כי ההכנסות זינקו בזכות תפוקה גבוהה יותר, מיקס מוצרים משופר ועלויות לוגיסטיקה נמוכות יותר. המניה עלתה ב-1.04% ל-$1,798.8 לעומת סיום קודם של $1,780.3. ההכנסות הגיעו ל-$56.86 מיליארד לעומת תחזית של $55.93 מיליארד, עלייה של 1.66% מעל הצפי. ה-EPS עמד על 26.6, אך לא סופקה תחזית קונצנזוס להשוואה.
ראשי פרקים
- Lloyds Metals ציינה כי H1 של FY2027 היה חצי השנה הטוב ביותר בהיסטוריית החברה, עם שיאים בהכנסות, ב-EBITDA וברווח.
- ההכנסות היכו את התחזיות ב-1.66%, בסיוע מכירות חזקות ומיקס עשיר יותר של מוצרים בעלי ערך מוסף.
- ההנהלה ציינה כי מוצרים בעלי ערך מוסף מהווים כעת 61% מההכנסות הסולו ו-67% מה-EBIT, לעומת 43% ו-49% בהתאמה לפני שנה.
- החברה ציינה כי צינור הבוץ שלה הפחית את עלויות ההובלה ושיפר את התחרותיות.
- משקיעים נראו זהירים-חיוביים, כאשר המניה עלתה ב-1.04% לאחר פרסום הדוח.
ביצועי החברה
החברה ציינה כי הכנסות הסולו ברבעון Q2 של FY2027 עלו ב-62% בהשוואה שנתית ל-INR 4,132 crore, בעוד הכנסות H1 טיפסו ב-94% ל-INR 9,545 crore. ה-EBITDA עלה ב-83% ברבעון וב-126% בחצי השנה, והרווח לאחר מס עלה ב-84% ב-Q2 וב-113% ב-H1. ההנהלה ציינה כי התוצאות שיקפו תפוקה חזקה יותר, מימוש טוב יותר ומעבר למוצרים בעלי ערך גבוה יותר כגון כדוריות, DRI וספוג ברזל.
גם המרג’ינים השתפרו בחדות. מרג’ין ה-EBITDA של H1 הגיע ל-38.33%, המרג’ין הטוב ביותר לחצי שנה שהחברה דיווחה עליו, בעוד מרג’ין ה-EBITDA של Q2 עמד על 37.22%. החברה ציינה כי הדבר נתמך על ידי עפרת ברזל עצמית, עלויות לוגיסטיקה נמוכות ומיקס מוצרים חזק יותר. חולשה עונתית עקב גשמי המונסון השפיעה עדיין על Q2, אך ההנהלה ציינה כי המגמה הכוללת של חצי השנה נותרה חזקה. ביצועי המרג’ין החזקים מתיישבים עם מה שנתוני InvestingPro מדגישים כאחת מנקודות העוצמה המרכזיות של החברה: מרג’יני רווח גולמי מרשימים. InvestingPro מציע 8 טיפים בלעדיים נוספים עבור Lloyds Metals, המספקים תובנות מעמיקות יותר על הבריאות הפיננסית של החברה ועמדתה בשוק.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: INR 4,132 crore ב-Q2 של FY2027, עלייה של 62% בהשוואה שנתית.
- הכנסות: INR 9,545 crore ב-H1 של FY2027, עלייה של 94% בהשוואה שנתית.
- EBITDA: INR 1,538 crore ב-Q2, עלייה של 83% בהשוואה שנתית.
- EBITDA: INR 3,658 crore ב-H1, עלייה של 126% בהשוואה שנתית.
- PAT: INR 1,112 crore ב-Q2, עלייה של 84% בהשוואה שנתית.
- PAT: INR 2,639 crore ב-H1, עלייה של 113% בהשוואה שנתית.
- מרג’ין EBITDA של H1: 38.33%, עלייה של 542 נקודות בסיס בהשוואה שנתית.
