Lattice Semiconductor דיווחה על רבעון שלישי חזק, עם רווח non-GAAP של $0.72 למניה והכנסות של $291.04 מיליון – שניהם עקפו את תחזיות וול-סטריט. יצרנית השבבים היכתה את התחזיות ב-30.9% ברווח למניה וב-14.1% בהכנסות, בעוד המניה זינקה 7.15% במסחר האחרי-שעות ל-$102.26, בנוסף לעלייה של 2.66% במסחר הרגיל. ההנהלה גם פרסמה תחזית פיננסית אופטימית לרבעון הרביעי, וציינה כי הכנסות 2026 בשלמותן צפויות להתקרב לכ-$1 מיליארד.
נקודות מפתח
- ההכנסות הגיעו לשיא של $291 מיליון, עלייה של 45% ברצף ו-118% לעומת השנה הקודמת.
- הרווח non-GAAP למניה עלה ל-$0.72, יותר מהכפלה לעומת השנה הקודמת, והיכה את התחזיות בפער ניכר.
- מגזר המחשוב והתקשורת רשם הכנסות שיא, בזכות ביקוש הקשור לאפליקציות בינה מלאכותית במרכזי נתונים.
- עסקי AMI שנרכשו לאחרונה תרמו $39 מיליון בהכנסות ברבעון, ונראה שהשילוב מתנהל בצורה חלקה.
- ההנהלה ציינה כי הכנסות 2027 צפויות לצמוח לפחות 60% לעומת השנה הקודמת, עם נראות צבר הזמנות המשתרעת עד 2028.
ביצועי החברה
Lattice סיפקה אחד מהרבעונים החזקים ביותר בתולדותיה, עם צמיחה הן בעסקי ה-FPGA הליבתיים שלה והן בפעילות AMI שנרכשה לאחרונה. החברה ציינה כי הכנסות ה-FPGA הגיעו ל-$252 מיליון, עלייה של 90% לעומת השנה הקודמת, בעוד מגזר המחשוב והתקשורת עלה 132% לעומת השנה הקודמת לרמת שיא.
הכנסות התעשייה והמוטמע גם הן השתפרו, עם עלייה של 35% לעומת השנה הקודמת ו-7% לעומת הרבעון הקודם. ההנהלה ציינה כי הפעילות נהנית מהתאוששות בביקוש התעשייתי, הפחתת לחץ המלאי ועלייה בפעילות הלקוחות.
התוצאות מחזקות את עמדתה של Lattice כספקית למרכזי נתונים, שווקים תעשייתיים ומוטמעים, בתקופה שבה הביקוש לתשתיות בינה מלאכותית נותר חזק. החברה ציינה כי היא מגדילה את נתח השוק שלה ב-FPGA קטנים ורואה שימוש נרחב במוצריה על לוחות שרתים ולוחות מתגי רשת.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $291.04 מיליון, עלייה של 45% ברצף ו-118% לעומת השנה הקודמת.
- רווח non-GAAP למניה: $0.72, עלייה של 36% ברצף וכ-160% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות FPGA: $252 מיליון, עלייה של 25% ברצף ו-90% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות מחשוב ותקשורת: כ-$252 מיליון, עלייה של 36% ברצף ו-132% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות תעשייה ומוטמע: עלייה של 7% ברצף ו-35% לעומת השנה הקודמת.
- מרג’ין גולמי non-GAAP: 70.9%.
- מרג’ין תפעולי non-GAAP: 41.1%, עלייה של 280 נקודות בסיס ברצף.
- מרג’ין EBITDA: 45%, עלייה של 200 נקודות בסיס ברצף.
- תזרים מזומנים תפעולי: $95 מיליון.
- תזרים מזומנים חופשי: $77.6 מיליון.
תוצאות מול תחזיות
Lattice עקפה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות. האנליסטים ציפו לרווח למניה של $0.55 ולהכנסות של $255.16 מיליון. החברה דיווחה על רווח למניה של $0.72, עקיפה של $0.17 למניה, או 30.9%, ועל הכנסות של $291.04 מיליון, עקיפה של $35.88 מיליון, או 14.1%.
