ביום שישי, מורגן סטנלי עדכן את עמדתו לגבי מניות Grupo Aeroportuario del Centro (NASDAQ:OMAB), שדרג את המניה מ-Equalweight ל-Overweight, למרות הורדת מחיר היעד ל-77 דולר מ-82 דולר. השינוי משקף הכרה בפוטנציאל של המניה לאחר ירידה משמעותית בביצועיה מתחילת השנה.
מניות OMAB ירדו בכ-23% במונחי דולר, מפגרות אחרי מתחרותיה בתעשייה Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) בכ-26 נקודות אחוז ו-ASUR בכ-17 נקודות אחוז.
החברה רואה נקודת כניסה אטרקטיבית למשקיעים, ומציינת כי OMAB נסחרת בהנחה של כ-20% בהשוואה למתחרותיה המקסיקניות. הערכה זו נמוכה ב-0.9 סטיות תקן מהממוצע החמש-שנתי שלה. המיקום הנוכחי של המניה מציע הנחה הן במכפיל הרווח (P/E) והן במכפיל EV/EBITDA בהשוואה לביצועיה ההיסטוריים.
מודל התנועה הקנייני של מורגן סטנלי צופה עלייה משמעותית מעל להערכות הקונצנזוס לתנועה ברבעון הראשון של 2025. מחיר היעד החדש מרמז על עלייה של כ-20%, מה שמציג לדעת החברה יחס סיכון-תשואה אטרקטיבי עם יחס שור-דב של 4.8:1. הביטחון של החברה נובע בחלקו מהאופי ההגנתי של מודל העסקים של OMA, אשר בדרך כלל שומר על שולי רווח בין 29-32% עם תנודתיות נמוכה.
תת-הביצוע האחרון של OMAB מיוחס לתפקידה הנתפס כמשחק ה-near-shoring בין שלוש מפעילות שדות התעופה המקסיקניות, כאשר הנכס העיקרי שלה, שדה התעופה של מונטריי, ממוקם במרכז תעשייתי מרכזי ליד הגבול עם ארה"ב. עם זאת, התנופה של ה-near-shoring נעצרה, בחלקה בשל אי-ודאות פוליטית מוגברת לקראת הבחירות ב-2024.
יתר על כן, ל-OMA יש חשיפה גבוהה יותר לפזו המקסיקני ולנסיעות מקומיות, מכיוון שכל נכסיה נמצאים במקסיקו, בניגוד ל-GAP ו-ASUR, המפעילות שדות תעופה מחוץ למדינה.
למרות הסיכונים הפוליטיים והמקרו-כלכליים המוגברים, והאופי המפוקח מאוד של זיכיונות שדות התעופה, מורגן סטנלי רואה סיכון מוגבל למפעילות שדות התעופה המקסיקניות. החברה מאמינה כי שינויים רגולטוריים משמעותיים אינם סבירים תחת הממשל החדש, מכיוון שכללי הזיכיון החדשים לשדות התעופה נוהלו מול הממשלה הנוכחית.
ההערכה נחשבת אטרקטיבית, כאשר מורגן סטנלי אינו מביא בחשבון יתרונות כלשהם של near-shoring בהנחות התנועה שלו, אך מחיר היעד עקבי עם מכפיל הרווח הממוצע החמש-שנתי של החברה על בסיס תחזיות הרווח ל-2025.
תובנות InvestingPro
בעוד משקיעים שוקלים את הניתוח שסיפקה מורגן סטנלי על Grupo Aeroportuario del Centro (NASDAQ:OMAB), נתונים ותובנות בזמן אמת מ-InvestingPro מעשירים עוד יותר את נקודת המבט ההשקעתית. שולי הרווח הגולמי של OMAB עומדים על 67.95% באופן מרשים, מה שמדגיש את יכולתה של החברה לשמור על רווחיות. זה רלוונטי במיוחד כאשר מודל העסקים ההגנתי של החברה זוכה לשבחים על שולי הרווח העקביים שלו.
עם מכפיל רווח של 12.29 ומכפיל PEG של 1.27, OMAB נסחרת במכפיל רווח נמוך שעשוי לאותת על הערכת חסר, במיוחד בהשוואה לביצועיה ההיסטוריים. זה מתיישב עם הדעה של מורגן סטנלי שהמניה נסחרת בהנחה. תשואת הדיבידנד של 10.88% גם בולטת, ומספקת תשואה משמעותית לבעלי המניות, שהיא שיקול חשוב למשקיעים המתמקדים בהכנסה.
עבור אלה המעוניינים להעמיק בבריאות הפיננסית ובתחזיות העתידיות של OMAB, InvestingPro מציע טיפים נוספים. ישנם 10 טיפים נוספים של InvestingPro זמינים עבור OMAB, אותם ניתן למצוא ב-InvestingPro, המציעים ניתוח ותחזיות מקיפות שיכולים להנחות החלטות השקעה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.