Investing.com -- הדולר שבר את רצף הירידות בן ארבעת השבועות ביום שישי, וישנם הסבורים כי הגיע הזמן לקנות את המטבע האמריקאי, שכן רוח הלחימה הזו צפויה להימשך.
"המלצנו על טווח מסחר ב-DXY בין רמות 101 ל-108. ה-DXY הגיע לאחרונה לאזור הקנייה שלנו, ואנו מציעים שהגיע הזמן למשקיעים להיות בפוזיציית לונג" אמרה BCA Research בהערה שפרסמה לאחרונה.
התחזית החיובית לדולר מגובה בהיסטוריה, או ליתר דיוק בהיסטוריית מחזורי הורדת הריבית, מציינת BCA, ומוסיפה כי התנודות בשוק המט"ח במהלך מחזור הורדת ריבית הן די עקביות.
הדולר נטה להיות יציב עד יורד ברוב המחזורים המובילים להורדת הריבית הראשונה על ידי הפדרל ריזרב. אולם כעת הדולר כבר נמצא בנקודה הנמוכה ביותר בהשוואה למחזורים קודמים, בהנחה שהפדרל ריזרב יתחיל בהורדות ריבית בספטמבר, מה שמרמז כי הפוטנציאל לירידה משמעותית נוספת עשוי להיות מוגבל.
"העלייה החציונית ב-DXY במהלך 12 החודשים שלאחר הקלת המדיניות של הפד היא 5%" הוסיפה BCA.
במחזורי הורדות קודמים, הפד הוריד את הריבית בכ-400 נקודות בסיס בממוצע במהלך 12 החודשים שלאחר תחילת מחזור ההקלה. הפעם, לעומת זאת, השוק מתמחר הורדות ריבית של כ-200 נקודות בסיס, או מחצית מהממוצע ההיסטורי.
"אם התזה שלנו נכונה והפד לא יוריד את הריבית יותר ממה שכבר מתומחר בשווקים, זה מבשר טובות לדולר" אמרה BCA.
הפער בציפיות למדיניות המוניטרית בין ארה"ב לכלכלות גדולות אחרות צפוי גם הוא לתמוך בדולר.
"העבודה שלנו (על רגישות התמ"ג לשיעורי ריבית) מרמזת כי המדיניות כבר מגבילה מאוד עבור בריטניה ואזור האירו. כלכלות אלה צפויות לכן לחוות מיתון עמוק יותר ביחס לארה"ב" אמרה BCA.
אך לא כולם משוכנעים שהתחזקותו האחרונה של הדולר מסמנת את תחילתה של ראלי ממושך.
הסנטימנט כלפי הדולר כבר חיובי, אומרת BCA, שכן "רוב המשקיעים כבר בפוזיציית לונג על הדולר" מה שמעלה את הסיכון לזרז שיגרום לחיסול פוטנציאלי של פוזיציות לונג ממונפות בדולר.
"הזרז הזה יבוא בצורת מחירי מניות גבוהים יותר, תשואות אגרות חוב נמוכות יותר ותנודתיות נמוכה" אמרה BCA, תוך שהיא מציינת את התנודתיות כמדד מפתח למעקב בהתחשב במתאם הקרוב שלה עם הדולר.
"מבין המדדים שחשובים לנו ביותר, נעקוב אחר מגמות בתנודתיות" הוסיפה.