אסטרטגים ב-UBS ממשיכים לחזות נחיתה רכה לכלכלה האמריקאית, כאשר הורדות שער ריבית של הפדרל ריזרב משחקות תפקיד מפתח בשימור ההתרחבות הנוכחית.
בעוד שהצמיחה הכלכלית לאחרונה הייתה חזקה, עם עלייה של 3% בתוצר המקומי הגולמי (GDP) ברבעון השני והערכת הפד של אטלנטה לרבעון השלישי כעת עומדת על 2.9%, UBS רואה זאת כחלק מהתמונה בלבד.
האנליסטים מציינים כי מספר סקרי עסקים מתחילים להראות סימני היחלשות, וה-Beige Book של הפדרל ריזרב מצביע על התקררות הכלכלה. שוק העבודה גם מתרכך, כפי שניתן לראות בעלייה בשיעור האבטלה.
יתר על כן, UBS מציין כי הדיסאינפלציה הרחבה המשתקפת בנתוני ה-CPI נראית לא עקבית עם כלכלה הצומחת בקצב של 3%.
"הצמיחה הונעה בעיקר על ידי הוצאות הצרכנים, שנותרות חזקות למרות צמיחה בינונית בלבד בהכנסה הפנויה, מצב שלא סביר שיימשך עוד זמן רב," מעירים האסטרטגים של UBS.
למרות חששות אלה, תרחיש הבסיס שלהם נשאר נחיתה רכה, כאשר הורדות שער ריבית מהפד צפויות למנוע "כל דבר גרוע יותר מהאטה קלה".
הפד הוריד את שער ריבית ב-50 נקודות בסיס בשבוע שעבר, סימון הורדה גדולה מהרגיל לאחר 14 חודשים של שמירה על שער ריבית יציב.
בעבר התמקד בלחימה באינפלציה, הפד מאזן כעת בין סיכוני שוק העבודה לבין חששות אינפלציה.
במהלך מסיבת העיתונאים שלו, יו"ר הפד פאוול הדגיש כי הורדה זו אינה מצביעה על בעיות כלכליות רציניות ושמר על תחזית חיובית לגבי תנאי.
ה-"dot plot" של הפד מרמז על עוד 50 נקודות בסיס של הורדות עד סוף השנה, עם 100 נקודות בסיס נוספות ב-2025, בהתאמה לציפיות.
פאוול חזר והדגיש כי גמירת דעת עתידיות יהיו מבוססות על נתונים ויתקבלו על בסיס פגישה-פגישה. במקרה של נחיתה קשה, הפד עשוי להגיב בהורדות אגרסיביות יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.