מנהל חשבון השוק הפתוח של הפדרל ריזרב, רוברטו פרלי, ציין ביום חמישי כי קיים פוטנציאל משמעותי להמשיך ולצמצם את גודל המאזן של הבנק המרכזי, המוערך כיום בכ-7.2 טריליון דולר. בדבריו בכנס של הפד של ניו יורק, פרלי הדגיש כי הלחצים הנוכחיים בשוק הרפו לא הגיעו לרמה שתשפיע על שער הקרנות הפדרליות, מה שמרמז על כך שניתן להמשיך לצמצם את מאזן הפד ללא השפעות שליליות.
הפד נמצא במשימה בת שנתיים לצמצום האחזקות שלו, תהליך שהחל לאחר הפעולה האגרסיבית של הבנק המרכזי לייצוב השווקים ולעידוד הכלכלה בתחילת המגפה באביב 2020. באותה תקופה, האחזקות של הפד זינקו ל-9 טריליון דולר בעקבות רכישות משמעותיות של איגרות חוב ממשלתיות ומשכנתאות.
בשנים האחרונות, הפד אפשר לחלק מאיגרות החוב שלו להגיע לפדיון ללא השקעה מחדש, במטרה למשוך את הנזילות מתקופת המגפה תוך שמירה על נזילות שוק מספקת לתנודתיות שערים רגילה בשוק הכספים והבטחת שליטה בשערים לטווח קצר.
למרות שהמטרה הסופית של צמצום המאזן אינה ידועה במדויק, בכירי הפד, כולל יו"ר הפד ג'רום פאוול, עוקבים אחר איתותי השוק כדי להעריך מתי הנזילות עלולה להפוך לצרה מדי. בשבוע שעבר, פאוול אישר את כוונת הפד להמשיך בצמצום המאזן למרות הורדות השער הנוכחיות.
פרלי ציין גם עלייה בשערי שוק הרפו, אך הציע כי זה לא בהכרח מצביע על הידוק הנזילות. הוא ציין כי שוק הרפו מתמודד עם חיכוכים, כגון ריכוזיות שוק מוגברת, המפריעים לחלוקת הנזילות והופכים את המסחר למאתגר יותר עבור חברות. חיכוכים אלה ניכרים, כפי שפרלי ציין, ביתרות הנותרות המשמעותיות במתקן ההשאלה המגובה של הפד של ניו יורק, גם כאשר השקעות במגזר הפרטי מציעות שערים אטרקטיביים יותר.
רויטרס תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.