רובינהוד פרסמה הכנסות שיא לרבעון השלישי של 2026 בהיקף $1.4 מיליארד, לצד רווח מותאם למניה שהיכה את תחזיות וול-סטריט. אולם המניה צנחה בחדות במסחר לאחר שעות הבורסה, כאשר המשקיעים התמקדו בפספוס קל בהכנסות ובסימנים לכך שהסחירות עשויה להתמתן ברבעון הנוכחי. החברה דיווחה על רווח מותאם למניה של $0.60, מעל תחזית הקונצנזוס של $0.55, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$1.4 מיליארד לעומת ציפיות של $1.43 מיליארד. המניה, שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$94.56, ירדה 7.36% ל-$87.60 במסחר לאחר שעות הבורסה.
נקודות מפתח
- רובינהוד רשמה הכנסות רבעוניות שיא, EBITDA מותאם שיא ונכסי פלטפורמה שיא ברבעון השלישי.
- רווח מותאם למניה של $0.60 היכה את התחזית של $0.55, אך ההכנסות פספסו בכ-2.1%.
- היקפי המסחר במניות, אופציות ומרג’ין הגיעו לשיאים חדשים, בעוד חוזי אירועים צמחו בקצב מהיר.
- החברה הורידה את התקרה של תחזית הוצאות התפעול המותאמות ותגמול מבוסס מניות לשנה המלאה ב-$25 מיליון.
- גל המכירות לאחר שעות הבורסה מרמז כי המשקיעים ציפו ליותר מהרבעון, חרף התוצאות התפעוליות החזקות.
ביצועי החברה
רובינהוד מסרה כי הרבעון השלישי היה הרבעון החזק ביותר שלה עד כה, כאשר ההכנסות עלו ב-12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-$1.4 מיליארד. החברה ציינה כי הצמיחה נבעה הן מהכנסות עסקאות והן מהכנסות ריבית נטו, בזכות סחירות גבוהה יותר, יתרות מרג’ין גדולות יותר והמשך הרחבה במוצרי בנקאות ואשראי.
התוצאות מצביעות על עסק שהולך ומתגוון. רובינהוד מסרה כי כיום יש לה 14 "צילינדרים" של הכנסות, שכל אחד מהם מייצר לפחות $100 מיליון בהכנסות שנתיות. מדובר בשינוי משמעותי עבור חברה שהייתה ידועה בעיקר כפלטפורמת מסחר במניות. ההנהלה ציינה כי העסק הליבתי ממשיך לצבור נתח שוק במניות, אופציות, קריפטו ומרג’ין.
הרבעון הציג גם מינוף תפעולי חזק. EBITDA מותאם הגיע לשיא של $808 מיליון, עם מרג’ין של 57%. ההכנסות לעובד עלו לכמעט $2 מיליון, שיא חדש לפי ההנהלה. למרות הביצועים התפעוליים החזקים, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת ביתר ביחס לאומדן השווי ההוגן שלה, ומציב אותה ברשימת המניות המוערכות ביתר. החברה נסחרת במכפיל רווח של 42.41 עם שווי שוק של $83.47 מיליארד.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $1.4 מיליארד, עלייה של 12% לעומת אשתקד ושיא לחברה.
- רווח מותאם למניה: $0.60, מעל התחזית של $0.55.
- רווח מדווח למניה: $0.51, הכולל הפסד של $0.07 מסימן לשוק על השקעות.
- EBITDA מותאם: $808 מיליון, עלייה של 9% לעומת אשתקד.
- מרג’ין EBITDA מותאם: 57%.
- הוצאות תפעול מותאמות ותגמול מבוסס מניות: $664 מיליון, בתוך טווח התחזית של החברה.
- נכסי פלטפורמה: כמעט $400 מיליארד.
- פיקדונות נטו: $16 מיליארד ברבעון השלישי; יותר מ-$68 מיליארד מתחילת השנה.
- היקפי מסחר: מניות, אופציות ומרג’ין עלו כל אחד בכ-50% לעומת אשתקד.
