ביום חמישי, סיטי הורידה את דירוג Antin Infrastructure Partners SA (ANTIN:FP) מ"קנייה" ל"ניטרלי" והפחיתה את מחיר היעד ל-14.30 אירו מ-15.60 אירו. הורדת הדירוג מגיעה למרות עלייה של 6% במחיר המניה של Antin לאחרונה, שיוחסה ליכולת החברה לעבור תחזיות קטנות בכספים מפעילות תחת ניהול (FPAUM) וברווחים. בנוסף, Antin אישרה את התחזית שלה לשנת 2024, לאחר תקופה של הורדת תחזיות חוזרות ונשנות.
האנליסט הביע חששות לגבי ההנחיות החדשות המרמזות על מחזורי השקעה ארוכים יותר, שעלולים להוביל להורדות משמעותיות בקונצנזוס. האומדנים המעודכנים של סיטי צופים ירידה ניכרת בדמי הניהול וברווחים הקשורים לעמלות (FRE) לשנת הכספים 2025 וחוזים כי ה-FRE יישאר יציב משנת 2024 עד 2026. תחזיות אלה נמוכות בכ-13% מאומדני הקונצנזוס לרווחים לשנות הכספים 2025 עד 2027.
למרות שAntin מתואמת עם הזדמנויות צמיחה מבניות לטווח ארוך, הציפייה של החברה להיעדר צמיחה בהכנסות וזרזים בטווח הקצר עלולה להרתיע משקיעים פוטנציאליים. על פי התחזיות המעודכנות של סיטי, Antin נסחרת במכפיל של 14 על ה-FRE המוערך לשנת הכספים 2026, שהוא נמוך מזה של מתחריה אך גם משקף ציפיות לצמיחה איטית יותר.
האנליסט סיכם כי בעוד שהדירוג הורד לניטרלי עם סיווג סיכון גבוה (HR), מניות Antin עשויות להפוך למושכות יותר ככל שמחזור גיוס הכספים הבא מתקרב.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.