ביום חמישי, גולדמן זאקס חזרה על דירוג הקנייה המועדף שלה למניית Snowflake Inc. (NYSE: SNOW), תוך שמירה על מחיר יעד של 220.00$. האישור של החברה מגיע בעקבות תוצאות הרבעון השלישי של סנופלייק, אשר חיזקו את הביטחון ביכולתה של החברה לשמור על צמיחת הכנסות של אמצע שנות ה-20 באחוזים בקנה מידה של הכנסות של 4 ביליון $ תוך מתן שולי תזרים מזומנים חופשי (FCF) של 25%.
ביצוע זה ממקם את סנופלייק בעשירון העליון בתחום התוכנה, מה שמצדיק דירוג מחדש של המניה קרוב יותר לעמיתיה בכלל ה-50+ כמו דאטה-דוג ו-Now, הנסחרות מעל 13 פעמים שווי תפעולי למכירות (EV/S).
התחזית החיובית נתמכת בפוטנציאל המשמעותי של סנופלייק בשוק ה-Data Warehousing הליבה שלה, המונע על ידי מעברים מתמשכים ממערכות מורשת ומחזורי מוצרים חדשים, כולל בינה מלאכותית יוצרת, Unistore, שירותי מכולות, וטבלאות Iceberg. חידושים אלה מתחילים לקבל תיקוף בשוק.
תוצאות הרבעון השלישי של סנופלייק עלו על הציפיות, כאשר הכנסות המוצר עלו על הקונצנזוס ב-5%, שולי התפעול עלו ב-300 נקודות בסיס, וצמיחת ההתחייבויות הביצועיות הנותרות המחויבות (cRPO) האיצה ל-36% מ-30% במחצית הראשונה של שנת הכספים 2025. בנוסף, סנופלייק העלתה את תחזית הכנסות המוצר לרבעון הרביעי ל-23%, גבוה יותר מציפיית האנליסטים של 20.8%.
מחיר המניה של החברה זינק בכ-20% לאחר שעות המסחר, כאשר המשקיעים הגיבו בחיוב לביצועים החזקים והעלאת התחזית, מה שהפיג חששות לגבי השפעת התחרות מצד Databricks על פרספקטיבות הצמיחה העתידיות.
גורמי מפתח התורמים לאופטימיות של גולדמן זאקס כוללים את ייצוב שימור ההכנסות נטו (NRR) של סנופלייק ב-127%, המצביע על עסקי ליבה יציבים.
למרות החששות, ההשפעה של טבלאות Iceberg על הכנסות האחסון הייתה זניחה, עם צמיחה מפצה מהנדסת נתונים, שעברה קצב שנתי של 200 ביליון $, וסימנים מוקדמים של מאמצי Iceberg המביאים עומסי עבודה חדשים שעשויים להניע צמיחה בטווח הבינוני עד הארוך.
המומנטום המואץ בבינה מלאכותית (AI) הוא סימן חיובי נוסף, עם יותר מ-3,200 חשבונות המשתמשים בשירותי AI, המסמנים עלייה של 28% ברבעון. צמיחה זו ב-AI משלימה את תרומות ההכנסה ממוצרי AI ושותפות חדשה עם Anthropic, המתכננת לשלב את המודלים שלה ב-Data Cloud של סנופלייק.
בחדשות אחרות לאחרונה, Snowflake Inc. דיווחה על תוצאות חזקות ברבעון השלישי הפיסקלי, עם הכנסות מוצר שהגיעו ל-900 ביליון $, עלייה של 29% לעומת השנה שעברה. ההתחייבויות הביצועיות הנותרות של החברה ראו גם האצה משמעותית של 55% לעומת השנה שעברה, והסתכמו ב-5.7 ביליון $.
שולי התפעול הלא-GAAP של סנופלייק השתפרו ל-6%, בעוד ששיעור שימור ההכנסות נטו נשאר יציב ב-127%. החברה העלתה את תחזית הכנסות המוצר השנתית שלה לכ-3.43 ביליון $.
ההתפתחויות האחרונות של סנופלייק כוללות את רכישת DataVolo ושותפות עם Anthropic לשילוב מודלי AI חזקים ב-Snowflake Cortex.
BTIG שמרה על דירוג ניטרלי למניית סנופלייק, בעוד Evercore ISI העלתה את מחיר היעד ל-190$ מ-170$ הקודמים, תוך שמירה על דירוג Outperform.
אלה בין ההתפתחויות האחרונות עבור סנופלייק, שממשיכה להתמקד ביעילות עלויות וחדשנות בטכנולוגיות הנדסת נתונים ו-AI.
תובנות InvestingPro
המדדים הפיננסיים וביצועי השוק של סנופלייק מספקים הקשר נוסף לתחזית האופטימית של גולדמן זאקס. על פי נתוני InvestingPro, צמיחת ההכנסות של סנופלייק נשארת חזקה ב-31.21% ב-12 החודשים האחרונים, בהתאמה להערכת גולדמן של צמיחה מתמשכת באמצע שנות ה-20 באחוזים. שווי השוק של החברה עומד על 43.28 ביליון $, המשקף את מעמדה המשמעותי בתעשיית התוכנה.
טיפים של InvestingPro מדגישים שלסנופלייק יש יותר מזומנים מחוב במאזן שלה, מה שתומך ביציבותה הפיננסית ובפוטנציאל להמשך השקעה במוצרים חדשניים. מצב מזומנים חזק זה מתיישב עם יכולתה של החברה לממן יוזמות חדשות ב-AI ותחומי צמיחה אחרים שהוזכרו במאמר.
עם זאת, חשוב לציין שסנופלייק נסחרת כעת במכפיל הכנסות גבוה, כפי שמצוין בטיפ נוסף של InvestingPro. הערכה זו משקפת את הציפיות הגבוהות של השוק לפוטנציאל הצמיחה של החברה, מה שעולה בקנה אחד עם דירוג הקנייה המועדף של גולדמן זאקס והתגובה החיובית של השוק לדוח הרווחים האחרון.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 7 טיפים נוספים עבור סנופלייק, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומעמדה בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.