בשיחת הרווחים האחרונה של NatWest Group (NWG.L) לרבעון השלישי של 2024, המנכ"ל פול ת'ווייט וסמנכ"ל הכספים קייטי מוריי הציגו ביצועים פיננסיים חזקים לתשעת החודשים הראשונים של השנה. החברה דיווחה על צמיחה משמעותית בהלוואות ופיקדונות לקוחות, עלייה בנתח השוק של משכנתאות וכרטיסי אשראי, ורווח תפעולי חזק לפני מס. הממשלה הפחיתה משמעותית את אחזקותיה, והבנק נמצא במסלול לעמוד ביעד המימון האקלימי והבר-קיימא שלו. המנהלים הביעו ביטחון במסלול הצמיחה והבריאות הפיננסית של הבנק, למרות שהם צופים ירידה בהכנסות ברבעון הרביעי עקב נורמליזציה עונתית וקיצוצים פוטנציאליים בשער הבסיס.
נקודות עיקריות
- צמיחה בהלוואות לקוחות של 8.1 מיליארד ליש"ט, המגיעה ל-367 מיליארד ליש"ט.
- פיקדונות לקוחות עלו ב-8.3 מיליארד ליש"ט ל-427 מיליארד ליש"ט.
- צמיחה בתיק המשכנתאות באמצעות רכישה של 2.3 מיליארד ליש"ט מ-Metro Bank.
- נתח השוק בכרטיסי אשראי עלה מ-8.5% ל-9.3%.
- הכנסות הרבעון השלישי היו 3.8 מיליארד ליש"ט עם רווח תפעולי לפני מס של 1.7 מיליארד ליש"ט.
- התשואה על ההון המוחשי עמדה על 18.3% ברבעון השלישי.
- יחס CET1 עמד על 13.9%, עם תחזית הכנסות שנתית של 14.4 מיליארד ליש"ט.
- הממשלה הפחיתה את אחזקותיה מ-38% לפחות מ-16%, במטרה לצאת לחלוטין עד 2025-2026.
- NatWest Markets ראתה עלייה של 50% בפעילות שוקי ההון מתחילת השנה.
- שיעור ירידת ערך ההלוואות צפוי להיות מתחת ל-15 נקודות בסיס.
תחזית החברה
- תחזית ההכנסות השנתית עודכנה כלפי מעלה לכ-14.4 מיליארד ליש"ט.
- העלויות התפעוליות צפויות להישאר יציבות עם היטלי בנקים נוספים ועלויות הצעה קמעונאית.
- התשואה על ההון המוחשי צפויה לעלות על 15%.
- הנחיות ל-2025 יינתנו בפברואר 2025.
נקודות דוביות
- צפויה ירידה בהכנסות ברבעון הרביעי עקב השפעות עונתיות וקיצוצים אפשריים בשער הבסיס.
- הובעו חששות לגבי ציפיות ההכנסות לרבעון הרביעי.
נקודות שוריות
- ביצועים פיננסיים חזקים בתשעת החודשים הראשונים.
- יצירת הון חיובית ומרווח נוח ביחס CET1.
- ציפיות לצמיחה בהלוואות בשיעור חד-ספרתי בינוני, נתמכות בביצועים האחרונים.
- הכנסות מגידור מוצרים צפויות לצמוח משנה לשנה, עם יעד של 800 מיליון ליש"ט ב-2025.
החמצות
- לא צוינו החמצות ספציפיות בהקשר שניתן.
נקודות בולטות בשאלות ותשובות
- המנהלים דנו בעסקת Sainsbury's, הצפויה להסתיים במחצית הראשונה של 2024, שהיא מגדילת RoTE.
- החברה מוכנה להשתתף ברכישות חוזרות מכוונות אם הממשלה תחליט על כך.
- הדיונים כללו ציפיות לצמיחה בהלוואות, הכנסות מגידור, ועלות הסיכון.
בתגובה לשאלות, המנהלים סיפקו תובנות לגבי היבטים שונים של פעילות החברה ואסטרטגיות פיננסיות. הם דנו בתועלות המתמשכות מהשקעות אסטרטגיות, ההשפעה של רוחות גב מהאוצר על מרווחי המימון, והתחזית החיובית למגזר התאגידים והמוסדות. הוצאות תפעוליות טופלו, כאשר עלויות הרבעון השלישי היו נמוכות מהציפיות אך צפויות לעלות ברבעון הרביעי עקב הוצאות פיצויים ויציאה מנכסים. צוות הניהול של הבנק גם עוקב מקרוב אחר התקציב הקרוב לגבי השפעות פוטנציאליות על הצמיחה.
הדיון על אשראי פרטי חשף את השותפויות המבוססות של NatWest בסוג נכס צומח זה, עם ציפיות להתרחבות נוספת עקב שינויים רגולטוריים וזרימת הון מוגברת. המנהלים סיימו את השיחה באופטימיות לגבי המומנטום והביצועים העתידיים של הבנק, תוך הכרה בנוף התחרותי ובמיצוב האסטרטגי של הבנק.
תובנות InvestingPro
הביצועים הפיננסיים החזקים של NatWest Group, כפי שהודגשו בשיחת הרווחים לרבעון השלישי של 2024, נתמכים עוד יותר על ידי נתונים עדכניים מ-InvestingPro. שווי השוק של הבנק עומד על 78.66 מיליארד דולר, המשקף את נוכחותו המשמעותית במגזר הפיננסי.
אחד מטיפי InvestingPro הבולטים ביותר הוא ש-NatWest "נסחרת ביחס P/E נמוך ביחס לצמיחת הרווחים בטווח הקרוב." זה מתיישב עם הביצועים הפיננסיים החזקים של החברה ותחזית ההכנסות השנתית המעודכנת. יחס ה-P/E המתואם של 7.22 לשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 מדגיש נקודה זו, ומרמז על הערכת חסר פוטנציאלית בהתחשב במסלול הצמיחה החזק של הבנק.
טיפ רלוונטי נוסף מ-InvestingPro מציין כי NatWest ראתה "עלייה גדולה במחיר במהלך ששת החודשים האחרונים." זה מגובה בתשואה הכוללת המרשימה של 32.03% על המחיר באותה תקופה. ביצועים כאלה משקפים כנראה את אמון המשקיעים ביוזמות האסטרטגיות ובבריאות הפיננסית של הבנק, כפי שנדון בשיחת הרווחים.
הרווחיות של הבנק ניכרת במרווח ההכנסה התפעולית של 40.78% לשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024. מרווח חזק זה מתיישב עם הרווח התפעולי החזק המדווח לפני מס והתשואה הצפויה על ההון המוחשי העולה על 15%.
למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע טיפים ומדדים נוספים מעבר לאלה שהוזכרו כאן. למעשה, ישנם 8 טיפי InvestingPro נוספים זמינים עבור NatWest Group, המספקים הבנה עמוקה יותר של המצב הפיננסי וביצועי השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.