ביום שלישי, מורגן סטנלי עדכנה את המודל הפיננסי שלה עבור SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG), מה שהוביל להורדת מחיר היעד למניות חברת הטכנולוגיה הסולארית. היעד החדש נקבע על 23.00 $, ירידה מ-28.00 $ הקודמים, בעוד החברה שומרת על דירוג משקל שווה למניה.
ההתאמה משקפת ציפיות לצמיחה איטית יותר בהכנסות עד הרבעון הראשון של 2025 ומרג'ינים צרים יותר כאשר SolarEdge מתמקדת בהורדת מלאי בערוצי ההפצה. ההערכות המעודכנות של מורגן סטנלי עולות בקנה אחד עם ההצהרות האחרונות של החברה בנוגע לאסטרטגיית המלאי שלה. החברה צופה כי ההכנסות והמרג'ינים הגולמיים יישארו יציבים מהרבעון השלישי של 2024 עד הרבעון הראשון של 2025.
במבט קדימה, מורגן סטנלי הפחיתה את תחזיות ההכנסות שלה ל-SolarEdge ב-12% לשנת 2025 וב-11% לשנת 2026, בהתחשב באי-הוודאויות לגבי התאוששות הביקוש ויכולת החברה לשמור על נתח השוק שלה לנוכח תחרות קשה באירופה. על בסיס תחזיות אלה, האנליסט צופה כי SolarEdge תחווה צריכת תזרים מזומנים חופשי (FCF) של 150 מיליון $ במחצית השנייה של 2024, 50 מיליון $ ב-2025, ואז תייצר 100 מיליון $ של FCF ב-2026.
בהתחשב במצב המזומנים של החברה, שכלל כ-690 מיליון $ במזומנים ותחליפי מזומן נכון ל-30 ביוני, וצריכת המזומנים הצפויה, המודל של מורגן סטנלי מניח כי SolarEdge תצטרך לגייס 150 מיליון $ בהון ברבעון השלישי של 2025. זה יעזור לחברה לממן את פירעון החוב ולשמור על רמות נזילות מספקות.
מחיר היעד החדש של 23 $ המבוסס על תזרים מזומנים מהוון (DCF) מרמז על כפולה של 28.5 פעמים הערכת ה-EBITDA של החברה ל-2026. זוהי עלייה משמעותית מהכפולה הקודמת של 18 פעמים. למרות הערכת ה-EBITDA הנמוכה יותר, שהיא כ-50% נמוכה יותר ל-2026, האנליסט צופה כי SolarEdge תחזור בסופו של דבר למבנה המרג'ינים ההיסטורי שלה מעבר ל-2027, אם כי בקצב הדרגתי יותר מכפי שמודל קודם לכן.
בחדשות אחרות לאחרונה, SolarEdge Technologies צפויה להכריז על תוצאות הרבעון השלישי ל-2024, כפי שחזתה דויטשה בנק. החברה שמרה על דירוג החזק למניה, תוך הורדה קלה של הערכת הרווח ב-3% בשל קשיים מתמשכים באירופה. למרות אתגרים אלה, דויטשה בנק מציעה כי הסנטימנט של המשקיעים כלפי SolarEdge עשוי להפוך לחיובי יותר בתוך שישה עד תשעה חודשים הקרובים.
מיזוהו סקיוריטיס הורידה את מחיר היעד שלה ל-SolarEdge מ-40 $ ל-35 $ בשל חששות לגבי התאוששות המרג'ינים ורמות המלאי, תוך שמירה על דירוג ביצוע עודף. ג'פריס הורידה את דירוג המניה מהחזק לתת-ביצוע, בהתחשב בתחזית מתונה באירופה ותחרות חזקה.
SolarEdge דיווחה על הכנסות של כ-265 מיליון $ ברבעון השני וקבעה יעד הכנסות של 550 מיליון $ לרבעון השני של 2025. החברה גם צופה להפוך לחיובית מבחינת תזרים מזומנים באותה שנה.
טרוסט סקיוריטיס שמרה על דירוג החזק ל-SolarEdge, תוך התאמת הערכות ההכנסות שלהם ל-2024 ו-2025 ל-1.02 ביליון $ ו-1.67 ביליון $ בהתאמה.
חלו שינויים משמעותיים במבנה ההנהלה של החברה, כאשר המנכ"ל לשעבר צבי לנדו פרש ורונן פאייר, סמנכ"ל הכספים לשעבר, נכנס לתפקיד מנכ"ל זמני. אריאל פורת, לשעבר סמנכ"ל בכיר לכספים, נכנס לתפקיד סמנכ"ל הכספים.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro שופכים אור נוסף על מצבה הפיננסי של SolarEdge, בהתאמה לתחזית הזהירה של מורגן סטנלי. שווי השוק של החברה עומד על 1.16 ביליון $, המשקף את האתגרים המשמעותיים שהיא מתמודדת איתם. טיפים של InvestingPro מדגישים כי SolarEdge "שורפת במהירות מזומנים" ו"לא רווחית ב-12 החודשים האחרונים", מה שמאשש את תחזיות מורגן סטנלי להמשך צריכת מזומנים עד 2025.
יחס המחיר לערך מאזני של החברה העומד על 0.55 מרמז כי המניה נסחרת מתחת לערך המאזני שלה, מה שעשוי להצביע על הערכת חסר או לשקף חששות משקיעים לגבי ביצועים עתידיים. מדד זה מתיישב עם הטיפ של InvestingPro המציין כי SolarEdge "נסחרת במכפיל מחיר / ערך מאזני נמוך".
בנוסף, צמיחת ההכנסות של SolarEdge נפגעה קשות, עם ירידה רבעונית בולטת של 73.23% נכון לרבעון השני של 2024. ירידה דרמטית זו בהכנסות תומכת בהחלטת מורגן סטנלי להוריד את תחזיות ההכנסות ומחיר היעד שלהם.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 13 טיפים נוספים שעשויים לספק תובנות בעלות ערך לגבי הבריאות הפיננסית והמעמד בשוק של SolarEdge.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.