ביום שני, אופנהיימר התאימה את עמדתה לגבי WhiteHorse Finance (NASDAQ: WHF), והורידה את דירוג המניה מ-Outperform ל-Perform תוך הפחתת מחיר היעד ל-12 דולר מ-14 דולר.
החלטה זו הגיעה לאחר שהחברה דיווחה על הפסד של 0.30 דולר למניה ותשואה שלילית על ההון (ROE) של 9.0% ברבעון השלישי של 2024. ההפסדים נטו של WhiteHorse Finance הסתכמו ב-16.0 מיליון דולר, או 0.69 דולר למניה, שיוחסו בעיקר להפחתות ערך בהשקעות כמו American Craft, Honors Holdings ו-Telestream.
הניתוח של החברה צופה כי WhiteHorse Finance תרוויח 0.71 דולר ו-1.46 דולר למניה ב-2024 וב-2025 בהתאמה, עם תשואות על ההון מקבילות של 5.3% ו-11.4%. האומדנים המעודכנים משלבים את התוצאות בפועל של הרבעון השלישי ואת ההנחיות העדכניות מהנהלת החברה.
למרות אומדנים אלה, הועלו חששות לגבי יכולת החברה לכסות את הדיבידנד של 1.54 דולר למניה ב-2025, אם כי יש לה 26.8 מיליון דולר בהכנסות עודפות שעשויות לקזז חוסר זה.
התחזית המעודכנת של אופנהיימר מרמזת כי WhiteHorse Finance מסוגלת להשיג תשואה על ההון של 9%. עם זאת, בהשוואה לעלות ההון המוערכת, העומדת על 10%, השווי ההוגן מחושב ל-11.50 דולר למניה. הערכה זו שווה ל-0.9 פעמים הערך המאזני של החברה.
ההתאמה בדירוג ובמחיר היעד משקפת את ההערכה המעודכנת של החברה לגבי ביצועי WhiteHorse Finance ופוטנציאל ההכנסות שלה.
בחדשות אחרות לאחרונה, תוצאות הרבעון השלישי של 2024 של WhiteHorse Finance לא עמדו בציפיות שנקבעו על ידי Raymond James, מה שהוביל להורדת דירוג החברה מ-Outperform ל-Market Perform. הרווחים של החברה והערך הנכסי הנקי (NAV) למניה נפלו מהתחזיות, מה שעורר חששות לגבי תחזית האשראי שלה.
אנליסטים ב-Raymond James הביעו גם ספקות לגבי קיימות הדיבידנד הבסיסי של החברה, העומד כעת על 0.385 דולר למניה בכל רבעון.
באותו הקשר, תוצאות הרבעון השני של 2024 של WhiteHance Finance חשפו הכנסה מהשקעות נטו (NII) שעלתה על הדיבידנד הבסיסי של החברה, למרות ירידה קלה ב-NAV למניה. החברה דיווחה על פריסות הון ברוטו בסך 55.8 מיליון דולר ברבעון השני, כאשר השווי ההוגן של תיק ההשקעות עמד על 660 מיליון דולר.
בעקבות התפתחויות אלה, Raymond James עדכנה את התחזית הקודמת שלה לגבי קיימות הדיבידנד הבסיסי לאורך תקופת התחזית שלהם ל-2025. עם זאת, הם צופים כי הדיבידנד יהיה מכוסה במלואו בזכות הכנסות עודפות, שהן משמעותיות מספיק כדי לשמור על הדיבידנד לפחות עד קיץ 2025.
WhiteHorse Finance דיווחה גם על פעילויות מימון מחדש שצפויות להימשך לאורך השנה, בהשפעת תנאי שוק נוחים ללווים והפחתות ריבית צפויות על ידי הפד ברבעון הרביעי של 2024. החברה סגרה שלוש יצירות חדשות ברבעון השלישי, בסך כולל של כ-18 מיליון דולר, עם עוד בצנרת.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro מוסיפים הקשר להורדת הדירוג של אופנהיימר ל-WhiteHorse Finance (NASDAQ: WHF). שווי השוק של החברה עומד על 257.3 מיליון דולר, עם יחס מחיר-רווח של 25.98, המצביע על הערכה גבוהה יחסית לרווחים. זה מתיישב עם טיפ של InvestingPro המרמז כי ההערכה של WHF מרמזת על תשואת תזרים מזומנים חופשי נמוכה.
למרות האתגרים שהודגשו בדוח של אופנהיימר, WHF שומרת על תשואת דיבידנד משמעותית של 16.12%, נכון לנתונים האחרונים. טיפ של InvestingPro מציין כי החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 13 שנים רצופות, מה שעשוי להיות אטרקטיבי למשקיעים המתמקדים בהכנסה. עם זאת, יש לשקול תשואה גבוהה זו לצד חששות האנליסטים לגבי כיסוי הדיבידנד ב-2025.
ההכנסות של החברה ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024 היו 97.44 מיליון דולר, עם ירידה מדאיגה של 5.91% בהשוואה לשנה שעברה. מגמת צמיחה שלילית זו מודגשת עוד יותר על ידי הירידה ברבעון של 11.66% בהכנסות ברבעון השלישי של 2024, מה שתומך בעמדה הזהירה של אופנהיימר.
InvestingPro מציע טיפים נוספים שעשויים לספק תובנות בעלות ערך למשקיעים השוקלים את WHF. ישנם 6 טיפים נוספים זמינים בפלטפורמת InvestingPro, שיכולים לעזור בגיבוש תמונה מקיפה יותר של הבריאות הפיננסית והפרספקטיבות של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.