ביום רביעי, ג'יי פי מורגן צ'ייס הורידה את דירוג מניית AltaGas Canada Inc. (ACI:CN) (OTC: AGAAF) ל"ניטרלי" מ"יתר משקל", אם כי עם עלייה קלה במחיר היעד ל-37.00 דולר קנדי מ-36.00 דולר קנדי קודם לכן. ההורדה בדירוג מגיעה לאחר תקופה של עליית ערך אחרונה במניה ושיקולים לגבי מחזור פיתוח הפרויקטים המשמעותי של החברה, אשר עומד בניגוד למאזן מתוח עם גמישות מוגבלת לפי סוכנויות האשראי.
החברה ציינה כי תוכנית ההון המתוכננת של AltaGas Canada לשנת 2024 התרחבה ל-1.3 ביליון דולר, בעקבות החלטת ההשקעה הסופית (FID) בפרויקט REEF מוקדם יותר השנה. עלייה זו בהוצאות המתוכננות התרחשה במקביל למעבר לתחזיות שליליות הן מצד S&P והן מצד Fitch, מה שמעלה חששות לגבי לחץ פוטנציאלי על המאזן שעלול לנבוע מעיכובים או חריגות בעלויות בפרויקטים של מידסטרים. באופן ספציפי, ההוצאה נטו של פרויקט REEF ל-AltaGas מוערכת ב-675 מיליון דולר, עם תאריך כניסה לשירות (ISD) בסוף שנת 2026.
בחזית האסדרה, AltaGas עומדת בפני אתגרים פוטנציאליים במרילנד (MD), שם מעבר בלתי צפוי לתוכנית תעריפים לשנה אחת החליפה את תוכנית הרב-שנתית (MYP) שהתבקשה במקור על ידי Pepco. שינוי זה מרמז על מכשולים רגולטוריים אפשריים בעתיד, במיוחד לאור המדיניות המתקדמת של מרילנד בנושא הפחתת פחמן. האנליסט ציין גם כי המכירה הפוטנציאלית של צינור Mountain Valley (MVP) עלולה להסתבך בשל מטרות ואסטרטגיות שונות בין בעלי המיזם המשותף, מה שעלול להאריך את לוח הזמנים של AltaGas להפחתת המינוף שלה.
לסיכום, החלטת האנליסט להוריד את דירוג AltaGas Canada ל"ניטרלי" משקפת את הדעה כי התשואה הכוללת ואיזון הסיכון/תגמול הם כעת יותר מאוזנים בין חברות קטנות עד בינוניות במגזר. האנליסט שקל את התחייבויות ההשקעה הכבדות של החברה, את התחזיות האשראי השליליות ואת סביבת האסדרה הלא ודאית בהערכתו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.