ביום רביעי, ברקליס החלה לסקר את מניות Vipshop Holdings (NYSE:VIPS), והעניקה להן דירוג יתר יחד עם מחיר יעד של 19.00 דולר. הערכת השווי של Vipshop על ידי החברה מבוססת על גישת שווי תפעולי (EV) ל-EBITDA נומינלי, שעקבית עם שיטות הערכת השווי המשמשות לחברות אחרות בכיסוי שלה.
דירוג היתר משקף את הערכת ברקליס כי Vipshop יכולה לשמור על הרווחיות שלה ולהשיג צמיחה מתונה בהכנסות למרות נוף קמעונאי תחרותי. האנליסט מציין יעד של שולי EBITDA נומינלי של 10%, שצפוי לתמוך בתוצאות השורה התחתונה של החברה.
מחיר היעד של ברקליס נגזר מיישום מכפיל של פי 5 EV/EBITDA נומינלי על ההכנסות החזויות של Vipshop לשנת הכספים 2026, כולל מזומנים נטו. מכפיל זה נמצא בניכיון בהשוואה למתחרים כמו JD.com, עליבאבא ו-Pinduoduo, בהתחשב בכך שמודל העסקים של Vipshop מתמקד בעיקר במכירות ישירות (1P) ואינו נהנה משמעותית מעסקי פרסום בעלי שולי רווח גבוהים.
מחיר היעד של 19.00 דולר מרמז על תחזית חיובית לביצועי המניה של Vipshop. הניתוח של ברקליס מצביע על ביטחון ביכולת החברה לנווט את האתגרים במגזר המסחר האלקטרוני תוך המשך הגנה ופוטנציאל לשיפור התוצאות הכספיות שלה.
בחדשות אחרות לאחרונה, Vipshop Holdings הייתה במוקד של מספר התאמות אנליסטים. סיטי העלתה את יעד המניה ל-18.00 דולר, תוך שמירה על דירוג קנייה, למרות שחזתה ירידה בהכנסות הרבעון השלישי בקצה התחתון של תחזית החברה לירידה של 5% עד 10%.
החברה גם הפחיתה את תחזית הרווח הנקי הלא-GAAP לרבעון השלישי ב-6.2%. באופן דומה, HSBC הפחיתה את מחיר היעד של Vipshop ל-14.20 דולר, תוך שמירה על דירוג החזקה בשל אתגרים צפויים בביקוש הצרכנים, וצופה ירידה של כ-10% בהכנסות בהשוואה שנתית במחצית השנייה של 2024.
ג'יי פי מורגן צ'ייס אישרה מחדש את דירוג היתר שלה על Vipshop, ומציעה סיכון ירידה מוגבל למחיר המניה בהתבסס על הערכת השווי הנוכחית שלה, בעוד ש-CLSA הורידה את דירוג המניה של Vipshop מביצועי יתר להחזקה, תוך התאמת מחיר היעד ל-12 דולר מ-15.80 דולר קודם לכן.
ביצועי הרבעון השני של 2024 של Vipshop הראו ירידה של 3.6% בהכנסות הכוללות בהשוואה שנתית, שהסתכמו ב-26.9 ביליון דולר, ורווח נקי מתואם של 2.2 ביליון רנמינבי. תחזית הרבעון השלישי של החברה מרמזת על ירידה נוספת בהכנסות של 5-10% בהשוואה שנתית. עם זאת, Vipshop הכריזה על תוכנית רכישה עצמית של מניות בסך 1 ביליון דולר, המדגימה את מחויבותה לערך לבעלי המניות.
תובנות InvestingPro
התחזית האופטימית של ברקליס על Vipshop Holdings נתמכת במספר מדדים מרכזיים מ-InvestingPro. יחס ה-P/E של החברה של 5.96 ויחס ה-PEG של 0.44 ל-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 מצביעים על כך שהמניה נסחרת במכפיל רווחים נמוך ביחס לפוטנציאל הצמיחה שלה, בהתאמה לדירוג היתר של ברקליס. נקודת מבט זו על הערכת השווי מתחזקת עוד יותר על ידי טיפ של InvestingPro המדגיש ש-Vipshop "נסחרת ביחס P/E נמוך ביחס לצמיחת הרווחים בטווח הקרוב."
למרות העמדה החיובית של ברקליס, ראוי לציין שהמניה של Vipshop התמודדה עם מספר אתגרים לאחרונה, עם תשואה כוללת של -16.4% בחודש האחרון. עם זאת, החברה שומרת על מצב כספי חזק, כפי שמעיד טיפ נוסף של InvestingPro המציין ש-Vipshop "מחזיקה יותר מזומנים מחוב במאזן שלה." יציבות כספית זו עשויה לספק לחברה גמישות לנווט את הנוף הקמעונאי התחרותי שהוזכר בניתוח של ברקליס.
עבור משקיעים המחפשים הבנה מקיפה יותר של הפוטנציאל של Vipshop, InvestingPro מציע 6 טיפים נוספים מעבר לאלה שהוזכרו כאן, המספקים תובנה עמוקה יותר על מצבה בשוק ובריאותה הכספית של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.