ביום רביעי, RBC Capital הורידה את דירוג Volkswagen AG (VOW:GR) (OTC: VWAGY) מ-Outperform ל-Sector Perform, תוך התאמת מחיר היעד ל-100.00 אירו מהמחיר הקודם של 102.00 אירו. העדכון משקף את תחזיות האנליסט למרווחי הרווח לפני ריבית ומס (EBIT) של חברת הרכב, המתיישרים עם התחזית השנתית של 5.6%.
עם זאת, בהתחשב בפריטים מיוחדים בסך 1.3 ביליון אירו, המרווח המשתמע לשנת 2025 עשוי להגיע ל-6.6%, בהתבסס על רמות המחצית השנייה של 2024.
למרות התאמות אלה, RBC Capital צופה כי פולקסווגן עשויה להתמודד עם 1-2 ביליון אירו בקנסות ואיגום CO2, מה שיוריד את תחזיות המרווח לשנת 2025 בחזרה ל-5-5.5%. כתוצאה מכך, תחזית ה-EBITDA של החברה לשנת 2025 עומדת על 32 ביליון אירו, המהווה ירידה של 7.7% מהתחזית לשנת 2024 ו-20% מהנתון של 2023.
מחיר היעד של 100 אירו, המצביע על פוטנציאל עלייה צנוע של 13.5% מרמות המניה הנוכחיות, נגזר מיישום כפולה של 1x - הנחשבת לכפולת שפל - על ה-EBITDA החזוי לשנת 2025. כפולה זו נמצאת בקצה התחתון של טווח המסחר ההיסטורי של פולקסווגן שנע בין 1x ל-3x.
השימוש בכפולת שפל על ידי RBC Capital מוצדק באמונה שפולקסווגן נמצאת ברמת נפח שיא ושהמרווחים עלולים להישאר נמוכים מבחינה מבנית, אלא אם כן יתרחש שינוי מבני משמעותי או שממשלות אירופה, במיוחד גרמניה, יחדשו תמריצים לעידוד הביקוש לרכבים חשמליים (EV). האנליסט מסכם כי ללא שינויים אלה, נדרשת גישה זהירה יותר.
בחדשות אחרות לאחרונה, Volkswagen AG דיווחה על תוצאות כספיות מעורבות לתשעת החודשים הראשונים של 2024, עם עלייה קלה בהכנסות אך ירידה משמעותית ברווחים. למרות הזמנות איתנות במערב אירופה, הרווחים הושפעו מעלויות שינוי מבני וירידה ברווח לאחר מס ב-31% ל-8.9 ביליון אירו. הרווח למניה של החברה ירד גם הוא ב-33% ל-15.2 אירו.
בהתפתחויות אחרות, ממשלת ארה"ב הרחיבה את סמכותה על רכישות נדל"ן זרות בקרבת בסיסים צבאיים אמריקאיים, המשפיעות על חברות שונות, כולל Volkswagen AG. התקנה של משרד האוצר כוללת כעת כ-60 מתקנים נוספים ב-30 מדינות תחת פיקוחה.
הוועדה להשקעות זרות בארצות הברית (CFIUS) מפקחת כעת על עסקאות סביב כ-227 אתרים צבאיים. מהלך זה נועד להרתיע ולעצור יריבים זרים מאיום על כוחות הצבא האמריקאיים, כולל באמצעות איסוף מודיעין. במקרה ספציפי, האוצר החליט נגד יישום רטרואקטיבי של הכלל החדש עבור מפעל סוללות מוצע על ידי Gotion, חברה בה Volkswagen AG היא בעלת המניות הגדולה ביותר.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro מספקים הקשר נוסף להורדת הדירוג של RBC Capital ל-Volkswagen AG. יחס המחיר לרווח של החברה עומד על 3.49 נמוך, עם יחס P/E מותאם נמוך אף יותר של 3.04 לשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024. זה מתיישר עם יישום הכפולה הנמוכה של RBC, המשקפת את הספקנות הנוכחית בשוק לגבי פוטנציאל הרווחים העתידי של פולקסווגן.
טיפים של InvestingPro מדגישים שפולקסווגן "נסחרת במכפיל רווחים נמוך" ו"נסחרת קרוב לשפל השנתי שלה", מה שמאשש את התחזית הזהירה המוצגת במאמר. ההכנסות של החברה לשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024 היו 361.27 ביליון דולר, עם צמיחה צנועה של 4.24%. עם זאת, צמיחת ההכנסות הרבעונית לרבעון השלישי של 2024 הראתה ירידה קלה של 0.47%, מה שעשוי לתמוך בחששות לגבי רמות נפח השיא שהוזכרו על ידי RBC Capital.
למרות אתגרים אלה, פולקסווגן שומרת על תשואת דיבידנד משמעותית של 6.58%, שעשויה להיות אטרקטיבית למשקיעים המתמקדים בהכנסה. InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור פולקסווגן, המספקים ניתוח מקיף יותר עבור אלה המחפשים תובנות עמוקות יותר לגבי הבריאות הפיננסית ומעמדה בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.