הגרטי עוקפת את תחזיות הרבעון השלישי של 2026 ומעלה את התחזית השנתית

Hagerty דיווחה על תוצאות רבעון שלישי שהיכו את תחזיות וול-סטריט, עם רווח מתואם של $0.10 למניה על הכנסות של $354.24 מיליון, לעומת תחזיות של $0.01 למניה ו-$338.85 מיליון. חברת הביטוח המתמחה ברכבי אספנות גם העלתה את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה, בעוד המניה זינקה 7.77% ל-$17.13 במסחר טרום-פתיחה, בסמוך לשיא של 52 שבועות שעומד על $17.15.

נקודות מפתח

- Hagerty ציינה כי זהו הרבעון ה-15 ברציפות בו עמדה בתחזיות או עקפה אותן.

- הפרמיה הכתובה צמחה 16% ברבעון ו-18% בתשעת החודשים הראשונים של 2026.

- התחזית הפיננסית לשנה המלאה עלתה הן לרווח הנקי לפי GAAP והן ל-EBITDA המתואם.

- מכירות המכירה הפומבית של Broad Arrow קפצו 65% ברבעון ו-83% מתחילת השנה.

- ההנהלה הצביעה על כלי בינה מלאכותית, משמעת בתביעות ורווחים בהפצה כמנועים מרכזיים של המינוף התפעולי.

ביצועי החברה

Hagerty המשיכה לרשום צמיחה חזקה בעסק הביטוח המרכזי שלה ובפלטפורמות הנלוות לחובבי רכב. החברה דיווחה כי הפרמיה הכתובה עלתה 16% ברבעון השלישי, בעיקר בזכות גידול במספר הפוליסות ולא בשיעורי הפרמיה. מתחילת השנה, הפרמיה הכתובה עלתה 18%, ו-Hagerty הוסיפה שיא של 402,000 חברים חדשים בתשעת החודשים הראשונים של 2026.

תוצאות הביטוח של החברה נתמכו על ידי שימור יציב, רשת הפצה רחבה ומגמות חיוביות בתביעות. Hagerty ציינה כי יחס הנזק המשולב של Hagerty Re עמד על 85.2% בתשעת החודשים הראשונים של השנה, בסיוע הפסדים משוערים נמוכים יותר וביצועים טובים יותר בנזקים פיזיים ובאחריות.

מעבר לביטוח, המערכת הרחבה יותר של החברה גם התרחבה. מכירות המכירה הפומבית של Broad Arrow עלו בחדות, בעוד חברויות בתשלום ב-Hagerty Drivers Club גדלו 6% ברבעון. ההנהלה ציינה כי עסקים אלה מסייעים להעמיק את קשרי הלקוחות ולתמוך בצמיחת הביטוח העתידית.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $354.24 מיליון, מעל תחזית $338.85 מיליון ב-$15.39 מיליון.

- רווח מתואם למניה: $0.10, מעל תחזית $0.01 ב-$0.09.

- צמיחת פרמיה כתובה: 16% ברבעון השלישי ו-18% מתחילת השנה.

- פרמיה שנצברה: $265 מיליון, עלייה של 42% לעומת השנה הקודמת.

- EBITDA מתואם: $97 מיליון ברבעון; $257 מיליון מתחילת השנה, עלייה של 43%.

- רווח נקי לפי GAAP: $36 מיליון ברבעון; $32 מיליון מתחילת השנה.

- תזרים מזומנים תפעולי: $280 מיליון מתחילת השנה, עלייה של 48% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

- מזומן חופשי: $461 מיליון נכון ל-30.09.

- סך החוב: $247 מיליון, מתוכם $103 מיליון קשורים למימון Broad Arrow.

- יחס נזק משולב של Hagerty Re: 85.2% בתשעת החודשים הראשונים של 2026.

