בנק אנגליה (BoE) צפוי לשמור על שער הריבית ללא שינוי היום, תוך שהוא מנטר את האיתותים האינפלציוניים, ומסיט את תשומת הלב להחלטתו בנוגע למכירות איגרות החוב, אשר עשויות להשפיע על התקציב הקרוב של שרת האוצר רייצ'ל ריבס.
האינפלציה בבריטניה נותרה ללא שינוי באוגוסט, אם כי נרשמה האצה במגזר השירותים, שהוא מקור דאגה עיקרי עבור בנק אנגליה. מגמה זו מרמזת כי שערי הריבית בבריטניה עשויים לרדת בקצב איטי יותר בהשוואה לאלה בארצות הברית ובגוש האירו.
אתמול, הפדרל ריזרב יישם הפחתה משמעותית של חצי נקודת אחוז, תוך איתות על "ביטחון גובר" בתחזית האינפלציה, כפי שציין היו"ר ג'רום פאוול. בניגוד למהלך זה, הוועדה למדיניות מוניטרית (MPC) של בנק אנגליה צפויה לאמץ גמירת דעת זהירה יותר.
סקר רויטרס אחרון, שכלל 65 כלכלנים, הצביע על הסכמה כי בנק אנגליה ישמור על השער הנוכחי של 5.0%, לאחר הפחתה מ-5.25% באוגוסט. השווקים הפיננסיים התאימו את ציפיותיהם להפחתת ריבית בעקבות נתוני האינפלציה מיום רביעי, המראים סבירות נמוכה יותר בהשוואה ליום הקודם.
נצפו איתותים מעורבים בנתונים הכלכליים, כאשר צמיחת השכר האטה כצפוי בחודש שעבר והכלכלה לא הראתה צמיחה ביולי. עם זאת, סקר Decision Maker Panel, שה-MPC מייחס לו חשיבות רבה, הצביע על כך שהמגמה היורדת בציפיות לצמיחת השכר נעצרה. בנוסף, אינפלציית השירותים רשמה עלייה באוגוסט, בעיקר בשל תנודות במחירי הטיסות.
טים גראף, ראש אסטרטגיית המאקרו ב-State Street Global Markets (NYSE:STT), ציין כי נתוני האינפלציה מחזקים את ציפיית השוק שבנק אנגליה ישמור על עמדת המדיניות הנוכחית שלו. רוב הכלכלנים צופים הצבעה של 7-2 בעד שמירה על שערי הריבית, המשקפת החלטה צמודה בחודש שעבר עם הצבעה של 5-4 להפחתת שערי הריבית.
ההחלטה השנתית של בנק אנגליה על קצב תוכנית ההידוק הכמותי (QT) שלו נמצאת גם היא תחת בחינה, שכן היא כרוכה במכירת איגרות חוב ממשלתיות בשווי מאות ביליוני ליש"ט. בספטמבר 2023, ה-MPC הסכים להפחית את מלאי ה-gilts של בנק אנגליה ב-100 ביליון ליש"ט באמצעות מכירות אקטיביות ואיגרות חוב שהגיעו לפירעון, עלייה מ-80 ביליון ליש"ט בשנה הקודמת.
חלק מהמבקרים הביעו חששות לגבי ההשפעה של תוכנית ה-QT על משלמי המסים, שכן היא מממשת הפסדים מרכישות ה-gilts הקודמות של בנק אנגליה במחירים גבוהים יותר מערך המכירה הנוכחי שלהן. בנק אנגליה עשוי להכריז על האצה של תוכנית ה-QT, כאשר Citi ו-ג'יי פי מורגן צ'ייס צופים הרחבה ל-120 ביליון ליש"ט כדי לשמור על נפח מכירות ה-gilt האקטיביות.
נגיד בנק אנגליה אנדרו ביילי תמך ב-QT כדי לחדש את כושר הבנק לתמריץ כלכלי עתידי באמצעות רכישות איגרות חוב. שרת האוצר ריבס, שהתקציב שלה מתוכנן ל-30 באוקטובר, תעקוב מקרוב אחר ההחלטה. היא ציינה בעבר כי ה-QT הוא עניין תפעולי עבור בנק אנגליה, אך רבים מהכלכלנים מאמינים שהיא עשויה להתאים את הכללים הפיסקליים כדי להוציא את ההשפעות של ה-QT של בנק אנגליה, מה שיעניק לה מרחב פיסקלי נוסף לתמרון תחת לחץ להגדיל את ההוצאה הציבורית.
קרן הכלכלה החדשה הציעה כי שמירה על הקצב הנוכחי של מכירות איגרות החוב עלולה לעלות למשלמי המסים כמעט 24 ביליון ליש"ט בשנה עד 2028/29, בעוד שעצירת המכירות האקטיביות עשויה לחסוך כ-13.5 ביליון ליש"ט בשנה. כלכלן הקרן דחק בבנק אנגליה לשקול את יעילות העלות של בחירותיו והציע כי הכללים הפיסקליים של הקנצלר עשויים להגביל את החלטות ההוצאה שלה שלא לצורך.
רויטרס תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.