IDACORP דיווחה על רווח גבוה מהצפוי ברבעון השלישי של 2026 והעלתה את תחזית הרווח לשנה המלאה, בזכות הכנסות קמעונאיות גבוהות יותר, צמיחה בלקוחות חוזה גדולים והפחתה נמוכה יותר של זיכויי מס השקעה. החברה הרוויחה $2.73 למניה, מעל לתחזית האנליסטים של $2.49, בעוד ההכנסות הסתכמו ב-$603 מיליון, בקנה אחד עם הציפיות. המניה עלתה 2.78% במסחר הרגיל ל-$143.61, ונותרה כמעט ללא שינוי במסחר לאחר שעות, מה שמצביע על כך שהמשקיעים קיבלו בברכה את הכאת התחזיות והעלאת התחזית הפיננסית, אך לא מצאו הפתעות מעבר לכך.
נקודות מפתח
- הרווח המדולל למניה ברבעון השלישי עלה ל-$2.73 מ-$2.26 בשנה הקודמת, עלייה של 20.8%.
- ההכנסות הסתכמו ב-$603 מיליון, כמעט זהה לתחזית של $603.65 מיליון.
- IDACORP העלתה את התחזית הפיננסית לרווח המדולל למניה לשנת 2026 המלאה לטווח של $6.40 עד $6.50, לעומת הטווח הקודם שהיה נמוך ב-10 סנט בקצה התחתון וב-5 סנט בקצה העליון.
- הכנסות תעשייתיות עלו 27% משנה לשנה, המשקפות את ההאצה בפעילות לקוחות החוזה הגדולים.
- החברה ציינה כי היא צופה שההוצאות ההוניות יישארו גבוהות, כשתחזית ההוצאות ההוניות ל-2026 עומדת על $1.3 מיליארד עד $1.5 מיליארד.
- ההנהלה ציינה כי מודל הצמיחה של חברת השירות ממשיך לתמוך בהשקעות חדשות ללא הגשת תיוק תעריפי ב-2026.
ביצועי החברה
הרבעון השלישי של IDACORP הציג עוצמה מתמשכת בעסקי השירות הציבורי המרכזיים שלה, ובמיוחד באזור השירות של Idaho Power, שם צמיחת הלקוחות והביקוש התעשייתי נותרים חזקים. החברה ציינה כי מספר הלקוחות גדל ב-2.2% לעומת שנה קודמת, כולל צמיחה של 2.4% בפלח הדיור.
הרבעון הונע על ידי הכנסות קמעונאיות גבוהות יותר משערי בסיס וצמיחה בלקוחות, יחד עם תרומות מלקוחות חוזה גדולים. ההנהלה ציינה כי ההכנסות התעשייתיות עלו 27% משנה לשנה, סימן לכך שפרויקטים גדולים עוברים משלב התכנון לפעולה.
החברה נהנתה גם מהפחתה נמוכה יותר של זיכויי מס השקעה נוספים, מה שסייע לרווחים. שיפור זה קיזז הוצאות תפעוליות גבוהות יותר הקשורות להפחתת מפעלים, צמצום סיכוני שריפות יער ופחת מהשקעות תשתית שוטפות.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $603 מיליון, מעט נמוך מתחזית $603.65 מיליון.
- רווח מדולל למניה: $2.73, עלייה של 20.8% מ-$2.26 בשנה הקודמת.
- רווח מדולל למניה מתחילת השנה: $5.76, עלייה של 12.3% מ-$5.13 בתשעת החודשים הראשונים של 2025.
- תחזית פיננסית לרווח המדולל למניה לשנת 2026 המלאה: הועלתה לטווח $6.40-$6.50 מהטווח הקודם.
- הפחתת ADITC: $6.3 מיליון בתשעת החודשים הראשונים של 2026, ירידה מ-$39 מיליון בשנה הקודמת.
- תחזית ADITC לשנה המלאה: כעת פחות מ-$10 מיליון, לעומת $40 מיליון ב-2025.
- תחזית הוצאות תפעול ותחזוקה (O&M): $535 מיליון עד $545 מיליון ל-2026.
- תחזית הוצאות הוניות: $1.3 מיליארד עד $1.5 מיליארד ל-2026, כשההוצאות נוטות לעבר הקצה הגבוה.
