Knife River מדווחת על רווח נמוך מהתחזית ברבעון השלישי, המניה עולה

Knife River Corp. פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי של שנת הכספים 2026, שהצביעו על רווח נמוך מתחזיות וול-סטריט, אף שההכנסות עלו והחברה הצביעה על שיפור במרג’ין בעסקי חומרי הגלם. החברה רשמה רווח מתואם של $2.43 למניה, נמוך מהתחזית של $3.21 שהעריכו האנליסטים, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$1.27 מיליארד, עלייה של 6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. המניה עלתה לאחרונה ב-1.52% ל-$58.61 במסחר טרום-פתיחה, מה שמרמז כי המשקיעים מתעלמים מהחמצת הרווח ומתמקדים באסטרטגיית המרג’ין ארוכת הטווח של החברה ובתחזית הפיננסית השנתית היציבה שלה.

נקודות מרכזיות

- Knife River החמיצה את תחזיות הרווח ב-$0.78 למניה, חוסר של 24.3% לעומת התחזיות.

- ההכנסות עלו 6% לעומת השנה הקודמת ל-$1.27 מיליארד, ומשקפות ביקוש מתמשך בשווקי הליבה.

- ה-EBITDA המתואם הגיע ל-$272 מיליון, עם מרג’ין של מעל 21%.

- חומרי הגלם נותרו החלק החזק ביותר בעסקי החברה, כשמרג’ין הברוטו עלה ל-29.6%, שיא לחברה.

- החברה השאירה ללא שינוי את תחזיתה הפיננסית השנתית להכנסות ול-EBITDA מתואם.

ביצועי החברה

Knife River ציינה כי תוצאות הרבעון השלישי שיקפו חוסן בסביבה תפעולית מאתגרת. ההכנסות עלו לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בזכות מכירות חזקות יותר של חומרי גלם וביקוש הקשור למרכזי נתונים, פרויקטי אנרגיה ועבודות תשתית אחרות.

החברה ציינה כי חומרי הגלם היו התורם הגדול ביותר לרווח הברוטו הן ברבעון והן מתחילת השנה. נפחי חומרי הגלם הפנימיים עלו 13%, מכירות לצד שלישי עלו 8%, ומחיר המכירה הממוצע עלה 4.3%. התמחור המתואם לתמהיל עלה 5.9%.

ה-EBITDA המתואם של $272 מיליון הגיע עם מרג’ין של מעל 21%, שההנהלה תיארה כסולידי בהתחשב בעיכובי פרויקטים, אינפלציה בעלויות הדלק ותנאים רכים בחלק משווקי הקבלנות. החברה ציינה גם כי זמן הפעילות של המפעלים השתפר ועלויות הייצור ירדו בעסקי חומרי הגלם.

נתונים פיננסיים עיקריים

- הכנסות: $1.27 מיליארד, עלייה של 6% לעומת השנה הקודמת.

- EBITDA מתואם: $272 מיליון, עם מרג’ין של מעל 21%.

- רווח למניה: $2.43, לעומת תחזית של $3.21.

- הפתעת רווח למניה: שלילית, 24.3%.

- מרג’ין ברוטו בחומרי גלם: 29.6%, עלייה של 240 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.

- נפחים פנימיים בחומרי גלם: עלייה של 13% לעומת השנה הקודמת.

- מכירות לצד שלישי בחומרי גלם: עלייה של 8% לעומת השנה הקודמת.

- מחיר המכירה הממוצע בחומרי גלם: עלייה של 4.3%.

- צמיחת הכנסות (שנים עשר החודשים האחרונים): 12.13%, מהירה יותר מהקצב הרבעוני.

- שווי שוק: $3.28 מיליארד.

- ציון בריאות פיננסית: "טוב" לפי InvestingPro, עם מדדי רווחיות חזקים במיוחד.

- עלויות ייצור משתנות בחומרי גלם: ירידה של 5%.

- הון לתחזוקה ושיפורים ברבעון השלישי: $37 מיליון.