- חוזי אירועים: היקף גדל פי שבעה לעומת אשתקד.
- מרג’ין רווח גולמי: 91.89% ב-12 החודשים האחרונים.
- בטא: 2.35, המצביע על תנודתיות גבוהה ביחס לשוק הרחב.
רווחים מול תחזית
הרווח המותאם למניה של רובינהוד עמד על $0.60, והיכה את תחזית הקונצנזוס של $0.55 ב-$0.05, או 9.09%. ההכנסות, לעומת זאת, הגיעו ל-$1.4 מיליארד, נמוך מהתחזית של $1.43 מיליארד ב-$30 מיליון, או כ-2.1%.
שילוב זה מסביר את תגובת השוק. ההיכה ברווח הייתה מוצקה, אך פספוס ההכנסות הספיק לצנן את ההתלהבות, בייחוד לאחר עלייה חדה במניה. הרבעון עדיין נראה טוב בהשוואה למגמה האחרונה של החברה, שכן רובינהוד רשמה הכנסות שיא ו-EBITDA מותאם שיא, תוך המשך הוספת לקוחות, פיקדונות ומוצרים.
גודל ההיכה ברווח למניה היה משמעותי, אך לא גדול מספיק כדי לקזז את החששות לגבי המומנטום בהכנסות בטווח הקצר. עבור חברה שהערכת השווי שלה תלויה במידה רבה בצמיחה, אפילו פספוס צנוע יכול להיות משמעותי.
תגובת השוק
מניית רובינהוד עלתה 1.85% במושב הבורסה הרגיל וסיימה ב-$94.56 לפני פרסום הדוח. לאחר הדוח, המניה ירדה ל-$87.60 במסחר לאחר שעות הבורסה, ירידה של $6.96, או 7.36%, מסיום המסחר.
המחיר לאחר שעות הבורסה עדיין היה גבוה בהרבה מהשפל של 52 שבועות ב-$63.52, אך התרחק מהשיא של 52 שבועות ב-$150.47. הירידה מרמזת כי המשקיעים ציפו להיכה נקייה יותר הן ברווחים והן בהכנסות, או לסימנים חזקים יותר לכך שהסחירות תישמר ברמות שיא לתוך הרבעון הרביעי.
ההנהלה מסרה כי היקפי המסחר באוקטובר במניות, אופציות וקריפטו נעו בקנה אחד עם הרבעון השלישי, בעוד פעילות חוזי האירועים עלתה בכ-10%. עם זאת, השוק נראה ממוקד בפספוס ההכנסות הקל ובאפשרות שהמרווחים ושיעורי הלקיחה עשויים להיות מעט נמוכים יותר ברבעון הנוכחי.
תחזית והנחיות
רובינהוד הורידה את התקרה של תחזית הוצאות התפעול המותאמות ותגמול מבוסס מניות לשנת 2026 המלאה ב-$25 מיליון, לטווח של $2.675 מיליארד עד $2.75 מיליארד. ההנהלה ציינה כי השינוי משקף שיפורי יעילות מתמשכים.
החברה הצביעה גם על מספר יוזמות צמיחה:
- מסחר במניות 24/7, צפוי להשיק בהמשך 2026.
- חוזי רווחים חדשים במרכז שוקי התחזיות שלה.
- הרחבת רובינהוד Banking, כולל תשלומים עמית-לעמית.
- הרחבת חשבונות טראמפ, כולל ייצוב מעסיקים ומאפייני תורמים.
- המשך השקעה בכרטיסי אשראי, כולל מוצרי Gold ו-Platinum.
- השקות מוצרים נוספות מתוכננות ל-2027.
ההנהלה מסרה כי פיקדונות נטו כבר עברו את יעד הצמיחה השנתי של 20% של החברה באוקטובר, כאשר פיקדונות נטו מתחילת השנה עלו על $68 מיליארד. כמו כן נמסר כי פיקדונות נטו באוקטובר עברו את $13 מיליארד.
