בעוד דונלד טראמפ מתכונן לחזרה אפשרית לבית הלבן, הדולר האמריקאי ושוק המניות צפויים להיות המרוויחים העיקריים, בעוד שוק איגרות החוב וסקטורים כמו שווקים מתעוררים, אנרגיה נקייה והשקעות בנות קיימא עלולים להיתקל באתגרים.
משקיעים צופים כי המדיניות של טראמפ תוביל ככל הנראה לאינפלציה וצמיחה גבוהות יותר, מה שיחייב את הפדרל ריזרב לשמור על שערי ריבית גבוהים כדי למנוע התחממות יתר של הכלכלה. תרחיש זה צפוי לחזק את הדולר האמריקאי.
אנליסטים מסיטי צופים ראלי של 3% בדולר בעקבות ניצחונו של טראמפ. האירו עלול לחוות ירידה משמעותית, ועשוי לרדת מתחת לרמה של 1 דולר, במיוחד אם המכסים המוצעים של טראמפ וקיצוצי המס המקומיים יצאו לפועל.
היואן הסיני צפוי גם הוא לפיחות, בדומה לירידה המהירה שחווה בתקופה 2018-2020. הציפייה לתשואות דולריות גבוהות יותר הכינה את הקרקע לחזרתן של עסקאות קארי, כאשר הין היפני והפרנק השוויצרי כבר חווים לחץ מכירות לקראת הבחירות. עם זאת, הפרנק השוויצרי עשוי למצוא תמיכה מסוימת בשל היצוא בעל הערך הגבוה של שוויץ וביצועיו ההיסטוריים בתקופות של אינפלציה גבוהה.
בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים, הביטקוין עשוי לראות רווחים תחת ניהול טראמפ, שצפוי לאמץ גישה מקלה יותר לאסדרה. המטבע הקריפטוגרפי הגיע היום לשיא כל הזמנים חדש.
בשוק המניות, ההבטחות של טראמפ לדה-רגולציה, קיצוצי מס לתאגידים, הגברת ייצור הנפט ומדיניות הגירה נוקשה צפויות לתת רוח גבית לסקטורים כמו בנקים, טכנולוגיה, ביטחון ודלקים פוסיליים. גולדמן זאקס מעריכה כי התוכנית של טראמפ להפחית את שיעור מס החברות מ-21% ל-15% עשויה להגדיל את הרווחים של S&P 500 בכ-4%.
עם זאת, מידת ההצלחה של תוכנית קיצוצי המס של טראמפ בקונגרס עדיין אינה ברורה. עמדתו הפרוטקציוניסטית וגישתו הנוקשה כלפי סין עלולות להגדיל את העלויות לחברות רב-לאומיות, מה שישפיע לרעה על הרווחיות שלהן.
הרווחים באירופה עלולים לראות ירידות של "אחוזים גבוהים בודדים" אם סכסוכי הסחר יתחדשו, כפי שהזהיר Barclays. לסקטור הביטחון באירופה עשויה להיות תוצאה מעורבת, עם מחויבותו של טראמפ לסיים את המלחמה באוקראינה אך גם דרישתו להגדלת ההוצאות הביטחוניות מבעלות הברית האירופיות.
בחזית איגרות החוב, חששות גוברים לגבי רמות החוב של ממשלת ארה"ב והגרעונות הפיסקליים הובילו לחששות מעלייה בעלויות קבלת הלוואה. תוכניות ההוצאה של טראמפ, שעלולות להוסיף כ-7.5 טריליון דולר לגרעונות על פני עשר שנים, כבר הובילו לעלייה של כמעט 50 נקודות בסיס בתשואות אגרות החוב באוקטובר. הלחצים האינפלציוניים של מדיניותו יגבילו את יכולתו של הפדרל ריזרב להוריד את שער הריבית, מה שישמור על תשואות אגרות החוב גבוהות.
גם הסחורות עלולות להיות מושפעות, כאשר מטרתו של טראמפ למקסם את קידוחי הנפט והגז בארה"ב עשויה לשמור על מחירי הפיוטשרס של נפט West Texas Intermediate נמוכים. עם זאת, כוונתו לאכוף סנקציות נפט על איראן ולמלא את הרזרבה האסטרטגית של הנפט עשויה לתמוך במחירים. שוק פולי הסויה כבר מרגיש את ההשפעה, כאשר המחירים ירדו ב-25% מהשנה שעברה בשל חששות ממתיחות בסחר עם סין.
השווקים המתעוררים מתכוננים לרוחות נגדיות אפשריות, כולל מכסים אפשריים על יבוא כלי רכב ממקסיקו ומס מוצע על העברות כספים על ידי מועמד סגן הנשיא של טראמפ, JD Vance. הראנד הדרום אפריקאי, הריאל הברזילאי ושווקי המניות במדינות אלה עלולים לסבול אם המכסים יועלו. מכירה של אגרות חוב אמריקאיות ודולר חזק יותר עלולים למשוך כסף החוצה מהשווקים המתעוררים ולאלץ מדיניות מוניטרית מהודקת יותר.
מבחינת השקעות בנות קיימא, ניצחון של טראמפ יאפשר לו לבטל תקנות ירוקות ועשוי להשפיע על מניות בסקטורי הנפט, הגז והפחם. הוא גם איים לבטל מקורות כספיים במסגרת חוק הפחתת האינפלציה, מה שעלול להשפיע על סובסידיות לרכבים חשמליים ואנרגיה מתחדשת.
עם זאת, כל צעד משמעותי להורדת מניות בסקטורים אלה עשוי לדרוש פעולה של הקונגרס, וחלק מחברי הקונגרס הרפובליקנים הביעו תמיכה בחלקים מחוק האקלים.
הבטחתו של טראמפ להפטר את גארי גנסלר מתפקיד יו"ר רשות ניירות הערך האמריקאית עלולה גם לפגוע ביכולתן של קרנות בנות קיימא אמריקאיות ללחוץ לשינויי מדיניות. קרנות אלה כבר חוו משיכות נטו מאז השנה שעברה בשל מחירי אנרגיה גבוהים שהשפיעו על התשואות היחסיות שלהן.
Reuters תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.