רווח לעומת תחזית

הרווח המתואם למניה של Knife River, $2.43, נמוך מהקונצנזוס של $3.21 ב-$0.78 למניה. מדובר בהחמצה של 24.3%, פער משמעותי עבור חברה שהדגישה משמעת תפעולית והרחבת מרג’ין.

תוצאת ההכנסות הייתה חיובית על בסיס שנתי, אך לא סופקה תחזית הכנסות להשוואה ישירה. במובן זה, הרבעון נראה חזק יותר בשורה העליונה מאשר בשורה התחתונה. גודל ההחמצה ברווח מרמז כי לחץ עלויות, בעיות תזמון או תמהיל עסקי השפיעו על הרווחיות יותר ממה שההכנסות לבדן מצביעות עליו.

תגובת השוק

המניה עלתה לאחרונה ב-1.52% ל-$58.61, לעומת סיום המסחר הקודם של $57.73. עלייה זו שווה כ-$0.88 למניה. העלייה התרחשה במסחר טרום-פתיחה, לאחר שהחברה פרסמה את התוצאות לפני פתיחת המסחר. לחברת חומרי הבנייה שווי שוק של $3.28 מיליארד, אם כי ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נסחרת כעת מעל שוויה ההוגן, ומציב אותה ברשימת המניות המוערכות ביתר בפלטפורמה.

המניה נותרת נמוכה משמעותית מהשיא של 52 שבועות שעמד על $96.28 ומעל השפל של $47.79. במחיר הנוכחי, המניה נמצאת כ-39% מעל השפל וכ-39% מתחת לשיא, ומציבה אותה באמצע טווח השנה. המניה ירדה 37.9% בששת החודשים האחרונים וירדה 17.9% מתחילת השנה, מה שמשקף חששות רחבים יותר לגבי הרווחיות ותזמון הפרויקטים שהכבידו על ענף חומרי הבנייה.

העלייה הצנועה מרמזת כי המשקיעים עשויים לייחס משקל לתחזית הפיננסית היציבה של Knife River, לביצועים החזקים בחומרי הגלם ולתוכנית הארוכת טווח לשיפור עצמי, גם לאחר ההחמצה ברווח למניה. לא סופקו נתוני היקף מסחר שיצביעו על פעילות חריגה.

תחזית פיננסית והנחיות

Knife River אישרה מחדש את תחזיתה הפיננסית לשנת 2024 במלואה. החברה ציינה כי היא צופה הכנסות של $3.375 מיליארד עד $3.425 מיליארד ו-EBITDA מתואם של $475 מיליון עד $505 מיליון. כמו כן, היא הנחתה EBITDA מתואם לרבעון הרביעי בטווח של $95 מיליון עד $125 מיליון.

ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית מניחה תנאי מזג אוויר וכלכלה נורמליים ואינה כוללת רכישות. החברה ציינה גם כי היא צופה:

- צמיחת נפח בחומרי גלם בטווח של ספרה בודדת גבוהה עד ספרה כפולה נמוכה.

- צמיחת תמחור בחומרי גלם בטווח של ספרה בודדת בינונית.

- הרחבת מרג’ין ברוטו של לפחות 150 נקודות בסיס בחומרי גלם לשנה המלאה.

- צמיחת נפח בבטון מוכן בטווח של ספרה בודדת גבוהה עד ספרה כפולה נמוכה, מתוקנת כלפי מטה לעומת הציפיות הקודמות.

- צמיחת נפח באספלט בטווח של ספרה בודדת גבוהה עד ספרה כפולה נמוכה.

- מרג’ין שירותי קבלנות של 8% עד 9% במחצית השנייה של השנה.

החברה הדגישה גם את יוזמת Sharper EDGE, תוכנית לשלוש שנים המתמקדת בשיפורים תפעוליים, מסחריים וארגוניים. Knife River ציינה כי היא מתכננת להשקיע $125 מיליון על פני שלוש שנים, בעיקר בחומרי גלם, ומצפה שהתוכנית תשפר את הרווח הברוטו מחומרי גלם בכ-$1 לטון. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר של אסטרטגיית ההתאוששות ומסלול המרג’ין של Knife River, החברה נמצאת בין למעלה מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות המחקר המקיפים של InvestingPro, אשר הופכים נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה. הפלטפורמה מציעה גישה ליותר מ-10 ProTips נוספים מעבר לאלו שהוזכרו כאן.