- מרג’ין EBITDA של Q2: 37.22%, עלייה של 419 נקודות בסיס בהשוואה שנתית.
- חוב נטו סולו: INR 9,316 crore נכון ל-30.09.2026.
- חוב נטו מאוחד: מתחת ל-INR 20,000 crore.
רווחים מול תחזית
הכנסות של $56.86 מיליארד עלו על התחזית של $55.93 מיליארד ב-$0.93 מיליארד, או 1.66%. מדובר בהכאת תחזיות ברורה, אם כי לא גדולה במיוחד. ה-EPS דווח על 26.6, אך לא הייתה תחזית זמינה, ולכן לא ניתן למדוד את הפתעת הרווחים בשורה זו.
השוק אולי התמקד פחות בהכאת ההכנסות הצנועה ויותר בהיקף הביצוע התפעולי הבסיסי. ההנהלה תיארה את חצי השנה כחזק ביותר בהיסטוריית החברה, עם מרג’ינים שיא וצמיחה מהירה ברווח. על רקע זה, הכאת ההכנסות נראית תומכת יותר מאשר טרנספורמטיבית.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-1.04% ל-$1,798.8 מ-$1,780.3 לאחר פרסום הדוח. המהלך היה חיובי, אך לא חד, מה שמרמז כי משקיעים קיבלו את התוצאות בברכה מבלי לממש אותן מחדש באגרסיביות. המניה נותרת הרבה מעל שפל 52 השבועות שלה של $1,042.9 ומתחת לשיא של $2,125, ומציבה אותה קרוב לקצה העליון של טווח המסחר השנתי שלה. על פי ניתוח InvestingPro, החברה נסחרת כעת בכפולת הכנסות גבוהה, מה שעשוי להסביר את תגובת השוק המתונה למרות תוצאות שיא. משקיעים המחפשים תובנות הערכה מקיפות יכולים לבחון את רשימת המניות המוערכות ביתר של InvestingPro כדי להבין את המיצוב היחסי בשוק.
העלייה הצנועה עשויה לשקף שוק שכבר ציפה למספרים תפעוליים חזקים לאחר הריצה האחרונה של החברה והעוצמה הרחבה יותר במניות מתכות וכרייה. לא סופקו נתוני מחזור חריגים, ולכן לא ניתן לאשר האם המהלך הונע על ידי מסחר כבד.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי H2 של FY2027 צפוי להיות חזק יותר מ-H1, עם צמיחה בנפח צפויה בפעילות הליבה. החברה צופה כי תפוקת עפרת הברזל תעלה על 8 מיליון טון ב-FY2027 ותגיע לכ-9.5 מיליון טון ב-FY2028. פעולות הכדוריות צפויות להישאר חזקות מאוד, בסיוע הסרת צווארי בקבוק שעשויה להגדיל את התפוקה בכ-20% במהלך החודשים הקרובים. תחזית אופטימית זו נתמכת על ידי נתוני InvestingPro המראים כי אנליסטים צופים צמיחה במכירות בשנה הנוכחית, כאשר החברה שומרת על רווחיות ב-12 החודשים האחרונים. למשקיעים המחפשים לזהות הזדמנויות צמיחה בין מגזרים, סורק המניות המתקדם של InvestingPro ו-ProPicks המונע על ידי בינה מלאכותית מציעים אסטרטגיות תיק מבוססות נתונים.
לגבי הפלדה, כבשן הפיצוץ ותנור הקוקס צפויים להתחיל ב-Q4 של FY2027, בעוד מפעל הפלדה ומפעל מוטות החוט צפויים כעת ב-Q1 של FY2028, כרבעון מאוחר מהמצוין קודם. נפחי ההעשרה צפויים ב-FY2029. החברה ציינה גם כי ההוצאות ההוניות צפויות לעמוד על כ-INR 13,000 crore ב-FY2027 ועל כ-INR 10,000 crore או יותר ב-FY2028, בהתאם להחלטות הסופיות לגבי מפעל הפלדה.
