BMW הודיעה כי היא מזרזת את תהליך הארגון מחדש ואת שינויי התיק שלה, במטרה לשפר את הרווחיות לאחר תקופה חלשה בסין ובשווקים נוספים. יצרנית הרכב אישרה יעד מרג’ין EBIT שוטף של יותר מ-2%, והעלתה את יעד 2028 ל-3% עד 5%, תוך ציון כי הצעדים המבניים שלה יושלמו במידה רבה עד אמצע 2027. המניה ירדה ב-1.43% ל-$17.25, ונותרת קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה, $15.71 עד $29.15.
נקודות מפתח
- BMW מאיצה את הארגון מחדש, כאשר הצעדים המבניים צפויים להסתיים במידה רבה עד אמצע 2027.
- החברה העלתה את יעד מרג’ין ה-EBIT ל-2028 ל-3% עד 5%, ושמרה על יעד הטווח הבינוני של 10% עד 13%.
- הביקוש ל-Neue Klasse נותר חזק, עם יותר מ-100,000 הזמנות של iX3 עד דצמבר.
- BMW ציינה כי מכירותיה בסין ירדו בקצב דומה לשוק הכולל, מה שאפשר לה לשמור על נתח שוק למרות האטה חדה בתעשייה.
- החברה ממשיכה להתמודד עם לחץ ממכסים, ירידה בשוק מנועי הבעירה הפנימית (ICE) בסין ותחזית פיננסית מעורבת לטווח הקרוב.
ביצועי החברה
עדכון הרבעון השלישי של BMW התמקד פחות בנתוני הרווח הרבעוני ויותר בעבודת התיקון האסטרטגית. ההנהלה ציינה כי החברה מגיבה לירידה מהירה מהצפוי בשוק מנועי הבעירה הפנימית בסין, תוך קידום קו המוצרים של הדור הבא — Neue Klasse.
החברה מסרה כי מכירותיה בסין ירדו בקצב דומה לשוק הרחב, מה שמרמז על שמירת נתח שוק. אך השוק עצמו נותר מאתגר. BMW ציינה כי שוק הרכב הסיני ירד ב-22% בספטמבר וב-24.6% ברבעון השלישי, בעוד שמכירות BMW עצמה שם ירדו ב-22% וב-24.8%, בהתאמה.
ביצועים אלה מצביעים על חוסן, אך גם על לחץ. תיק המוצרים הנוכחי של BMW עדיין כבד ברכבי ICE, מה שחושף אותה למעבר השוק לרכבים חשמליים. ההנהלה ציינה כי שוק ה-BEV בסין ירד פחות חדות מביקוש ה-ICE, וכי החברה מצפה שמכירות החשמל יצמחו מהר יותר לאורך זמן.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- תחזית פיננסית למרג’ין EBIT: יותר מ-2% לשנה הנוכחית.
- יעד מרג’ין EBIT חדש ל-2028: 3% עד 5%.
- יעד מרג’ין EBIT לטווח הבינוני: 10% עד 13%, ללא שינוי.
- צעדים מבניים: הורחבו ל-2.5% מה-EBIT, או כ-2.5 מיליארד אירו.
- לוח זמנים לארגון מחדש: יושלם במידה רבה עד אמצע 2027, מהר יותר מהתכנון הקודם.
- ירידת שוק הרכב בסין: 22% בספטמבר ו-24.6% ברבעון השלישי.
- ירידת מכירות BMW בסין: 22% בספטמבר ו-24.8% ברבעון השלישי.
- נתח BEV: 47% ברבעון השלישי, או כמעט 50% כולל היברידים.
- ביקוש ל-Neue Klasse: יותר מ-100,000 הזמנות של iX3 עד דצמבר.
תחזית פיננסית
BMW שמרה על תחזית מרג’ין ה-EBIT לשנה הנוכחית ביותר מ-2%, אך המסר המרכזי היה האיפוס לטווח הארוך. החברה מצפה כעת להגיע למרג’ין EBIT של 3% עד 5% ב-2028, שאותו תיארה כהאצה של תוכניתה הקודמת. היא גם שמרה על יעד הטווח הבינוני של 10% עד 13%.
