| רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי, מזרחי טפחות |
להורדת הדירוג על ידי סטנדרט אנד אנד פורס יש השלכות שאינן חד משמעיות מבחינת המשק. מחד הקדמת הורדת הדירוג הבהילות המיוחסת לצעד והכותרת של חשש מהסלמה ביטחונית בראש הדוח, כמו גם הותרת התחזית השלילית הינה הינה התפתחות שלילית. מנגד יש לציין כי בדוח שילבו כלכלני סטנדרד אנד פורס מספר נקודות חוזקה על המשק לרבות מצבו המצויין במאזן השוטף וביתרות מטבע חוץ וכמו כן את הגמישות והיכולת של המשק להתאושש כפי שהופגנו במשברי עבר. זו התנסחות חיובית יותר מזו של מודיז וכתוצאה מזה הדירוג ירד לבסוף במדרגה אחת בלבד וכמו פיץ' נותר גבוה בשתי דרגות מהדירוג של מודיז וגם קבוצת הדירוג גבוהה יותר בשלב זה. אומנם בסטנדרד אנד פור'ס צופים קיפאון בצמיחה השנה וגירעון תקציבי גבוה מאוד של תשעה אחוזים מהתוצר , הרבה מעבר ליעד הממשלה, ומהתחזית של בנק ישראל , אולם התחזית שלהם ל-2026 מעידה על התאוששות מהירה יותר מזו שמגולמת בתחזית של מודיז . בשורה התחתונה אני רואה ערך בכך שלמרות ההקדמת המהלך הדירוג ירד במדרגה אחת בלבד וזה נותן פתח של תקווה לגבי התפתחות הדירוגים בהמשך. אומנם ה"אשם" העיקרי בדירוגים שיורדים הינו המצב הביטחוני שבמידה רבה מהווה גורם אקסוגני לפעילות המשק ולמדיניות הכלכלית, אך עדיין תחת הנחה סבירה שבמהלך 2025 נראה הפוגה ברמת ההסלמה הביטחונית. מבחינה זו ובאווירת החג מדובר כאן באיתות חיובי פוטנציאלי למשק להמשך.