בנחושת, יעד הייצור ל-FY2027 קוצץ ל-5,850 טון מיעד קודם של 8,000 טון, כאשר החברה מעבירה את המיקוד להשלמת פרויקטי Chemaf ושיפור עלויות ב-Surjagarh. ההנהלה ציינה כי שינוי תנאי החוב של Chemaf צפוי להסתיים תוך שלושה עד ארבעה חודשים, כאשר הייצור צפוי ב-FY2028.
דברי ההנהלה
"חצי השנה הראשון של FY2027 היה ה-H1 הטוב ביותר בהיסטוריית החברה, שיא בהכנסות, שיא ב-EBITDA ושיא ב-PAT הן על בסיס סולו והן על בסיס מאוחד," אמר דירקטור מנהל Rajesh Gupta. הדברים הדגישו את היקף השיפור התפעולי האחרון של החברה.
Gupta הוסיף: "מה שאנו בונים הוא מערכת אקולוגית משולבת לחלוטין, מהעפרה באדמה ועד לפלדה מוגמרת." המסר מצביע על האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה לקשר בין כרייה, עיבוד, לוגיסטיקה ויצור פלדה לרשת אחת.
סמנכ"ל הכספים Riyaz Shaikh אמר: "המעבר הזה נראה במיקס שלנו. מוצרים בעלי ערך מוסף תורמים כעת 61% מהכנסות הסולו ו-67% מה-EBIT ברבעון השני." ההערה מדגישה את מעבר החברה למוצרים בעלי מרג’ין גבוה יותר והתרחקות ממיקס סחורות בסיסי יותר.
סיכונים ואתגרים
- השפעת מזג אוויר עונתי: גשמי מונסון כבדים עלולים לשבש כרייה ולוגיסטיקה, במיוחד ב-Q2.
- תוכנית הוצאות הונית גדולה: החברה מוציאה בכבדות על פרויקטי פלדה, העשרה וכוח, מה שמגדיל את צרכי הייצוב.
- חוב ושינוי תנאים: החוב הנטו נותר משמעותי, ושינוי תנאי החוב של Chemaf עדיין צריך להסתיים.
- סיכון ביצוע: מספר פרויקטים עדיין בבנייה או בשלבי טרום-הפעלה.
- איפוס יעד הנחושת: יעד הנחושת הנמוך יותר ל-FY2027 מרמז על אילוצים תפעוליים בטווח הקרוב.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בפרמיית מימוש עפרת הברזל, בחולשה העונתית ב-Thriveni, בלוח הזמנים להרחבת הפלדה, בפעולות הנחושת ובחוב. ההנהלה ציינה כי מחיר עפרת הברזל של INR 6,700 לטון משקף איכות ותמחור מבוסס שוק, וכי הפרמיה בת-קיימא. כמו כן נאמר כי Q2 חלש בדרך כלל בשל המונסון, בעוד H2 צפוי להשתפר מהותית.
שאלות על פרויקט הפלדה של 3 מיליון טון התמקדו בתזמון ובתצורה הסופית. ההנהלה ציינה כי רק תחנת הכוח נמצאת כעת בבנייה, בעוד הגדרת הפלדה הסופית עדיין נחקרת. אנליסטים גם לחצו לקבל בהירות לגבי Chemaf, שם אמרה ההנהלה כי שינוי תנאי החוב צפוי להסתיים תוך חודשים וכי הייצור צפוי להתחיל ב-FY2028.
לגבי הנחושת, ההנהלה ציינה כי יעד הייצור הנמוך יותר משקף בעיות עכשוויות במקורות העפרה ב-Surjagarh ומעבר מכוון להשלמת Chemaf, שם מפעלי עפרה עצמית וחומצה גופרתית צפויים לתמוך בהגדרה ארוכת טווח חזקה יותר. אנליסטים שאלו גם על החוב, והחברה ציינה כי המינוף נותר ניתן לניהול ביחס לייצור מזומנים ולפרויקטי הצמיחה המתוכננים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
