Investing.com -- אנליסטים של Benchmark שמרו על דירוג "מכירה" למניית נטפליקס (NASDAQ:NFLX) בהודעה ביום שישי, תוך ציון חששות לגבי הערכת יתר למרות העלאת מחיר היעד שלהם ל-720 דולר מ-555 דולר.
Benchmark אמרה, "נטפליקס מבצעת באופן משמעותי טוב יותר מחברות מדיה אחרות עם יתרונות משמעותיים בקנה מידה גלובלי", אך הזהירה כי המנית סטוק נראית יקרה בשוק המונע על ידי מומנטום הנוכחי.
בעוד שנטפליקס השיגה ביצוע חזק, כולל צמיחה גלובלית במספר החותמים ותוכניות מקור מצליחות כמו Stranger Things ו-Squid Game, החברה אומרת כי הצמיחה העתידית שלה תלויה מאוד ביוזמות חדשות.
Benchmark מציינת, "צמיחת ההכנסות והרווחיות תהיה תלויה יותר ויותר בתמחור וביוזמות חדשות יותר כמו AVOD כאשר התגמולים משיתוף בתשלום יפחתו".
האנליסטים הכירו בחדשנות של נטפליקס ביצירת תוכן, תוך הדגשת "גישת הספורט החכמה שלה המדגישה אירועים חיים מיוחדים" והצלחות התכנות האקלקטיות שלה.
עם זאת, הם הוסיפו: "זה כולל, יש להודות, כישלונות מביכים, כנראה כולל תוכנית בישול חדשה של מארקל (NYSE:MKL)".
Benchmark העלתה חששות לגבי הערכת השווי של נטפליקס, וציינה כי היא מניחה מודל תזרים מזומנים מהוון אופטימי לשמונה שנים עם "נטפליקס מגיעה ל-490 מיליון חברים בשנת 2033 ומשיגה מרג'ין רווח תפעולי של כ-37%". האנליסטים הזהירו כי הערכת שווי זו מבוססת על "יחס P/E מנורמל של 37x למפתח", גבוה משמעותית מהחציון של נאסד"ק 100 העומד על 23.5x.
בהקשר רחב יותר, Benchmark הדגישה סיכונים למנית הסטוק של נטפליקס אם מפתחות עתירי טכנולוגיה יעמדו בפני מכירות. "למרות שה-TAM הגלובלי עבור חתימה לטלוויזיה והכנסות פרסום בטלוויזיה מחוברת בצמיחה גבוהה הם משמעותיים, שווקים אלה בשלים מאוד", ציינו האנליסטים.