תוצאות מול תחזיות

Hagerty היכתה את תחזיות האנליסטים הן ברווח והן בהכנסות. הרווח המתואם למניה עמד על $0.10, לעומת תחזית של $0.01, הפתעה של $0.09 למניה. מדובר בהיכרות של 900% מעל התחזית, אם כי האחוז מוגזם בשל הבסיס הנמוך מאוד של התחזית.

גם ההכנסות עקפו את הציפיות, ועמדו על $354.24 מיליון לעומת $338.85 מיליון שצפו האנליסטים. מדובר בעקיפה של $15.39 מיליון, או 4.54%.

ביצועי החברה תואמים את התבנית האחרונה שלה. ההנהלה ציינה כי זהו הרבעון ה-15 ברציפות בו Hagerty עמדה בתחזיות או עקפה אותן. התוצאה לא הייתה רק עקיפה קלה; היא גם הגיעה עם תחזית פיננסית חזקה יותר, שנוטה להשפיע על המשקיעים יותר מאשר עקיפת רווח למניה בודד.

תגובת השוק

מניית Hagerty עלתה 7.77% ל-$17.13 במסחר טרום-פתיחה, לעומת סיום המסחר הקודם של $15.89. המניה עלתה $1.24 במושב בורסה והתקרבה לשני סנט בלבד משיא 52 השבועות שלה של $17.15.

המהלך מרמז שהמשקיעים קיבלו בברכה הן את עקיפת הרווחים והן את התחזית הגבוהה יותר. העלייה במניה משקפת גם אמון בסיפור הצמיחה של החברה, הכולל צמיחת פרמיה, שיפור בחיתום והתרחבות במכירות פומביות, חברויות ושותפויות.

מחיר המניה נמצא כעת בסמוך לראש טווח 52 השבועות שלה של $9.36 עד $17.15, המשקף היפרעות חזקה במהלך השנה האחרונה. טיפ של InvestingPro מציין כי המניה נסחרת בסמוך לשיא 52 השבועות שלה, כשהמניה עלתה למעלה מ-40% בשנה האחרונה. לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה.

תחזית והנחיות

Hagerty העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה. החברה צופה כעת:

- רווח נקי לפי GAAP של $48 מיליון עד $60 מיליון.

- EBITDA מתואם של $305 מיליון עד $315 מיליון.

ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית כוללת תגמול של $52 מיליון מהיוון עלויות רכישת MGA בשנת 2026, אפקט עיתוי שהסתיים ברובו ולא יחזור על עצמו ב-2027. המשמעות היא שהמשקיעים לא צריכים לצפות לאותה רוח גבית בשנה הבאה.

החברה גם ציינה כי צמיחת הפרמיה הכתובה לשנה המלאה צפויה להגיע לקצה העליון של טווח 16% עד 17%. ההנהלה ציינה כי הרבעון הרביעי הוא בדרך כלל עונתי יותר חלש, שכן עונת הנסיעות חזקה ביותר ברבעונים השני והשלישי.

במבט קדימה, Hagerty ציינה כי היא משקיעה בהפצה, בינה מלאכותית, יכולות תביעות ומערכת האקולוגית של חובבי הרכב. החברה עדיין רואה פוטנציאל צמיחה גדול, עם פחות מ-8% חדירה לשוק היעד האמריקאי של 36 מיליון כלי רכב. המניה נסחרת במכפיל רווח של 85, המשקף אופטימיות המשקיעים לגבי הצמיחה העתידית. לניתוח מעמיק יותר, HGTY היא אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים של InvestingPro, המתרגמים נתונים מורכבים למידע פעיל.

דברי ההנהלה

המנכ"ל McKeel Hagerty אמר כי תוצאות החברה משקפות ביצוע עקבי. "הרבעון השלישי של 2026 היה הרבעון ה-15 ברציפות בו עמדנו בתחזיות או עקפנו אותן," אמר, תוך שהצביע על צמיחת פרמיה כתובה של 18% בתשעת החודשים הראשונים של השנה.