ההנהלה ציינה כי לוח הזמנים המהיר יותר משקף בחירה מכוונת לטעון מראש את עלויות הארגון מחדש, כדי שהחברה תוכל לראות את התגמולים מוקדם יותר. החברה מסרה כי הצעדים כוללים הן ארגון מחדש של משאבי אנוש והן אופטימיזציה של תיק המוצרים, כאשר ההשפעה הכוללת מוערכת כעת בכ-2.5 מיליארד אירו.
בנוגע למוצרים, BMW ציינה כי תמשיך להשיק נגזרים של Gen6 עד סוף 2025. כמו כן נאמר כי פלטפורמת Neue Klasse תתמוך הן בדגמי רכב חשמלי סוללה (BEV) והן בדגמי מנוע בעירה פנימית ברחבי העולם, מה שמעניק לחברה גמישות רבה יותר ככל שהשווקים מתפתחים.
דברי המנהלים
מנהלי BMW הדגישו שוב ושוב מהירות והוצאה לפועל.
וולטר מרטל, מנהל הכספים הראשי, אמר: "ככל שנממש זאת מהר יותר, כך נקבל את ההחזר מהר יותר, וכך הצעד יתמוך בנו מהר יותר ברווחיות לעתיד."
הוא הוסיף: "אנחנו יכולים להיות מהירים יותר, ויכולים להגיע ל-3%-5% של מרג’ין ה-EBIT ב-2028."
המנכ"ל מילאן נדליקוביץ’ אמר כי החברה רואה מקום לנוע במהירות: "אנו רואים פוטנציאל עצום שניתן לממש בפרק זמן קצר מאוד. אנחנו יכולים לשנות את החברה במהירות."
בנוגע למוצרים, ציין: "הלקוחות מאוד שמחים שהדור החדש זמין מוקדם יותר."
סיכונים ואתגרים
- חולשת ביקוש בסין: BMW נותרת חשופה לשוק המתכווץ במהירות, בעיקר ברכבי ICE.
- לחץ מכסים: מכסי ארה"ב ממשיכים להכביד על הרווחיות ומקשים על מתן תחזית פיננסית ברורה.
- עלויות ארגון מחדש: חיובים שנטענים מראש עלולים ללחוץ על הרווחים לטווח הקרוב לפני שהחיסכון יגיע.
- סיכון מעבר מוצרים: BMW חייבת לנהל את המעבר מ-Gen5 ל-Gen6 מבלי לאבד נפח או מרג’ין.
- אי-ודאות סחר: ההנהלה ציינה כי עדיין מוקדם מדי לתת תחזית פיננסית ברורה לגבי בריטניה ומשא ומתן הסחר הרחב יותר.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בתוכנית הארגון מחדש, בהאטה בסין ובעתיד של תמהיל המוצרים של BMW.
השאלות התרכזו סביב הסיבה להרחבת הצעדים המבניים מ-1.25% ל-2.5% מה-EBIT, משך התוכנית ושאלה האם היא תשפיע על משרות מעבר לשנה זו. BMW ציינה כי הצעדים נמשכים עד מרץ 2027 וכי הקצב המהיר יותר משקף השתתפות חזקה של עובדים בתוכנית הפרישה מרצון.
האנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנוגע למעבר מ-Gen5 ל-Gen6 ולתחזית המרג’ינים על דגמי Neue Klasse באירופה ובסין. BMW סירבה לדון בדגמים ספציפיים, אך ציינה כי הביקוש ל-Gen6 חזק וכי הפלטפורמה החדשה רווחית יותר.
נושא מרכזי נוסף היה סין. האנליסטים שאלו האם BMW סבורה ששוק ה-ICE נמצא בירידה ארוכת טווח והאם צרכנים סינים העבירו את נאמנותם למותגים מקומיים. BMW ציינה כי אינה סבורה שה-ICE "מת", וטענה כי המותג שלה נותר תחרותי, גם כאשר השוק משתנה במהירות.
החברה נשאלה גם על בינה מלאכותית (AI) והאם BMW מתכננת להפוך אותה לקו עסקי חדש. ההנהלה ציינה כי ה-AI היה חלק מהפעולות הפנימיות שלה זה מכבר, אך לא סיפקה פרטים על מסחור חיצוני.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
