Evercore פרסמה תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השלישי של 2026: רווח מתואם של $4.28 למניה לעומת תחזית האנליסטים של $2.53, והכנסות של $1.17 מיליארד לעומת תחזית של $878.35 מיליון. הבנק להשקעות מסר כי ההכנסות נטו המתואמות הגיעו לשיא לרבעון השישי ברציפות, והמניה עלתה 9.55% במסחר טרום-פתיחה ל-$284.68, לעומת שער הסיום הקודם של $259.86.
נקודות מפתח
- רווח מתואם למניה היכה את התחזיות ב-69.17%, בעוד ההכנסות עלו על התחזית ב-33.2%.
- ההכנסות נטו המתואמות עלו 13% לעומת השנה הקודמת לכ-$1.2 מיליארד — שיא רבעוני.
- Evercore ציינה כי פעילות הייעוץ שלה רשמה שיא זכויות בעלות לרבעון השלישי של $1 מיליארד, בזכות עסקאות גדולות ופעילות לקוחות רחבה.
- החברה החזירה $189 מיליון לבעלי המניות ברבעון, ויותר מ-$1 מיליארד מתחילת השנה.
- ההנהלה ציינה כי עסקים שאינם M&A תורמים כיום יותר מ-40% מההכנסות נטו המתואמות הכלל-פירמתיות בארבעת הרבעונים האחרונים.
ביצועי החברה
Evercore מסרה כי תוצאות הרבעון השלישי משקפות עוצמה רחבה בכל הפלטפורמה, עם עליות בייעוץ, בהבראת חברות, בשוקי הון למניות ובעסקים נוספים. ההכנסות נטו המתואמות עלו 13% לעומת השנה הקודמת, בעוד הרווח המתואם המדולל למניה עלה 23% לשיא רבעוני שלישי.
החברה ציינה גם כי ההכנסות נטו המתואמות מתחילת השנה, בתשעת החודשים הראשונים של 2026, הגיעו ל-$3.6 מיליארד — עלייה של 38% לעומת התקופה המקבילה ב-2025. ההנהלה הצביעה על רווחי נתח שוק, בסיס בנקאים בכירים גדול יותר ופריון גבוה יותר כגורמים המרכזיים.
התוצאות מרמזות כי Evercore המשיכה ליהנות מסביבת עסקאות בריאה, בעיקר במיזוגים ורכישות אסטרטגיים בחברות גדולות. במקביל, הדגישה הפירמה כי עסקיה שאינם M&A מהווים כיום חלק גדול יותר מהתמהיל, מה שיכול לשמש כסת לתוצאות כאשר פעילות ה-M&A מואטת.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות נטו מתואמות: כ-$1.2 מיליארד, עלייה של 13% לעומת השנה הקודמת
- הכנסות: $1.17 מיליארד, מעל תחזית של $878.35 מיליון
- רווח מתואם מדולל למניה: $4.28, עלייה של 23% לעומת השנה הקודמת
- רווח GAAP מדולל למניה: $3.93
- הכנסה תפעולית מתואמת: $270 מיליון, עלייה של 18% לעומת השנה הקודמת
- הכנסה תפעולית על בסיס GAAP: $243 מיליון
- יחס תגמול מתואם: 63%, ירידה של 200 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת
- יחס הוצאות שאינן תגמול מתואם: 14.1%, ירידה של 340 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם
- הון שהוחזר לבעלי המניות: $189 מיליון ברבעון
- תשואת דיבידנד: 1.37%, כאשר החברה העלתה את הדיבידנד שלה במשך 19 שנים רצופות
- מזומן וניירות ערך להשקעה: כ-$2.8 מיליארד ב-30.09, לעומת $2.4 מיליארד שנה קודם לכן
תוצאות מול תחזית
הרווח המתואם למניה של Evercore, $4.28, היכה את תחזית הקונצנזוס של $2.53 ב-$1.75 למניה, או 69.17%. ההכנסות של $1.17 מיליארד היכו את התחזית של $878.35 מיליון ב-$291.65 מיליון, או 33.2%.
