בנוף הכלכלי הנוכחי, ההשפעה של מחירי הנפט על האינפלציה מוכיחה את עצמה כמשמעותית, כאשר המגמות האחרונות נמצאות מתחת ליעדי האינפלציה של הבנקים המרכזיים. השינוי השנתי במחירי הנפט היה שלילי באופן בולט, מה שמחזק את חשיבותו של הסחורה בספקטרום הכלכלי הרחב יותר.
השפעתו של הנפט מתפרסת על פני מגזרים שונים, החל מחימום בתים, דרך תדלוק תחבורה, ועד לתרומה לייצור מוצרים רבים. למרות המעבר מהכלכלות עתירות האנרגיה של העבר, הנפט ממשיך לשמש כסמן מפתח למגמות אינפלציוניות.
משקיעים שישגו בהערכת המסלול של מחירי הנפט עלולים למצוא כי תחזיות האינפלציה שלהם וציפיותיהם למדיניות הבנק המרכזי אינן מדויקות. לפני שנה, כלכלנים ואנליסטים צפו כי המחיר הממוצע של פיוטשרס Brent ו-West Texas Intermediate (WTI) לשנת 2024 יעמוד על כ-86 ו-83 דולר לחבית בהתאמה. עם זאת, מחירי הנפט ירדו מאז, כאשר מחירי WTI חוו ירידה שנתית בכל יום מאז ה-22 ביולי, ולעתים התקרבו לירידה של 30%.
לירידה זו הייתה השפעה ניכרת על שערי האינפלציה, כאשר האינפלציה השנתית בגוש האירו ירדה ל-1.8%, מתחת ליעד של הבנק המרכזי האירופי. דבר זה הוביל לספסרות מוגברת לגבי הפחתות אפשריות בשער הריבית של ה-ECB. באופן דומה, בארצות הברית, אינפלציית האנרגיה, המשחקת תפקיד משמעותי הן במדדי המחירים לצרכן והן ליצרן, מקלה על לחצי המחירים.
אנליסטים של גולדמן זאקס צופים כי עד אפריל בשנה הבאה, תרומת מחיר האנרגיה ל-CPI השנתי בארה"ב עשויה לדחוף את ה-CPI הכללי לרמה נמוכה של 1.9%, מתחת ליעד של הפדרל ריזרב. הם גם מציעים כי האינפלציה הבסיסית עשויה לרדת בעד 0.15 נקודות אחוז עד סוף השנה הבאה, עם ירידות נוספות אם מחירי הנפט יירדו ב-20 דולר נוספים לחבית.
מנהלים בפדרל ריזרב, כולל המושל כריסטופר וולר, הכירו באפשרות ששערי האינפלציה הבסיסית יתיישרו עם או יפלו מתחת ליעד של הפד. כלכלני JP Morgan ציינו כי מחירי האנרגיה לצרכן מפעילים לחץ כלפי מטה על האינפלציה הכללית, מגמה שצפויה להתעצם.
בעוד שאירועים גיאופוליטיים או כלכליים בלתי צפויים עלולים לשנות מסלול זה, הדינמיקה החלשה הנוכחית של מחירי הנפט מצביעה על כך שהבנקים המרכזיים עשויים לחזור לאסטרטגיות שלהם מלפני המגפה מוקדם מהצפוי.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.