תאגיד Fox דיווח על תוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים שהיכו את ציפיות וול-סטריט, עם רווח מתואם של $2.54 למניה על הכנסות של $4.57 מיליארד, מעל התחזיות של $2.06 ו-$4.32 מיליארד, בהתאמה. החברה מסרה כי ההכנסות עלו ב-22% לעומת השנה הקודמת, וה-EBITDA רשם שיא של $1.64 מיליארד. משקיעים הגיבו במהירות: המניה עלתה ב-7.31% במסחר המוקדם לרמה של $60.31, עלייה של $4.11 מהסיום הקודם של $56.20.
נקודות מפתח
- Fox רשמה שיא בהכנסות ו-EBITDA לרבעון הראשון, בסיוע גביע העולם של פיפ"א לגברים, פרסום פוליטי וביקוש חזק לספורט.
- ה-EPS המתואם היכה את התחזיות ב-23.3%, בעוד ההכנסות עלו על התחזיות ב-5.79%.
- הכנסות הפרסום טיפסו ב-47% לעומת השנה הקודמת, מנוע הצמיחה החזק ביותר ברבעון.
- Fox One המשיכה להוסיף חותמים, כאשר 97% מהמשתמשים החדשים הגיעו מחוץ לחבילת הכבלים.
- הכנסות Tubi עלו ב-35%, המדגישות את ההתקדמות של החברה בסטרימינג הנתמך בפרסומות.
ביצוע החברה
Fox מסרה כי שנת הכספים 2027 החלה בעוצמה רחבה בכל תיק הפעילות שלה. הכנסות של $4.6 מיליארד היוו שיא לרבעון הראשון, וה-EPS המתואם עלה ב-68% מ-$1.51 שנה קודם לכן. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עלה ל-$943 מיליון, או $2.20 למניה, לעומת $599 מיליון, או $1.32 למניה.
הרבעון נהנה ממספר אירועים מרכזיים. שידור Fox של גמר גביע העולם של פיפ"א לגברים הפך לשידור הכדורגל הנצפה ביותר בהיסטוריה של ארה"ב. גם הפרסום הפוליטי זינק, כאשר החברה מסרה כי הכנסות הפרסום הפוליטי במחזור הביניים עברו את $350 מיליון, שיא לתקופת בחירות ביניים.
עסקי הכבלים והטלוויזיה של החברה שניהם השתפרו. הכנסות הכבלים עלו ב-8%, בעוד הכנסות הטלוויזיה קפצו ב-32%. Fox מסרה כי מגזר הטלוויזיה ראה רווחי פרסום חזקים במיוחד, בסיוע סיקור גביע העולם והוצאות פוליטיות מוקדמות.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $4.57 מיליארד, עלייה של 22% לעומת השנה הקודמת; שיא לרבעון הראשון.
- EPS מתואם: $2.54, עלייה של 68% מ-$1.51 שנה קודם לכן.
- רווח נקי המיוחס לבעלי המניות: $943 מיליון, לעומת $599 מיליון.
- EBITDA: $1.64 מיליארד, עלייה של 54% לעומת השנה הקודמת; שיא לרבעון הראשון.
- הכנסות פרסום: עלייה של 47% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות הפצה: עלייה של 9% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות הפצת כבלים: עלייה של 10% לעומת השנה הקודמת.
- תזרים מזומנים חופשי: $503 מיליון.
- מזומן זמין: כ-$4.5 מיליארד.
- חוב: $6.6 מיליארד.
- החזר על ההון: 14% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים.
- יחס שוטף: 3.17, המעיד על כך שהנכסים הנזילים עולים בהרבה על ההתחייבויות לטווח קצר.
תוצאות מול תחזיות
Fox היכתה את הציפיות הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח. ה-EPS המתואם של $2.54 היה $0.48 מעל התחזית של $2.06, הפתעה של 23.3%. הכנסות של $4.57 מיליארד היו $250 מיליון מעל האומדן של $4.32 מיליארד, הפתעה של 5.79%.
גודל ההפתעה היה משמעותי. לא מדובר בפער קטן מעל הקונצנזוס; הוא הגיע יחד עם שיא EBITDA, תזרים מזומנים חופשי חזק ועוצמה תפעולית רחבה. קומבינציה כזו גורמת לעיתים קרובות למשקיעים לראות את הרבעון כבר-קיימא יותר מרווח חד-פעמי.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-7.31% במסחר המוקדם לרמה של $60.31, מה שמצביע על כך שמשקיעים קיבלו בברכה הן את הכאת התחזיות והן את תחזית החברה. המניות נסחרו קרוב לראש טווח 52 השבועות שלהן של $44.08 עד $68.18, המשקף היפרעות חזקה מהשפל אך עדיין מותיר מרחב לפני השיא השנתי.
המהלך היה גדול יותר מתגובה טיפוסית למושב בורסה בודד ומצביע על קריאה חיובית של איכות הרבעון. השוק נראה ממוקד בתמהיל של הכנסות פרסום גבוהות יותר, ביצוע סטרימינג חזק יותר וחזרת הרכישות החוזרות של מניות.