גודל ההפתעה היה בולט, בעיקר בשורה התחתונה. הדבר מצביע על מינוף תפעולי חזק מהצפוי, שנתמך בהכנסות גבוהות יותר ובתגמול נמוך יותר כחלק מההכנסות. ההנהלה ציינה כי יחס התגמול המתואם ירד ל-63%, לעומת 65% בתקופה המקבילה אשתקד ו-63.5% מתחילת השנה.
הרבעון גם האריך רצף של תוצאות שיא. Evercore ציינה כי זהו הרבעון השישי ברציפות שבו נרשם שיא הכנסות רבעוני, מה שמרמז שהעסק אינו נהנה מעוצמה חד-פעמית בלבד. במקום זאת, נראה כי הפירמה שומרת על מומנטום בכמה קווי הכנסה.
תגובת השוק
מניית Evercore עלתה 9.55% במסחר טרום-פתיחה ל-$284.68, עלייה של $24.82 לעומת שער הסיום הקודם של $259.86. המהלך הגיע לאחר שהחברה דיווחה על הפתעה גדולה ברווח ובהכנסות ותיארה את הרבעון כשיא. העלייה מגיעה לאחר תקופה מאתגרת של שישה חודשים שבה ירדה המניה ב-23%, אם כי InvestingPro מעניק לחברה ציון בריאות פיננסית "מצוין" של 3.35 מתוך 5, המשקף מדדי רווחיות ותזרים מזומנים חזקים. משקיעים המעוניינים בניתוח מעמיק יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Evercore ב-InvestingPro, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים, הממיר נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
המניה נסחרה מעל הקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה, $245.47 עד $388.71, אך עדיין מתחת לשיא. העלייה טרום-פתיחה מרמזת כי משקיעים התמקדו בהפתעת הרווחים, בשיפור המרג’ין ובהחזרות ההון החזקות.
התגובה נראית גם כמשקפת אמון בבסיס ההכנסות המגוון של הפירמה. בעוד בנקים להשקעות עשויים להיות רגישים למחזורי עסקאות, Evercore ציינה כי עסקים שאינם M&A תרמו יותר מ-40% מההכנסות נטו המתואמות בארבעת הרבעונים האחרונים, מה שעשוי לתמוך בסנטימנט.
תחזית והנחיות
Evercore לא פרסמה תחזית מספרית מפורטת לרבעונים הבאים בשיחת הוועידה, אך ההנהלה ציינה כי רמות הפעילות צפויות להישאר בריאות לתוך השנה הבאה. החברה הצביעה על צבר הזמנות שיא, שיעורי חידוש בריאים ומעורבות לקוחות חזקה.
ההנהלה גם הדגישה מספר תחומי צמיחה צפויים:
- M&A אסטרטגי בחברות גדולות, שלגביו היא מצפה שיישאר פעיל
- כיסוי ספונסרים פיננסיים, שם ציינה Evercore כי בנתה צוות גדול יותר ושיעורי זכייה חזקים יותר
- ייעוץ לשוק הביניים, שאותו כינתה ההנהלה תחום צמיחה חזק
- ייעוץ חוב ומימון תשתיות, בעיקר בתשתיות דיגיטליות ובינה מלאכותית
- שוקי הון למניות, שבהם מצפה הפירמה להישאר פעילה למרות האטה מסוימת בהנפקות לקראת סוף הרבעון
התחזיות הרחבות יותר של Evercore מצביעות גם הן על המשך צמיחת הרווחים. התחזיות הנוכחיות קוראות לרווח מתואם למניה של $20.47 לשנת הכספים 2026 ו-$23.79 לשנת הכספים 2027, עם תחזיות הכנסות של $4.64 מיליארד ו-$5.32 מיליארד, בהתאמה.