דברי ההנהלה
המנכ"ל ולאד טנב אמר כי משימת החברה ממוקדת בבעלות וגישה רחבה לשווקים פיננסיים. "אנו מאמינים בבעלות. אנחנו רוצים להפוך את כולם לבעלים," אמר.
טנב הוסיף כי רובינהוד שואפת לבנות מערכת פיננסית רחבה ולא אפליקציה של מוצר יחיד. "רובינהוד היא מצבר פיננסי," אמר, תוך שהצביע על רווחים בנתח שוק במניות, אופציות, קריפטו ומרג’ין.
סמנכ"ל הכספים שיב ורמה הדגיש את היקף החברה ורווחיותה. "אנחנו חברת Rule of 80, אבל בהיקף שלנו של יותר מ-$5.5 מיליארד בהכנסות שנתיות," אמר, והוסיף כי החברה שומרת על משמעת בהוצאות תוך השקעה לצמיחה.
ורמה הצביע גם על גיוון המוצרים של החברה. "כיום יש לנו 14 צילינדרים שהגיעו ל-$100 מיליון ומעלה בהכנסות שנתיות," אמר.
סיכונים ואתגרים
- רגישות ההכנסות לסחירות: תוצאות רובינהוד עדיין תלויות במידה רבה בהיקפי השוק ובמעורבות הלקוחות.
- לחץ על שיעורי הלקיחה: ההנהלה ציינה כי המרווחים היו מעט צרים יותר בתחילת הרבעון הרביעי, מה שעלול להכביד על ההכנסות.
- ציפיות גבוהות: ירידת המניה לאחר שעות הבורסה מרמזת כי המשקיעים עשויים לדרוש צמיחה חזקה יותר מזו שהחברה סיפקה.
- צרכי השקעה כבדים: מוצרים חדשים והתרחבות בינלאומית דורשים הוצאות לפני שהם תורמים במלואם לרווח.
- סיכון רגולטורי: מספר יוזמות, כולל שוקי תחזיות, טוקניזציה ובנקאות, תלויות באישורים ובכללים מתפתחים.
- סנטימנט אנליסטים: נתוני InvestingPro מראים כי 3 אנליסטים הורידו את תחזיות הרווח שלהם לתקופה הקרובה, מה שמרמז על רוח נגדית אפשרית.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה, כולל בנקאות, התרחבות בינלאומית, השקות מוצרים ותחזית לפיקדונות ולהיקפי מסחר.
שאלה מרכזית אחת התמקדה ברובינהוד Banking ובשאלה האם היא יכולה להפוך לפלטפורמת תשלומים רחבה יותר. ההנהלה מסרה כי תכונת העמית-לעמית של המוצר כבר בשחרור מוגבל ותשוחרר באופן רחב יותר בשבועות הקרובים. טנב אמר כי המטרה היא להסיר חיכוך מהעברות כסף ולהפוך את השירות לחלק מרכזי מחיי הלקוחות הפיננסיים.
נושא מרכזי נוסף היה הצמיחה הבינלאומית. ההנהלה ציינה כי היא רואה פוטנציאל ארוך טווח שבו יותר ממחצית מהעסקים יגיעו מחוץ לארה"ב. החברה הצביעה על התקדמות בדובאי, סינגפור, בריטניה וקנדה.
האנליסטים שאלו גם על תוכניות המוצרים ל-2027. טנב אמר כי רובינהוד עובדת על מספר וקטורי צמיחה, כולל מסחר אוטונומי, שוקי תחזיות, פיוטשרס נצחיים, נתח ארנק דרך חשבונות טראמפ, שווקים פרטיים וטוקניזציה.
שאלות על פיקדונות וצמיחת לקוחות קיבלו תשובה דומה: ההנהלה ציינה כי השקות מוצרים הן המניע העיקרי לפיקדונות נטו וכי החברה עדיין בשלבים מוקדמים של מאמציה להרחיב את צמיחת הפאנל העליון. החברה ציינה כי היא בוחנת שיווק באופן פעיל יותר ומצפה לצמיחה מונעת מוצרים רבה יותר בשנה הקרובה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
