ביום רביעי, Baird עדכנה את עמדתה לגבי Medpace Holdings Inc. (NASDAQ: MEDP), והורידה את דירוג המניה מ"ביצועי יתר" ל"ניטרלי" תוך הפחתת מחיר היעד ל-349 דולר מ-413 דולר קודם לכן. החברה ציינה שינוי בציפיות לטווח הקרוב עקב אתגרים שחוותה החברה לאחרונה, למרות ביצועיה החזקים היסטורית.
Medpace, הידועה במודל העסקי הייחודי שלה המציע חוזי שירות מלא באופן בלעדי ללקוחות ביוטק קטנים ובינוניים, חוותה צמיחה משמעותית, עוקפת את שוק ה-Contract Research Organization (CRO) עם גידול של 29% בהכנסות שנה-על-שנה ב-2023. התמקדות החברה בצמיחה אורגנית ומצב פיננסי איתן, ללא חוב מאז הרבעון השלישי של 2023 ותזרים מזומנים חזק, היוו אבן פינה להצלחתה.
עם זאת, Medpace נתקלה ברוחות נגדיות, כולל ביטולים מוגברים במהלך שלושת הרבעונים האחרונים, כאשר חלק מהלקוחות מתמודדים עם אתגרי מימון. הדבר הוביל ליחסי net book-to-bill (NBB) נמוכים מהממוצע ברבעון השני והשלישי של 2024. החברה שואפת להשיג יחס NBB יציב יותר של 1.15x עד המחצית השנייה של 2025, אך התחזית לטווח הקרוב נותרת תחת לחץ.
צפוי כי צמיחת ההכנסות של Medpace תואט במהלך שלושת הרבעונים הבאים, עם תחזית לצמיחה באחוזים בודדים נמוכים עד בינוניים ל-2025. למרות זאת, צפוי כי החברה תשמור על מרג'ינים חזקים יחסית, דבר אופייני ל-Medpace בתרחישי צמיחה איטיים יותר.
בהתחשב בכך ש-CROs מוערכים בעיקר על בסיס צמיחת הכנסות ומדדי ביצוע מרכזיים קשורים, התחזית הנוכחית ומדדי הביצוע מצביעים על עמדה פחות אטרקטיבית עבור Medpace בטווח הקרוב, מה שהוביל לעדכון הדירוג ומחיר היעד על ידי Baird.
בחדשות אחרות לאחרונה, Medpace חוותה חוסר בהכנסות ברבעון השלישי, עם דיווח על 533.3 מיליון דולר, עלייה של 8.3% שנה-על-שנה אך עדיין מתחת ל-543.08 מיליון דולר הצפויים. למרות זאת, Medpace עברה את ציפיות הרווח עם רווח למניה מתואם של 3.01 דולר, מעל התחזית של 2.78 דולר. TD Cowen שומרת על דירוג "קנייה" ל-Medpace, למרות חששות מביטולים חריגים ברבעון שעשויים להצביע על אתגרים תחרותיים עמוקים יותר עבור החברה.
לשנת 2024, Medpace עדכנה את תחזית השנה המלאה כלפי מטה, וכעת צופה הכנסות בין 2.09 ביליון דולר ל-2.13 ביליון דולר, סכום נמוך מה-2.14 ביליון דולר שהאנליסטים ציפו לו. הרווח למניה של החברה צפוי לנוע בין 11.71 דולר ל-12.09 דולר, בהתאמה לקונצנזוס של 11.79 דולר. המנכ"ל August Troendle מייחס את התוצאות המאכזבות להמרה איטית יותר של צבר ההזמנות והצביע על צעדים שמיושמים לשיפור ההוצאה לפועל.
התפתחויות אחרונות מצביעות גם על ירידה של 12.7% שנה-על-שנה בעסקאות החדשות נטו של Medpace ל-533.7 מיליון דולר ברבעון השלישי, בעוד שצבר ההזמנות של החברה ראה צמיחה של 8.8% ל-2.93 ביליון דולר. התפתחויות אלו, כפי שנותחו על ידי TD Cowen, עשויות להצביע על מגמות רחבות יותר בתעשייה וציפיות המשקיעים.
תובנות InvestingPro
הביצועים האחרונים והתחזית העתידית של Medpace Holdings Inc. יכולים להיות מוארים עוד יותר על ידי נתונים מ-InvestingPro. למרות האתגרים שהודגשו בהורדת הדירוג של Baird, Medpace שומרת על מצב פיננסי חזק. ההכנסות של החברה ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024 עמדו על 2.07 ביליון דולר, עם צמיחת הכנסות חזקה של 16.24% באותה תקופה. זה מתיישב עם אזכור הצמיחה המשמעותית של Medpace במאמר, העולה על שוק ה-CRO.
טיפים של InvestingPro מצביעים על כך ש-Medpace פועלת עם רמת חוב מתונה, מה שתומך בהצהרה במאמר לגבי המצב הפיננסי החזק של החברה. בנוסף, הרווחיות של החברה ב-12 החודשים האחרונים ותחזיות האנליסטים להמשך הרווחיות השנה מדגישים את חוסנה בפני הרוחות הנגדיות הנוכחיות.
יחס ה-P/E (מתואם) של 27.71 ויחס PEG של 0.82 מרמזים שבעוד שהמניה עשויה להיסחר בפרמיה ביחס לרווחים, היא עדיין עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לפוטנציאל הצמיחה שלה. מידע זה מספק הקשר להחלטת Baird לשמור על מחיר יעד של 349 דולר למרות הורדת הדירוג.
למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 5 טיפים נוספים שעשויים לספק תובנות עמוקות יותר לגבי הבריאות הפיננסית והמעמד בשוק של Medpace.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.