דברי ההנהלה
יו"ר ומנכ"ל ג’ון ויינברג אמר: "Evercore השיגה הכנסות נטו מתואמות ורווח למניה שיאיים לרבעון השלישי, המשקפים את העוצמה, הגיוון וההתרחבות הגלובלית הנוספת של העסק שלנו ואת המשך הוצאת סדרי העדיפויות האסטרטגיים שלנו לפועל."
הוא ציין גם כי "צבר ההזמנות השיאי" של הפירמה ממשיך להתחדש בקצב בריא, והוסיף כי הסביבה לבנקאות להשקעות נותרת בונה למרות אי-הוודאות בשערי הריבית, המתחים הגיאופוליטיים וההשפעה המתפתחת של הבינה המלאכותית.
סמנכ"ל הכספים טים לאלונד אמר כי הרווח המתואם המדולל למניה של $4.28 "היה שיא לרבעון השלישי ועלה 23% לעומת השנה הקודמת." הוא ציין גם כי יחס התגמול המתואם של 63% סימן "שיפור משמעותי הן על בסיס שנתי והן על בסיס רבעוני."
ויינברג תיאר את ייעוץ החוב ומימון התשתיות כ"שריר חדש" שהפירמה בנתה בשנתיים עד שלוש השנים האחרונות, מה שמאותת כי Evercore רואה מקום להתרחב מעבר לייעוץ M&A המסורתי.
סיכונים ואתגרים
- האטה בהנפקות: ההנהלה ציינה כי שוקי ההנפקות התקררו לקראת הרבעון הרביעי, מה שעלול להכביד על הכנסות החיתום.
- עלויות גבוהות יותר: הוצאות נסיעות, גיוס עובדים וחיפוש עלו ככל שהפירמה השקיעה בצמיחה, מה שעלול ללחוץ על המרג’ין אם צמיחת ההכנסות תואט.
- רגישות לשערי ריבית: שערי ריבית גבוהים יותר עלולים בסופו של דבר להשפיע על פעילות הספונסרים ועשויים להגביר את ביקוש הבראת החברות בהמשך, אך העיתוי אינו ודאי.
- שוק עסקאות מחזורי: פעילות M&A יכולה להשתנות במהירות, ו-Evercore נותרת חשופה לשינויים באמון התאגידי ובשוקי ההון.
- לחץ תחרותי: ההנהלה ציינה כי מתחרים גם הם מוכשרים ועשויים ליהנות משוק חזק יותר, מה שעלול להגביל את רווחי נתח השוק.
שאלות ותשובות
אנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים שונים, כולל עמידות ה-M&A בחברות גדולות, פריון המנהלים הבכירים שגויסו לאחרונה, והתחזית לתגמול והוצאות.
שאלות התמקדו גם בתפקידה הגדל של Evercore במימון תשתיות דיגיטליות, שם אמרו מנהלים כי הפירמה בנתה "שריר חדש" ורואה צינור הזדמנויות גדל. תחום עניין נוסף היה כיסוי ספונסרים פיננסיים, כאשר ההנהלה ציינה כי ל-Evercore יש כיום יותר מ-60 בנקאים בכירים המתמקדים בספונסרים ובייעוץ הון פרטי.
אנליסטים שאלו האם הרבעון החזק כלל הקדמות או אפקטי עיתוי חריגים. לאלונד אמר כי ההקדמות היו למעשה נמוכות מהרגיל, והצביע על פעילות הבראת חברות, שוקי הון למניות וייעוץ חוב חזקים כגורמים המרכזיים.
מבנה ה-co-president החדש עלה גם הוא בדיון. ויינברג אמר כי השינוי נועד להעניק לפירמה יכולת ניהולית גדולה יותר ככל שהיא גדלה בהיקף, במורכבות ובהישג הגלובלי. הוא ציין כי החברה אינה מחפשת רכישה נוספת ונותרת ממוקדת בצמיחה אורגנית, כיסוי לקוחות והוספת מוצרים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
