ביום רביעי, Erste התייחסה לתגובה המתונה של שוקי איגרות החוב התאגידיות באירופה לתוצאות הבחירות האחרונות בארה"ב. החברה ציינה כי למרות התוצאה, התנודתיות בשוק המניות והחלף חדלות פירעון המשיכו במגמת ירידה מתחילת השבוע. האנליסט מ-Erste הדגיש כי המדיניות המוניטרית והמצב היסודי האיתן של החברות האירופיות הם כרגע הגורמים העיקריים המניעים את המרווחים במגזר איגרות החוב התאגידיות.
פרמיות הסיכון הצטמצמו מעט לקראת שבוע הבחירות בארה"ב, עם צמצום משמעותי יותר במגזרים מסוכנים יותר כמו היברידים בדרגת השקעה ותשואות גבוהות, בהשוואה למגזר דרגת ההשקעה. מגמה זו משתקפת בנתוני הביצוע השנתיים, כאשר היברידים בדרגת השקעה מציגים עלייה של 6.1%, תשואות גבוהות עלייה של 5.2%, ואיגרות חוב בדרגת השקעה עלייה של 3.5%.
כמחצית מהחברות האירופיות הרשומות במדד Stoxx 600 דיווחו על תוצאות הרבעון השלישי שלהן. מתוכן, כ-56% דיווחו על הפתעות חיוביות ברווחים. עם זאת, הרווחים במגזר מוצרי הצריכה המחזוריים, בעיקר בקרב יצרני הרכב, היו מאכזבים יחסית.
הנתונים הכלכליים האחרונים מגוש האירו היו חיוביים מעט יותר מהצפוי. הרגשת מנהלי הרכש לאוקטובר והרגשת העסקים בגרמניה ראו שיפור קל. בנוסף, האומדן הראשון של צמיחת התמ"ג בגוש האירו לרבעון השלישי של 2024 הראה עלייה ל-0.4% ברבעון לעומת רבעון, עלייה מ-0.2% ברבעון השני של 2024.
במבט קדימה, תשומת הלב של המשקיעים תעבור לישיבת הוועדה לשוק הפתוח של הפד (FOMC) המתוכננת ליום חמישי השבוע. Erste שומרת על הציפייה לקיצוץ של 25 נקודות בסיס בשער הריבית הפדרלי בארה"ב בעקבות הבחירות לנשיאות ארה"ב.
בחדשות אחרות לאחרונה, בנק אוף אמריקה (BofA) שיתף תובנות המרמזות כי הבחירות בארה"ב עלולות להוביל לזרימות יוצאות משמעותיות מקרנות השווקים המתעוררים בתקופה הקרובה. אנליסטים ב-Citi צופים כי כהונה נשיאותית שנייה של דונלד טראמפ עשויה להוביל למגמה של אינפלציה נמוכה יותר ושערי ריבית נמוכים יותר באירופה. בתגובה לדוח תעסוקה חזק, הציפיות הן שהפד עשוי להאט את קצב הריכוך במדיניות המוניטרית שלו.
גולדמן זאקס עדכנה את תחזיתה לשערי המשכנתאות ל-30 שנה, והורידה את הציפייה ל-6% ל-2024 ו-6.05% ל-2025. זאת בעקבות החלטת הפד לקצץ את הריבית ב-50 נקודות בסיס. בנוסף, שער המימון הלילי המאובטח (SOFR) חווה לאחרונה את העלייה היומית הגדולה ביותר מאז מגפת הקורונה, מה שמצביע על הידוק בשווקי המימון לטווח קצר.
אלו הן התפתחויות ומגמות אחרונות בנוף הפיננסי. ראוי לציין כי אנליסטים ב-Morgan Stanley ו-Wells Fargo צופים קיצוצי ריבית נוספים על ידי הפד, למרות שוק עבודה חזק. המשקיעים גם עוקבים מקרוב אחר המתיחות המתגברת במזרח התיכון, כפי שמנוטרת על ידי Tellimer ו-LPL Financial, אשר עלולה להשפיע על מחירי הנפט ויציבות השוק.
תובנות InvestingPro
כדי להשלים את הניתוח של שוקי איגרות החוב התאגידיות באירופה והנוף הכלכלי הרחב יותר, הבה נבחן כמה מדדים מרכזיים עבור SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), המשמש כמדד ייחוס לשוק המניות האמריקאי ולעתים קרובות משפיע על מגמות השוק הגלובלי.
על פי נתוני InvestingPro, SPY הפגין ביצוע חזק עם תשואה כוללת של 34.15% בשנה האחרונה וכרגע נסחר קרוב לשיא של 52 שבועות, כאשר מחירו עומד על 98.39% מהשיא. ביצוע חזק זה מתיישב עם התצפית במאמר על ירידה בתנודתיות שוק המניות וצמצום פרמיות הסיכון באיגרות חוב תאגידיות.
טיפים של InvestingPro מדגישים ש-SPY העלה את הדיבידנד שלו במשך 14 שנים רצופות ושמר על תשלומי דיבידנד במשך 32 שנים רצופות, מה שמדגיש את היציבות והאטרקטיביות שלו למשקיעים המתמקדים בהכנסה. עקביות זו בצמיחת הדיבידנד עשויה להיות אטרקטיבית במיוחד בסביבה הנוכחית שבה משקיעים שוקלים מגוון סוגי נכסים מול אפשרויות הכנסה קבועה.
התנודתיות הנמוכה במחיר ה-ETF, כפי שצוין בטיפ נוסף של InvestingPro, מאשרת את אזכור המאמר לירידה בתנודתיות שוק המניות. מאפיין זה עשוי לתרום ליציבות הכוללת בשוק שנדונה בהקשר של מרווחי איגרות חוב תאגידיות.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 7 טיפים נוספים עבור SPY, המספקים הבנה עמוקה יותר של פוטנציאל ההשקעה שלו בתנאי השוק הנוכחיים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.