גודל העקיפה היה בולט במיוחד, שכן הוא הגיע על רקע צמיחה כבר חזקה. ההנהלה ציינה כי הרבעון שיקף הן ביקוש חזק והן הוצאה לפועל טובה יותר בניווט אילוצי ההיצע. החברה גם רשמה מרג’ין גולמי מעל התחזיות, מה שסייע להמיר את צמיחת המכירות לצמיחת רווחים מהירה אף יותר.
זו לא הייתה שיפור מבודד. המנכ"ל פורד טיימר ציין כי החברה עמדה בהתחייבויותיה במשך שמונה רבעונים רצופים, והתוצאות האחרונות המשיכו את התבנית הזו של ביצועי יתר.
תגובת השוק
משקיעים הגיבו במהירות לדוח. מניית Lattice סגרה את מושב הבורסה הרגיל ב-$95.44, עלייה של 2.66% לעומת הסגירה הקודמת של $92.97. במסחר האחרי-שעות, המניה טיפסה ל-$102.26, עלייה של 7.15% מהסגירה וכ-10% מעל מחיר הסגירה של היום הקודם.
המניה נותרת מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $157.01, אך היא גבוה בהרבה מהשפל של 52 השבועות של $60.50. המהלך מרמז כי משקיעים התעודדו הן מהעקיפה הרבעונית והן מהתחזית הפיננסית של החברה לצמיחה מתמשכת ועוצמת מרג’ין.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה. עם זאת, גודל העלייה האחרי-שעות מצביע על קריאה חיובית של התוצאות והתחזית הפיננסית.
תחזית פיננסית
לרבעון הרביעי, Lattice צפתה הכנסות של $325 מיליון עד $345 מיליון, עם נקודת אמצע של $335 מיליון. זה יהווה צמיחה של כ-130% לעומת השנה הקודמת וצמיחה רצופה של 15%. החברה צופה מרג’ין גולמי non-GAAP של 72% פלוס-מינוס נקודת אחוז אחת, ורווח non-GAAP למניה של $0.82 עד $0.86, עם נקודת אמצע של $0.84.
ההנהלה ציינה כי הכנסות 2026 בשלמותן צפויות להגיע לכ-$1 מיליארד, עלייה של כ-90% לעומת 2025, בעוד הרווח non-GAAP למניה צפוי להגיע לכ-$2.50, עלייה של כ-140% לעומת השנה הקודמת. החברה גם ציינה כי הכנסות ה-FPGA צפויות לעלות על $900 מיליון לשנה.
במבט קדימה, ההנהלה ציינה כי הכנסות 2027 צפויות לצמוח לפחות 60% לעומת השנה הקודמת, עם פוטנציאל לעוד בהתאם לביקוש. החברה הצביעה על נראות צבר הזמנות עד 2028, ביקוש מתמשך הקשור לבינה מלאכותית, התאוששות תעשייתית ושנה מלאה של תרומת AMI כתמיכות מרכזיות. טיפים של InvestingPro מאשרים כי הרווח הנקי צפוי לצמוח השנה והאנליסטים צופים צמיחת מכירות בשנה הנוכחית. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, Lattice היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research מקיפים, המתרגמים נתונים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה.
תוכניות המוצרים נותרות גם הן מרכזיות בסיפור. Lattice הדגישה את כלי הפיתוח בסיוע בינה מלאכותית Lattice Prompt AI, את משפחת Mach-N2 של FPGA לבקרה מאובטחת, ופתרונות FPGA-firmware משולבים חדשים עם AMI. החברה ציינה כי הצעות אלו צפויות להרחיב את השוק הפוטנציאלי שלה ולתמוך בצמיחה ב-2027 ומעבר לכך.