- תחזית ייצור הידרואלקטרי: 5.5 מיליון עד 6.0 מיליון מגה-וואט שעה ל-2026.
רווחים מול תחזית
IDACORP היכתה את תחזית הרווח של וול-סטריט בפער משמעותי. החברה דיווחה על רווח מדולל מותאם למניה של $2.73, לעומת תחזית הקונצנזוס של $2.49, הפתעה של $0.24 למניה, או 9.64%.
ההכנסות היו כמעט בדיוק בקנה אחד עם הציפיות. בסך $603 מיליון, המכירות היו נמוכות ב-$650,000 בלבד מהתחזית, חוסר של 0.11%. פער זה קטן מכדי להצביע על חוסר מהותי בביקוש.
הכאת תחזיות הרווח הייתה חזקה יותר מתוצאת ההכנסות, מה שמצביע על שליטה טובה יותר בעלויות, הטבות זיכוי מס ותמהיל עסקי נוח. בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, צמיחת הרווחים הייתה מוצקה, עם עלייה של 20.8% ברווח למניה. התוצאה גם הרחיבה את צמיחת הרווחים מתחילת השנה ל-12.3%, המחזקת מגמה יציבה ולא שסע חד-רבעוני.
תגובת השוק
המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$143.61, עלייה של 2.78% מהסיום הקודם של $139.73. במסחר לאחר שעות, המניות נותרו כמעט ללא שינוי ב-$143.61, עלייה של $0.02 בלבד, או 0.01%.
המהלך מותיר את המניה קרוב לפסגת טווח 52 השבועות שלה, $124.12 עד $154.91. בסיום המסחר, המניות היו בכ-92.7% מהדרך בין השפל ל-52 שבועות לשיא, מה שמראה שהמשקיעים כבר תגמלו את הצמיחה של החברה ואת יציבות חברת השירות המוסדרת.
תגובת השוק מצביעה על תגובה חיובית אך מדודה. המשקיעים נראו מעודדים מהכאת התחזיות ומהעלאת התחזית הפיננסית, אך החוסר הקטן בהכנסות ותוכניות ההוצאות ההוניות הכבדות של החברה ככל הנראה ריסנו את ההתלהבות. לא סופקו נתוני נפח מסחר חריגים.
תחזית והנחיות
IDACORP העלתה את התחזית הפיננסית לרווח המדולל למניה לשנת 2026 המלאה לטווח $6.40 עד $6.50, תוך ציון תוצאות תפעוליות חזקות ברבעון השלישי והפחתת זיכויי מס טובה מהצפוי. החברה ציינה כי הטווח החדש מניח מזג אוויר נורמלי היסטורית לשארית השנה.
ההנהלה גם שמרה על תוכנית ההוצאות ההוניות ל-2026 ב-$1.3 מיליארד עד $1.5 מיליארד, וציינה כי ההוצאות צפויות להתקרב לקצה הגבוה של הטווח. הוצאות התפעול והתחזוקה צפויות להסתכם ב-$535 מיליון עד $545 מיליון.
בהסתכלות מעבר ל-2026, החברה מתכוננת לתיוק תעריפי אפשרי ביוני 2027. ההנהלה ציינה כי ניתוח מקדמי מצביע על כך שהגשת תיוק צפויה, לאור פרויקטים גדולים שעוברים מעבודות בנייה בביצוע למפעל בשירות. פרויקטים אלה כוללים את קו התמסורת Boardman-to-Hemingway, עבודות תמסורת נוספות, שיפוצי תחנות הידרו והקשחת מערכות.
החברה גם צופה כי מכירת פעילותה באורגון תושלם באביב 2027, בכפוף לאישורים רגולטוריים.
דברי ההנהלה
ליסה גרו, מנכ"לית IDACORP, אמרה כי בסיס הלקוחות של החברה ממשיך להתרחב וכי הביקוש התעשייתי הוא מנוע צמיחה מרכזי. "מספר הלקוחות שלנו גדל ב-2.2% מאז הרבעון השלישי של השנה שעברה, כולל צמיחה של 2.4% בפלח הדיור", אמרה. "ראוי לציון במיוחד ברבעון זה הן ההכנסות התעשייתיות, שגדלו ב-27% מדהים מאז הרבעון השלישי של השנה שעברה."
