ביום שני, Evercore ISI, חברת השקעות בולטת, העלתה את מחיר היעד עבור Hawaiian Electric (NYSE: HE) ל-11.00 דולר, עלייה מ-9.00 דולר קודם לכן, תוך שמירה על דירוג In Line למניה. ההתאמה מגיעה בעקבות פתרון הסיכון של Hawaiian Electric להמשך פעילותה כעסק חי, מה שהקל על לחצי המימון המיידיים של החברה.
Hawaiian Electric נתקלה תחילה במכשול פיננסי משמעותי בשל חיוב סילוק של 1.7 ביליון דולר שהוכר ברבעון השני של 2024. חיוב זה סווג כהתחייבות לטווח קצר, מה שחייב את החברה להבטיח מימון לפני 3 במרץ 2025, כדי להימנע מחדלות פירעון בעת הגשת הדוחות הכספיים השנתיים שלה ל-2024. עם זאת, עם תוצאות הרבעון השלישי של 2024, החברה ארגנה מחדש את התחייבותה, ומתכננת לשלם את הסילוק בארבעה תשלומים שנתיים שווים. סך הצבירה המתוקנת של הסילוק עומדת כעת על 1.92 ביליון דולר.
הצעת המניות הרגילות האחרונה של החברה ואמצעי נזילות אחרים סיפקו מספיק מזומנים לכיסוי התשלום הראשון של הסילוק. ההנהלה אישרה כי הצעדים שננקטו הפחיתו את החששות לגבי יכולת החברה להמשיך כעסק חי. הסקירה האסטרטגית של Hawaiian Electric לגבי חברת הבת Pacific Current נמצאת בעיצומה. Pacific Current כוללת מספר פרויקטים לא מפוקחים עם תזרימי מזומנים עקביים, כולל מתקנים שונים החל מאנרגיה סולארית ועד ביומסה ואחסון.
ועדת השירותים הציבוריים של הוואי דחתה בעבר את הצעת Hawaiian Electric לרכוש את מתקן Hamakua, נכס משמעותי של Pacific Current, תמורת 86 מיליון דולר במאי 2017. למרות זאת, החברה רכשה את הנכס בספטמבר 2017 תחת חברת הבת Pacific Current בסכום שלא נחשף. בשיחת הרווחים של הרבעון הרביעי של 2017, Hawaiian Electric צפתה כי נכס Hamakua יתרום כ-3-4 מיליון דולר לרווח למניה (EPS) שלהם.
Evercore ISI מעריכה כי Hawaiian Electric יכולה לממש 50-100 מיליון דולר מ-Pacific Current, בהתחשב בצמיחה פוטנציאלית ברווחים מנכסים חדשים, למרות התחשבות בירידות ערך כלשהן. הערכה זו מבוססת על כפולה של 15.0x EPS לשנת 2026. הסקירה האסטרטגית של Pacific Current ויכולת החברה לטפל בהתחייבויותיה הפיננסיות הן גורמים מרכזיים שצוינו על ידי חברת ההשקעות בהערכתה למניית Hawaiian Electric.
בחדשות אחרות לאחרונה, Hawaiian Electric ראתה כמה התפתחויות משמעותיות. החברה הצליחה לגייס כ-558 מיליון דולר מהנפקת מניות, שיתרמו לסילוק פוטנציאלי בתביעות השריפות במאווי ולמטרות תאגידיות כלליות. בנוסף, החברה הכריזה על הצעת מניות רגילות בשווי 500 מיליון דולר, עם אפשרויות לחתמים לרכוש 75 מיליון דולר נוספים.
Evercore ISI התאימה את מחיר היעד עבור Hawaiian Electric, והעלתה אותו ל-11.00 דולר מ-9.00 דולר, בעקבות פתרון החברה לסיכון פיננסי משמעותי. Hawaiian Electric עמדה בפני חדלות פירעון פוטנציאלית בשל חיוב סילוק של 1.7 ביליון דולר, אך עם ההתפתחויות האחרונות, הסיכון להמשך פעילות כעסק חי הופחת משמעותית.
יתר על כן, החברה הסכימה לשלם כ-1.99 ביליון דולר כחלק מהסדר משפטי הקשור לשריפות במאווי, כאשר התשלומים צפויים להתחיל מאמצע 2025. זאת בעקבות הפסד נקי של 1.30 ביליון דולר ברבעון השני, בעיקר בשל חיוב הקשור לשריפות בסך 1.71 ביליון דולר.
Hawaiian Electric מבצעת גם סקירה אסטרטגית של חברת הבת שלה, Pacific Current, שעשויה לממש 50-100 מיליון דולר עבור החברה.
תובנות InvestingPro
נתוני InvestingPro האחרונים מספקים הקשר נוסף למצבה הפיננסי של Hawaiian Electric. שווי השוק של החברה עומד על 1.75 ביליון דולר, עם יחס מחיר לספרים של 1.11 נכון ל-12 החודשים האחרונים שהסתיימו ברבעון השלישי של 2024. מדד הערכה זה מתיישר עם מחיר היעד המעודכן של Evercore ISI ומשקף את הערכת השוק הנוכחית לנכסי החברה ביחס למחיר המניה שלה.
טיפים של InvestingPro מדגישים כי Hawaiian Electric שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 53 שנים רצופות, מה שמדגים מחויבות ארוכת טווח לתשואות לבעלי המניות. עם זאת, חשוב לציין כי החברה לא הייתה רווחית ב-12 החודשים האחרונים, עם מרווח רווח גולמי שלילי של -82.54% ומרווח הכנסה תפעולית של -93.0% לאותה תקופה.
מדדים פיננסיים אלה מדגישים את האתגרים שבפניהם ניצבת Hawaiian Electric, כפי שנדון במאמר לגבי חיובי הסילוק ולחצי המימון. יכולת החברה לנווט בקשיים אלה תוך שמירה על היסטוריית הדיבידנדים שלה תהיה קריטית לאמון המשקיעים.
לקוראים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 5 טיפים נוספים שעשויים לספק תובנות נוספות לגבי הבריאות הפיננסית והפרספקטיבות העתידיות של Hawaiian Electric.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.