דברי המנהלים

המנכ"ל Brian Gray אמר כי החברה מרוצה מביצועי חומרי הגלם ומהתקדמות שהושגה ברווחיות.

"ההכנסות שלנו עלו 6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-$1.3 מיליארד. ה-EBITDA המתואם היה $272 מיליון, ומרג’ין ה-EBITDA המתואם היה מעל 21%," אמר Gray. "אנו שמחים במיוחד עם הרבעון השלישי השיאי שלנו בחומרי גלם, שבו מאמצי EDGE סייעו להניע שיפור ברווחיות."

Gray הצביע גם על האסטרטגיה הרחבה יותר של החברה. "יש לנו מספר נתיבים להשגת צמיחת EBITDA ומרג’ין, ואנו רצים לקראתם בו-זמנית," אמר. הוא ציין מאמצי שיפור עצמי, השקעות אורגניות ורכישות כמנועים מקבילים.

סמנכ"ל הכספים Nathan Ring אמר כי המאזן של החברה נשאר גמיש. "יש לנו כושר מאזן ונזילות לתמוך בסדרי העדיפויות האסטרטגיים שלנו לצמיחה," אמר, והוסיף כי Knife River סיימה את הרבעון עם מינוף נטו של 2.9 פעמים ומצפה לסיים את השנה מעט מעל יעד של 2.5 פעמים.

סיכונים ואתגרים

- לחץ על הרווח למניה: ההחמצה החדה לעומת הציפיות מראה כי הרווחיות נותרת לא אחידה.

- חולשה בשירותי קבלנות: לחץ על המרג’ין ובקלוג קטן יותר עלולים להכביד על התוצאות בטווח הקצר.

- עיכובי תזמון פרויקטים: מספר עבודות בטקסס ובהוואי נדחו, מה שמשפיע על תזמון הרווחים.

- עלויות דלק: מחירי הסולר הגבוהים ממשיכים ללחוץ על העלויות, גם אם חלק מהשפעה מתאוששת.

- אי-ודאות במימון גיאוגרפי: עיכובים בהקצאות תשתית ממלכתיות ופדרליות עלולים להאט את זרימת הפרויקטים בחלק מהשווקים.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בבקלוג, במרג’ין הקבלנות ובתוכנית המרג’ין ארוכת הטווח של החברה.

השאלות התרכזו סביב השאלה האם Knife River תצטרך להחליף מרג’ין בצמיחת בקלוג, וההנהלה אמרה שהתשובה תשתנה לפי שוק. במקרים מסוימים, החברה עשויה לקבל מרג’ין נמוך יותר כדי להבטיח עבודה, אך הדגישה כי האינטגרציה האנכית שלה מאפשרת לה לזכות בעסקים בכמה דרכים, כולל כקבלן ראשי, קבלן משנה או ספק חומרים.

האנליסטים שאלו גם על אורגון, שבה עיכובי מימון הפחיתו את חלקה של המדינה בהכנסות. ההנהלה אמרה כי אורגון עדיין מייצרת מרג’ין של מעל 20% וכי החברה צופה שתנאי המימון ישתפרו עם הזמן.

נושא מרכזי נוסף היה תוכנית Sharper EDGE. ההנהלה אמרה כי היוזמה רחבה יותר מתוכנית EDGE הקודמת ומכוונת יותר לשיפורי מבנה עלויות, אוטומציה של מפעלים ויעילות תפעולית. החברה ציינה כי תספק יעדים מפורטים יותר ביום משקיעים קרוב.

השאלות נגעו גם למיזוגים ורכישות ומינוף. ההנהלה אמרה כי יש לה מרחב לבצע עסקאות ומוכנה לנוע באופן זמני לעבר מינוף של 3.0 פעמים עבור ההזדמנות הנכונה, תוך ציפייה להקטנת מינוף במהירות לאחר מכן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.