תחזית והנחיות
Fox לא סיפקה תחזית מספרית מפורטת לשנה המלאה במהלך השיחה, אך ההנהלה אמרה כי מגמות הפרסום נותרות "בריאות להפליא" בכל תיק הפעילות. החברה מצפה כי צמיחת הכנסות Tubi תימשך לרבעון הנוכחי ואמרה כי השירות אמור להגיע בסופו של דבר לכ-20% מרג’ין EBITDA ככל שיבשיל.
ההנהלה גם אמרה כי הרכישות החוזרות של מניות, שהושהו ברבעון, יחודשו ברבעון הנוכחי וצפויות להישאר בקנה אחד עם הרמות ההיסטוריות לשנה המלאה. InvestingPro מדגיש כי ההנהלה רוכשת בחזרה מניות באגרסיביות והחברה העלתה את הדיבידנד שלה במשך 6 שנים רצופות — שניים מתוך 9 טיפים זמינים לחותמים. ציון הבריאות הפיננסית של הפלטפורמה מדרג את Fox כ"מצוין" בסך הכל, ומשקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro עבור Fox, אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות עם ניתוח מומחה ומודיעין ניתן לפעולה. החברה חזרה ואמרה כי היא עדיין עובדת לסגור את העסקה עם רוקו ומצפה לעשות זאת ברגע שתתקבל אישור רגולטורי.
Fox אמרה כי תבחן גם זכויות גביע העולם העתידיות בצורה ממושמעת, כולל מחזורי 2030 ו-2034.
דברי מנהלי העסקים
לאכלן מרדוק, יו"ר מנהל ומנכ"ל Fox, אמר כי הרבעון היה התחלה חזקה לשנת הכספים 2027. "רשמנו צמיחה בהכנסות של 22% להגיע ל-$4.6 מיליארד וצמיחה ב-EBITDA של 54% להגיע ל-$1.6 מיליארד," אמר, וכינה את שני הנתונים שיאים לרבעון הראשון.
מרדוק גם הדגיש את ביצוע Fox One. "Fox One הצליחה מעל ומעבר," אמר, והוסיף כי 97% מהחותמים החדשים אינם מחזיקים במנויי כבלים. זה מצביע על כך שהשירות מוסיף צופים ולא שולף אותם מבסיס הטלוויזיה בתשלום המסורתית.
על Tubi, אמר מרדוק כי החברה "הוכחה כטועה" על ידי המומנטום של השירות, וציין כי הצמיחה נמשכת לרבעון הנוכחי. הוא אמר כי הפלטפורמה אמורה בסופו של דבר להפוך ל"עסק עם מרג’ין בטווח של 20%" ככל שתבשיל.
סיכונים ואתגרים
- הפרסום הפוליטי הוא מחזורי, ולכן הדחיפה הנוכחית עשויה שלא לחזור על עצמה בתקופות עתידיות.
- ירידות במנויי כבלים נמשכות, גם אם הקצב השתפר.
- עלויות גבוהות יותר של תכנות ספורט והפקה עלולות ללחוץ על המרג’ינים.
- רווחי המנויים של Fox One עשויים להיות עונתיים, במיוחד סביב אירועי ספורט מרכזיים.
- עסקת רוקו עדיין תלויה באישור רגולטורי, מה שמוסיף סיכון להוצאה לפועל.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו ב-Fox One, Tubi, מגמות פרסום ועסקת רוקו. גולדמן זאקס שאל כיצד צמיחת המנויים הנטו של Fox One עשויה להשפיע על הכנסות ההפצה לטווח ארוך. מרדוק אמר כי השירות מוסיף בעיקר משתמשים מצטברים, אך גם הזהיר כי תרומתו עשויה להיות עונתית.
UBS שאל על מגמות CPM בפרסום ועל בריאות שוק הטלוויזיה המחוברת. מרדוק אמר כי מגמות הפרסום בריאות בכל תיק הפעילות והצביע על ביקוש חזק ממפרסמים המחפשים את תמהיל הקהל של Fox, במיוחד ב-Tubi.
בנק אוף אמריקה שאל על תחזית המרג’ין של Tubi ואם תזמון הרכישות החוזרות מאותת על משהו בנוגע לעסקת רוקו. ההנהלה אמרה כי Tubi אמורה בסופו של דבר להגיע לכ-20% מרג’ין והדגישה כי הרכישות החוזרות וסגירת העסקה הן גמירות דעת נפרדות.
J.P. Morgan שאל על חולשה בהכנסות הפרסום הדיגיטלי של חדשות הכבלים ועל זכויות גביע העולם העתידיות. מרדוק אמר כי Fox News Digital נותר אתר החדשות הדיגיטלי המוביל בארה"ב ואמר כי החברה תגש לזכויות גביע העולם העתידיות "בצורה ממושמעת."
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
