Solstad Maritime דיווחה על עלייה חדה ברווח הרבעוני השלישי, על רקע שיפור בניצולת הצי ועלייה בשיעורי היומיים, מה שהזניק את המניה ב-5.39% ל-$29.35 במסחר המוקדם. חברת שירותי הים העמוק דיווחה על EBITDA מתואם שיא של $117 מיליון, לעומת $69 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד, בעוד הרווח הנקי זינק ל-$79 מיליון מ-$32 מיליון. ההנהלה גם העלתה וצמצמה את התחזית הפיננסית השנתית ל-EBITDA מתואם לטווח של $375 מיליון עד $390 מיליון, מה שמשקף אמון ביתרת שנת 2026.
נקודות מפתח
- EBITDA מתואם הגיע לשיא של $117 מיליון ברבעון השלישי של 2026, עלייה של 68% לעומת אשתקד.
- ניצולת הצי שיפרה ל-88% מ-79% ברבעון השלישי של 2025, ותרמה לשיפור הרווחים.
- הרווח הנקי עלה ב-147% על בסיס שנתי ל-$79 מיליון.
- החברה העלתה את התחזית הפיננסית השנתית ל-EBITDA מתואם לטווח $375 מיליון-$390 מיליון, מ-$360 מיליון-$390 מיליון.
- המניה עלתה ב-5.39% ונסחרה סמוך לפסגת הטווח של 52 השבועות.
ביצועי החברה
Solstad Maritime הציגה רבעון חזק במדדי התפעול המרכזיים שלה. החברה דיווחה כי ההכנסה התפעולית עלתה ל-$198 מיליון מ-$145 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד, בעוד ה-EBITDA המתואם מצטבר מתחילת השנה הגיע ל-$308 מיליון, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה ב-2025.
התוצאות נתמכו על ידי ביצוע משופר בצי כלי האחיזה, בעיקר בים הצפוני, ועל ידי שיפור ברווחי כלי תמיכה בבנייה. ההנהלה ציינה כי ירידה בפעילות התחזוקה תרמה אף היא לניצולת. שלושת כלי האחיזה של החברה בים הצפוני השיגו ניצולת של 89% ברבעון, לעומת 67% ברבעון הקודם ו-38% בתקופה המקבילה אשתקד.
הרבעון הציג גם מדדי יתרה חזקים יותר. ההון העצמי הרשום עלה ל-$984 מיליון, עם יחס הון עצמי של 55%. החוב הנושא ריבית הנקי המתואם ירד ל-$488 מיליון מ-$580 מיליון אשתקד, והמזומן עלה ל-$189 מיליון.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- EBITDA מתואם: $117 מיליון, עלייה של 68% על בסיס שנתי מ-$69 מיליון.
- הכנסה תפעולית: $198 מיליון, עלייה של 36% מ-$145 מיליון.
- רווח נקי: $79 מיליון, עלייה של 147% מ-$32 מיליון.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 59%, המשקף תמהיל חוזים נוח.
- ניצולת הצי: 88%, לעומת 79% אשתקד ו-82% ברבעון השני של 2026.
- EBITDA מתואם מצטבר מתחילת השנה: $308 מיליון, עלייה של 35% מ-$229 מיליון.
- הכנסה תפעולית מצטברת מתחילת השנה: $554 מיליון, עלייה של 25% מ-$442 מיליון.
- רווח נקי מצטבר מתחילת השנה: $208 מיליון, עלייה של 68% מ-$124 מיליון.
- הון עצמי רשום: $984 מיליון, עם יחס הון עצמי של 55%.
- חוב נושא ריבית נקי מתואם: $488 מיליון, ירידה מ-$580 מיליון אשתקד.
תוצאות מול תחזיות
התחזית שסופקה צפתה רווח למניה של $1.37 והכנסות של $1.65 מיליארד, אך החברה לא פרסמה נתוני רווח למניה או הכנסות תואמים בחומרים שנסקרו. עם זאת, הרבעון הציג בבירור ביצוע תפעולי חזק במדדים שדווחו.
EBITDA מתואם של $117 מיליון סימן שיא לחברה, עם עלייה של 68% על בסיס שנתי. ההכנסה התפעולית והרווח הנקי עלו אף הם בחדות, מה שמרמז כי הרבעון היה חזק משמעותית לעומת התקופה המקבילה אשתקד. היקף השיפור מצביע על היכתה משמעותית בביצוע התפעולי, גם אם השוואת רווח למניה והכנסות ישירה לא הייתה זמינה.
תגובת השוק
מניית Solstad Maritime עלתה ב-5.39% ל-$29.35 מסגירה קודמת של $27.85. זה מציב את המניה כ-3.5% מתחת לשיא 52 השבועות של $30.4 ובערך 69.8% מעל לשפל 52 השבועות של $17.3.
המהלך מרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את הרווחים הרבעוניים השיאיים, הניצולת המשופרת והתחזית הפיננסית המשודרגת. מיקום המניה סמוך לפסגת הטווח השנתי שלה מעיד גם על כך שהשוק מתגמל את ביצוע החברה המשופר ואת הנראות הרווחית הגבוהה יותר. לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לשפוט האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה.
