בולטימור - MCB Real Estate, חברת פיתוח והשקעות נדל"ן מסחרי מובילה, חשפה בפומבי את אי שביעות רצונה מדחיית הצעת הרכישה שלה על ידי דירקטוריון Whitestone REIT (NYSE: WSR). הצעתה של MCB לרכוש את Whitestone במחיר של 15.00 דולר למניה במזומן נועדה לספק פרמיה של 14.5% מעל מחיר המניה לפני ההצעה הראשונית ב-3 ביוני 2024, ופרמיה של 61.8% לפני ההצעה המשוערת של Fortress ב-26 באוקטובר 2023.
למרות הפרמיה וניסיונות מרובים לקשר במהלך החודשים האחרונים, MCB מדווחת כי דירקטוריון Whitestone סירב באופן עקבי לשקול את ההצעה במזומן. MCB מתחה ביקורת על הדירקטוריון על בחירת מסגרת זמן לתשואה כוללת לבעלי המניות המושפעת משמועות רכישה והצעות, וכן מהרכישה של MCB עצמה של 4,690,000 מניות Whitestone.
MCB דחקה בדירקטוריון Whitestone לענות על שאלות קריטיות בנוגע לסירובו לקיים דיונים או לבחון חלופות אסטרטגיות, מה שלדעת MCB אינו עולה בקנה אחד עם חובות הדירקטוריון ומעיד על התבצרות. השאלות שMCB רוצה שיענו עליהן כוללות בירורים לגבי שווי הנכסים הנקי של Whitestone, תחזיות פנימיות, וסיבות לאי שיתוף תחזיות פיננסיות עם קונים פוטנציאליים.
בנוסף, MCB מערערת על הקרדיט שניתן להנהלת Whitestone עבור התשואה הכוללת לבעלי המניות של 60% מאז מינויים, ומדגישה כי התשואות לפני העניין ברכישה היו כמעט אפס. MCB גם מעלה חששות לגבי ויסות מחיר המניה של Whitestone, קשר עם יועצים עצמאיים, והצדקה לאי קשר עם רוכשים פוטנציאליים כמו Fortress ו-MCB.
בעלי המניות של Whitestone הוזמנו על ידי MCB להשתתף בשיחת ועידת הרווחים של הרבעון השלישי של 2024 של Whitestone כדי לשמוע את תגובות צוות הניהול לשאלות אלה. השותף המנהל של MCB, P. David Bramble, התכוון להצטרף לשיחה ולשאול שאלה אך ציפה להידחות על סמך אינטראקציות קודמות.
MCB, שמטה הראשי בבולטימור עם תיק של 3 ביליון דולר, שכרה את Vinson & Elkins LLP כיועץ משפטי מוביל ואת Wells Fargo כיועץ פיננסי לעסקה. מידע נוסף על ההצעה ניתן למצוא באתר www.MaximizingWhitestoneValue.com.
מאמר זה מבוסס על הודעה לעיתונות מטעם MCB Real Estate.
בחדשות אחרות לאחרונה, Whitestone REIT דחתה את הצעת הרכישה של MCB Real Estate בסך 15 דולר למניה, בטענה שההצעה מעריכה בחסר את החברה. החלטתה של Whitestone התבססה על מספר שיטות הערכה, כולל הערכות שווי נכסים נטו וניתוח תזרים מזומנים מהוון. החברה הצביעה על מצבה הפיננסי החזק, כולל יעד צמיחה של 11% שנה על שנה לאומדן Core FFO למניה לשנת 2024 וצמיחה של 4.9% מתחילת השנה ב-Same Store NOI.
בינתיים, MCB Real Estate העלתה את הצעתה לרכישת Whitestone REIT, ומציעה לבעלי המניות עסקה במזומן של 15 דולר למניה. B.Riley, בניתוח שלה, התאימה את יעד המניה של Whitestone REIT ל-15 דולר, תוך שמירה על דירוג ניטרלי. החברה ציינה את הצמיחה החזקה של Whitestone REIT בשכירות ובתפוסה ואת מנועי הצמיחה הפוטנציאליים לטווח הארוך כסיבות להתאמה.
בנוסף להצעת הרכישה, Whitestone REIT דיווחה גם על צמיחה חזקה ברבעון השני של 2024, עם עליות משמעותיות במרווחי השכירות, הכנסה תפעולית נטו מאותם נכסים, ושיעורי תפוסה. החברה גם מתכננת לחזק את חבר הנאמנים שלה עם שני חברים עצמאיים חדשים ומבצעת תוכנית מיחזור הון, כאשר צפוי שהרכישות יעלו על המכירות בכ-20-25 מיליון דולר לשנה.
תובנות InvestingPro
בעוד דרמת הרכישה מתפתחת, המדדים הפיננסיים של Whitestone REIT מספקים הקשר נוסף להצעת MCB Real Estate. על פי נתוני InvestingPro, שווי השוק של Whitestone עומד על 712.53 מיליון דולר, כאשר המניה נסחרת קרוב לשיא השנתי שלה ב-96.63% מאותו שיא. זה מתיישב עם טענת MCB לפרמיה משמעותית בהצעתם.
טיפים של InvestingPro חושפים כי Whitestone שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 15 שנים רצופות, עם תשואת דיבידנד נוכחית של 3.52%. היסטוריית התשלומים העקבית הזו עשויה להיות גורם בהיסוס הדירקטוריון לשקול הצעות רכישה, שכן הם עשויים להאמין בהצעת הערך לטווח הארוך של החברה.
יחס ה-P/E של החברה העומד על 43.43 מרמז על מכפיל רווחים גבוה, שניתן לפרש כאמון המשקיעים בצמיחה עתידית או, לחלופין, כהערכת יתר ש-MCB מנסה לנצל. צמיחת ההכנסות של Whitestone של 4.33% ב-12 החודשים האחרונים ומרווח רווח גולמי של 69.5% מצביעים על ביצוע פיננסי יציב, אם כי לא מרשים במיוחד.
תובנות אלה מספקות לבעלי המניות מדדים נוספים לשקול בעת הערכת הצעת MCB ועמדת הדירקטוריון של Whitestone. לניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 6 טיפים נוספים שעשויים להאיר עוד יותר את המצב הפיננסי והפרספקטיבות של Whitestone.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.