ביום רביעי, ג'יי פי מורגן צ'ייס הורידה את דירוג מניית PBF Energy (NYSE:PBF), משנה את עמדתה מ-Overweight ל-Neutral ומורידה את מחיר היעד ל-40.00 $ מהמחיר הקודם של 53.00 $.
ההתאמה משקפת שינוי בתפיסת חברת ההשקעות לגבי מעמדה של החברה בשוק, במיוחד בהקשר של האסטרטגיה הפיננסית שלה ומגמות בתעשייה.
ההגרעה מבוססת על האמונה שלמרות המינוף המשמעותי של PBF Energy ליסודות הזיקוק, היא נראית כעת ממוצבת באופן הגנתי יותר מאשר בעבר. שינוי זה מגיע לאחר מאמצים ניכרים של החברה להפחית חוב בעקבות הלחצים הפיננסיים שנגרמו על ידי מגפת הקורונה.
ג'יי פי מורגן צ'ייס מכירה בכך שהשוק עשוי לא להכיר במלואו את המאזן המחוזק של PBF Energy. התעלמות זו עשויה להיות בשל תזרימי מזומנים שליליים צפויים בעתיד הקשורים לפרויקטים שונים שהושלמו והתחייבויות, כולל בניית ה-SBR, רכישת הסכם תיווך המלאי, ותשלומי תמורה מרכישת Martinez.
יתר על כן, ההתחייבויות הסביבתיות של החברה, במיוחד אלה הנוגעות ל-Renewable Identification Numbers (RINs), נמצאות בטווח היעד של ההנהלה, מה שמצביע על תחזית פיננסית יציבה יותר.
למרות שיפורים אלה, ג'יי פי מורגן צ'ייס מציעה שמשקיעים עשויים להמשיך להעדיף מזקקים בעלי שווי שוק גדול יותר כאופציית השקעה בטוחה יותר במה שנתפס כסביבת שוק דמוית שפל.
מחיר היעד המעודכן של חברת ההשקעות ל-PBF Energy של 40.00 $ הוא רק מעט מעל הממוצע שלהם למזקקים קטנים עד בינוניים (SMID). פוטנציאל צנוע זה לעלייה הוא גורם מפתח בהחלטה להוריד את דירוג המניה לדירוג Neutral. הניתוח של החברה מצביע על העדפה למזקקים בעלי שווי שוק גדול יותר בשוק הנוכחי, מה שמוביל לעמדה זהירה יותר לגבי מניית PBF Energy.
בחדשות אחרות לאחרונה, PBF Energy התמודדה עם רבעון שני מאתגר ב-2024, שהתאפיין ברווחים נמוכים יותר בשל תנאי שוק לא נוחים ופעילויות תחזוקה ממושכות. בין האתגרים הללו, החברה שמרה על מצב מזומנים איתן, במטרה לשמור אותו בין מיליארד $ ל-1.5 מיליארד $.
יציבות פיננסית זו היא תגובה להגרעה של Piper Sandler את דירוג המניה של PBF Energy מ-'Neutral' ל-'Underweight', תוך ציון חששות לגבי הביצוע הפיננסי העתידי של החברה.
הניתוח של החברה צופה ירידה פוטנציאלית ברווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) לשנת 2025, עם הערכה לירידה של 47% בהשוואה לאומדנים הנוכחיים. זאת בעיקר בשל המינוף הגבוה של PBF Energy בזיקוק וגרעון צפוי בתזרים המזומנים מפעילות (CFO) של כ-446 מיליון $ ב-2025.
למרות אתגרים אלה, PBF Energy נשארת אופטימית לגבי העתיד. לחברה יש תחזית חיובית לגבי שוק הזיקוק העולמי והיא מתכננת להכפיל את הייצור שלה מצינור ההרחבה Trans Mountain עד סוף השנה.
בנוסף, PBF Energy צופה צמיחה בביקוש במחצית השנייה של השנה ואופטימית לגבי התחזית לטווח הבינוני עד ארוך לעסקי הדיזל המתחדש שלה. התפתחויות אחרונות אלה מדגישות את המיקוד האסטרטגי של PBF Energy בטיפול בגירעונות אספקה אזוריים והגדלת הייצור בסביבת שוק מאתגרת.
תובנות InvestingPro
נתונים אחרונים מ-InvestingPro שופכים אור נוסף על המצב הפיננסי וביצועי השוק של PBF Energy, ומספקים הקשר להגרעה של ג'יי פי מורגן צ'ייס. יחס ה-P/E של החברה של 4.84 ויחס מחיר לספרים של 0.59 מרמזים שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר, בהתאמה להערת ג'יי פי מורגן צ'ייס שהשוק עשוי לא להכיר במלואו במאזן המחוזק של PBF.
טיפים של InvestingPro מדגישים ש-PBF Energy רכשה בחזרה מניות באופן אגרסיבי ומציעה תשואת בעלי מניות גבוהה, מה שיכול להיחשב כאותות חיוביים למשקיעים. עם זאת, המניה חוותה ירידת מחיר משמעותית, נופלת ב-31.73% במהלך שלושת החודשים האחרונים ו-46.65% במהלך ששת החודשים האחרונים. מגמת ירידה זו עשויה הייתה לתרום לעמדה הזהירה יותר של ג'יי פי מורגן צ'ייס.
ההכנסות של החברה ב-12 החודשים האחרונים עומדות על 37.25 ביליון $, עם מרג'ין רווח גולמי של 5.66%. בעוד ש-PBF Energy נשארת רווחית, מרג'ין הרווח הגולמי הנמוך יחסית שלה מתיישב עם החששות של ג'יי פי מורגן צ'ייס לגבי מיצובה של החברה בסביבת שוק מאתגרת.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 13 טיפים נוספים עבור PBF Energy, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומעמד השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.