תחזית והנחיות
ההנהלה העלתה וצמצמה את התחזית הפיננסית השנתית ל-2026 ל-EBITDA מתואם לטווח $375 מיליון-$390 מיליון, מטווח קודם של $360 מיליון-$390 מיליון. החברה גם צמצמה את תחזית ההוצאות ההוניות ל-$60 מיליון-$70 מיליון.
לגבי הרבעון הרביעי, ההנהלה מצפה כי הרווחים יירדו מהרבעון השלישי השיאי. היא הצביעה על שני גורמים עיקריים: כלי שיט באזור אסיה-פסיפיק שמסיימים חוזים ועוברים לעבודה בשוק הספוט, ואי-ודאות בשוק כלי האחיזה לטווח קצר בים הצפוני. החברה ציינה גם כי ים הצפוני נוטה להאט בחורף.
במבט קדימה, Solstad Maritime ציינה כי ל-2027 כבר הוזמנו 67% מהימים הזמינים על בסיס מוצק. צבר ההזמנות המוצק של החברה עמד על כ-$1.1 מיליארד, או כ-$1.7 מיליארד כולל אופציות. ההנהלה ציינה כי הצבר נושא מרג’ין EBITDA ממוצע משוער של כ-63%.
החברה גם הדגישה מספר זכיות בחוזים ומהלכים אסטרטגיים, כולל עבודה עבור Normand Cutter, Normand Valiant, Normand Vision וכלי האחיזה האוסטרליים Normand Saracen ו-Normand Scorpion. כמו כן נחשפה אופציה ל-Solstad Offshore לרכוש את Normand Maximus תמורת $125 מיליון, עם השלמה צפויה באוקטובר 2027.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Lars Peder Solstad אמר: "השגנו EBITDA מתואם רבעוני שיא של $117 מיליון, הנתמך על ידי שיפור בניצולת ובשיעורים היומיים, ועם ביצוע חזק במיוחד מצי כלי האחיזה."
הוא גם התייחס לבסיס החוזים של החברה ואמר: "צבר ההזמנות המוצק שלנו עומד כעת על כ-$1.1 מיליארד, ומעניק לנו נראות רווחית טובה לאורך 2027 ומעבר לכך."
על תנאי השוק אמר Solstad: "הייתה לנו אסטרטגיה ברורה מאוד לקבע את כלי השיט שלנו לאורך התקופה שבה רוב כלי השיט החדשים נכנסים לשוק. הצלחנו בכך למדי."
מנהל הכספים Kjetil Ramstad ציין כי ביצועי המרג’ין של החברה נותרו חזקים, והוסיף כי מרג’ין ה-EBITDA המתואם עמד על 59% ברבעון.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות בים הצפוני: ההנהלה ציינה כי שיעורי הספוט לטווח קצר יכולים לנוע בתנודה חדה, מה שעלול להקשות על חיזוי הרווחים הרבעוניים.
- היצע כלי שיט חדשים: כושר ייצור חדש של כלי שיט צפוי להיכנס לשוק במהלך 18 החודשים הקרובים, מה שעלול ללחוץ על השיעורים.
- האטה באוסטרליה: הפעילות בשוק כלי האחיזה האוסטרלי צפויה להישאר נמוכה למשך מספר רבעונות.
- עונתיות ברבעון הרביעי: ים הצפוני נוטה להאט בחורף, מה שעלול להכביד על התוצאות לטווח הקרוב.
- חשיפה לשוק הספוט: חלק מכלי השיט עדיין תלויים בעבודות לטווח קצר, מה שמותיר את הרווחים חשופים יותר לתנודות השוק.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים חוזרים במהלך השיחה. השאלות התרכזו סביב שיעורי ים הצפוני, השפעת היצע כלי השיט החדשים, התחזית לאוסטרליה ובר-הקיימא של הדיבידנד הגבוה יותר.
ההנהלה ציינה כי שיעורי ים הצפוני הנוכחיים הם הנמוכים של 2026, אך לא חלשים מבחינה היסטורית, והדגישה עד כמה שוק הספוט יכול להיות תנודתי. בנוגע לתחרות מכלי שיט חדשים, מנהלי העסקים אמרו כי ההגשות נותרות בריאות וכי לא ראו ירידה תלולה בתנאים המסחריים.
החברה התייחסה גם לשוק האוסטרלי, וציינה כי היא מצפה לפעילות נמוכה יותר למשך מספר רבעונות לפני היפרעות. לגבי מדיניות הדיבידנד, ההנהלה אמרה כי בכוונתה להמשיך לשלם דיבידנדים גבוהים, אך הסכום המשולם העתידי עדיין יהיה תלוי בביצוע. לגבי Normand Mermaid, מנהלי העסקים ציינו כי כלי השיט עובד כעת בחוזים לטווח קצר וצפוי לראות ניצולת טובה יותר במהלך ששת החודשים הקרובים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