הוא גם הדגיש את הזדמנות השוק הרחבה יותר של החברה. "אנו מבטחים פחות מ-8% משוק היעד של 36 מיליון כלי רכב בארה"ב כיום, וקיימת גם הזדמנות גדולה עבורנו מעבר לאוקיינוס האטלנטי," אמר.

סמנכ"ל הכספים Patrick McClymont הדגיש את עוצמת החיתום והיעילות. "מרכז שירות החברים שלנו הוא דוגמה מצוינת, שבה אנו זקוקים כעת לעובד משרה מלאה אחד בלבד לכל 2,800 פוליסות בתוקף," אמר, וכינה זאת שיפור פרודוקטיביות של 20% לעומת השנה הקודמת.

McClymont גם הצביע על ביצועי התביעות: "יחס הנזק המשולב של Hagerty Re עמד על 85.2% בתשעת החודשים הראשונים, בסיוע $32 מיליון של הפסדים משוערים נמוכים יותר."

סיכונים ואתגרים

- תגמול חשבונאי חד-פעמי מגביר את תוצאות 2026, אך רוח גבית זו לא תחזור ב-2027.

- ההנהלה ציינה כי ערכי רכבי האספנות עלו בחדות, מה שמגביר את הסיכוי לריסון בחלק מהמגזרים.

- הרבעון הרביעי הוא בדרך כלל תקופה איטית יותר לעסקים חדשים, מה שעלול לבלום את הצמיחה לטווח הקרוב.

- הכנסות ה-Marketplace ירדו 6% ברבעון, מה שמראה שלא כל קווי העסקים צומחים באופן שווה.

- החברה עדיין משקיעה רבות בצמיחה, מה שעלול להשאיר את ההוצאות גבוהות גם כשההכנסות עולות.

- InvestingPro מעניק ל-HGTY ציון בריאות פיננסית "מצוין" של 3.19 מתוך 5, עם ציונים חזקים במיוחד למומנטום המחיר.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו במספר נושאים מרכזיים במהלך השיחה.

השאלות התרכזו סביב צמיחת הפוליסות, כאשר אנליסט אחד שאל האם השימור נשאר חזק למרות הבדלי עיתוי בהמרות State Farm. ההנהלה ציינה כי השימור נשמר ברמות היסטוריות וכי עיתוי הפריסה עשוי להשפיע על ספירות הפוליסות הרבעוניות.

נושא נוסף היה תחזית 2027 של החברה. האנליסטים שאלו האם יש להתייחס לתגמול עלויות הרכישה של $52 מיליון כרוח נגדית לשנה הבאה. ההנהלה הסכימה שיש להתייחס אליו כתגמול חד-פעמי שייעלם ב-2027, אך ציינה שתספק את התחזית הפיננסית המלאה ל-2027 בהמשך.

האנליסטים גם לחצו בנושאי בינה מלאכותית, הערכות הפסד וערוץ הסוכנים העצמאיים. ההנהלה ציינה כי הבינה המלאכותית כבר מסייעת פנימית באמצעות סיכומי שיחות ואוטומציה של תהליכי עבודה, בעוד כלי הצעת מחיר ושירות עתידיים מתוכננים לשוק מונחה בינה מלאכותית יותר. בנוגע לסוכנים, מנהלים ציינו כי החברה מפלחת את רשת 54,000 הסוכנים שלה כדי למצוא את הזדמנויות הצמיחה הטובות ביותר.

אנליסט אחד שאל על עיצוב מחדש של Hagerty Drivers Club. ההנהלה ציינה כי המטרה היא להקל על חברים חינמיים וחברי ניסיון להצטרף למועדון בתשלום ולאחר מכן להתחבר בצורה עמוקה יותר לביטוח, מכירות פומביות וחלקים אחרים של מערכת האקולוגית של Hagerty.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.