גרו גם הצביעה על עמדת התמחור התחרותית של החברה. "Idaho Power מתמקדת בהישגיות כלכלית תוך כדי צמיחה, ואנו גאים שמחירינו נמוכים ב-20%-30% מהממוצע הארצי", אמרה.
מנהל הכספים הראשי בריאן באקהם הדגיש את גמישות המימון של החברה. "יש לנו יתרה של כ-$873 מיליון של פורוורדים זמינים לסילוק כעת", אמר. "מימנו מראש במכוון את צרכי ההון העצמי שלנו כדי שנוכל לשלב חוב והון עצמי ולהישאר סביב יעד סטרקצ’ר ההון שלנו של 50/50 חוב-הון עצמי."
באקהם גם ציין כי החברה נוחה עם ירידת יחס תשלום הדיבידנד מתחת לטווח הרגיל שלו, אם יידרש לממן את הצמיחה. הוא אמר כי גישה זו מעניקה לחברה "כוח דיבידנד עצום לעתיד."
סיכונים ואתגרים
- צרכי הון גוברים: IDACORP משקיעה רבות בפרויקטי תמסורת וייצור, שעלולים ללחוץ על תזרים המזומנים וצרכי המימון.
- עיתוי רגולטורי: תיוק תעריפי אפשרי ב-2027 מוסיף אי-ודאות לגבי היפרעות הרווחים העתידית.
- הוצאה לפועל של פרויקטים: פרויקטים גדולים כגון B2H, South Hills ו-Peregrine חייבים לעמוד בנספח כדי לתמוך בתוכניות הצמיחה.
- אילוצי שרשרת אספקה: ההנהלה ציינה כי מפסקים, שנאים ומוליכים נותרים קשים לרכישה.
- שונות מזג אוויר וייצור הידרואלקטרי: תחזית הרווחים והייצור של החברה עדיין תלויה בחלקה בתנאי מזג האוויר.
- סיכון ריכוז לקוחות: חלק גדול מתחזית הצמיחה תלוי במספר קטן של פרויקטים תעשייתיים גדולים ומרכזי נתונים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בגודל צינור הלקוחות, בעיתוי תוספות משאבים עתידיות ובתוכניות המימון של החברה.
השאלות התרכזו בשאלה עד כמה רחוק יכולה IDACORP להרחיב את אסטרטגיית הבנייה העצמית שלה מעבר לביקוש שכבר התחייבה לו. ההנהלה אמרה כי הסכמי שירות אנרגיה חתומים או התחייבויות פיננסיות מרכזיות יכולים להספיק כדי לכלול פרויקט בתחזית העומס, אפילו לפני אישור הנציבות.
האנליסטים גם לחצו על פרטים בנוגע לתוכנית המשאבים ל-2032. ההנהלה אמרה כי החברה מעריכה מפעל מחזור משולב בעל קיבולת 432 מגה-וואט ל-2032, בעוד שהפרויקט ל-2031 הוא מפעל גז מחזור פשוט מתקדם בעל קיבולת 430 מגה-וואט. החברה ציינה כי ההוצאות ההוניות לפרויקטים אלה יתפרסו על פני 2027 עד 2032.
נושא מרכזי נוסף היה הסכם Fab 2 של מיקרון טכנולוג’י. ההנהלה אמרה כי הדיונים מתקדמים היטב וכי החברה מקווה לחתום לפני סוף 2026.
האנליסטים גם שאלו על תחזית הצמיחה המקדמית בעומס של 8.9% לתוכנית המשאבים המשולבת ל-2027. ההנהלה אמרה כי התחזית כוללת פרויקטים גדולים כגון Micron Fab 1, Meta 1, מרכז נתונים לא מזוהה, Perpetua Resources, המעבדה הלאומית של איידהו ו-Chobani, אך אינה כוללת חלק מהפרויקטים האפשריים העתידיים.
לבסוף, האנליסטים שאלו על מדיניות הדיבידנד ושימוש ב-ADITC. ההנהלה אמרה כי היא נוחה עם ירידת יחס תשלום הדיבידנד מתחת לטווח של 50% עד 60% לתקופה מסוימת אם החברה משקיעה מחדש בצמיחה. היא גם ציינה כי היא צופה להשתמש ב-ADITC ב-2027 בשל המרות מפעלים ואובדן AFUDC כאשר פרויקטים נכנסים לשירות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