דברי ההנהלה
טיימר ציין כי הרבעון הדגים את המינוף התפעולי של החברה. "Lattice סיפקה הכנסות שיא לרבעון השלישי של $291 מיליון, עלייה של 45% ברצף ו-118% לעומת השנה הקודמת," אמר. הוסיף כי הרווח non-GAAP למניה של $0.72 היה "הרבה מעל הקצה העליון של התחזית הפיננסית שלנו."
לגבי התחזית, טיימר ציין כי החברה צופה "צמיחת הכנסות של לפחות 60% לעומת השנה הקודמת ב-2027" ורואה "הכנסות שימשיכו לצמוח בשיעור CAGR של מעל 30% בחמש השנים הבאות."
סמנכ"ל הכספים לורנצו פלורס ציין כי החברה ממירה צמיחה לרווחים ותזרים מזומנים חזקים יותר. "פרענו $50 מיליון מהחוב שלנו ברבעון," אמר, והוסיף כי Lattice נמצאת במסלול להפחתת המינוף לפחות מ-2 מכפילי EBITDA עד סוף 2026.
פלורס גם ציין כי החברה רואה "נתיב ברור לצמיחה של 60% ומעלה" מבסיס ההכנסות המוקרן שלה לשנת 2026 של כ-$1 מיליארד.
סיכונים ואתגרים
- לחץ שרשרת האספקה: ההנהלה ציינה כי היא עדיין מתמודדת עם הילחצות בנקודות היצע ועמלות האצה, שעלולות להשפיע על עלויות ועיתוי האספקה.
- שילוב AMI: הרכישה תורמת לצמיחה, אך שילוב תמיד נושא סיכון הוצאה לפועל.
- תלות בהוצאות מרכזי נתונים: חלק גדול מסיפור הצמיחה קשור לתשתיות בינה מלאכותית וביקוש לשרתים.
- ניהול מלאי: החברה בונה מלאי פנימי לצמיחה עתידית, מה שעלול להפוך לסיכון אם הביקוש יואט.
- לחץ תחרותי: יריבות FPGA גדולות יותר גם הן מפתחות כלי עיצוב בסיוע בינה מלאכותית ומתחרות על זכיות בעיצוב.
- תנודתיות המניה: עם בטא של 1.83, המניה הציגה תנודות חדות משמעותיות, עם ירידה של מעל 21% בששת החודשים האחרונים, למרות התשואה החיובית מתחילת השנה של כמעט 30%.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בתחזית 2027 של החברה, ובמיוחד כיצד Lattice יכולה לתמוך בצמיחת הכנסות של לפחות 60%. ההנהלה הצביעה על צבר הזמנות המשתרע עד 2028, התחייבויות לקוחות חזקות, צמיחת תוכן מונעת בינה מלאכותית ושנה מלאה של הכנסות AMI כסיבות המרכזיות לאמון.
השאלות התמקדו גם בפתרונות המשולבים החדשים של Lattice-AMI. ההנהלה ציינה כי הצעת שדרוג האבטחה רואה את המשיכה החזקה ביותר ועשויה להתחיל לייצר הכנסות משמעותיות ב-2028. פתרונות אחרים, כולל הפעלת ראק בסטרימינג וניהול צריכת חשמל וקירור, גם הם מושכים עניין מלקוחות.
האנליסטים שאלו על תמחור ומרג’ינים, וההנהלה ציינה כי עליות מחירים הן רק חלק קטן מהסיפור. הגורמים הגדולים יותר, לדבריה, הם צמיחת יחידות, אפליקציות בעלות ערך גבוה יותר כגון אבטחה, ומוצרים חדשים עם פונקציונליות עשירה יותר.
השיחה נגעה גם בנתח השוק. טיימר ציין כי Lattice "בהחלט מגדילה את נתח השוק שלה ב-FPGA הקטן" והצביע על נוכחות החברה על לוחות שרתים ורשת שנראו באירועי תעשייה. הוסיף כי החברה אינה רואה סימנים להזמנות כפולות בשווקים התעשייתיים ועובדת בשיתוף פעולה הדוק עם לקוחות לאימות הביקוש.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
