ביום רביעי, גולדמן זאקס עדכנה את מחיר היעד למניות Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) ל-28.00 דולר מ-67.50 דולר, תוך שמירה על דירוג ניטרלי. ההתאמה באה בעקבות התוצאות המקדמיות של סופר-מיקרו לרבעון הראשון של שנת הכספים 2025 ותחזית הרבעון השני, אשר שתיהן נפלו מהציפיות בשל הכנסות נמוכות מהצפוי. החברה גם נמנעה מלחזור על תחזית ההכנסות השנתית שלה, מה שמאותת על אתגרים עסקיים אפשריים בעתיד.
סופר-מיקרו דיווחה על הכנסות מקדמיות בין 5.9 ל-6.0 ביליון דולר, מתחת להערכות של גולדמן זאקס והקונצנזוס של 6.5 ביליון דולר ו-6.4 ביליון דולר בהתאמה. החוסר יוחס לעיכובים במשלוחים הקשורים ל-Blackwell. למרות אתגרים אלה, סופר-מיקרו אישרה כי הקצאת ה-GPU של Nvidia נותרה ללא שינוי. תחזית ההכנסות של החברה לרבעון השני של שנת הכספים 2025 צפויה להיות בין 5.5 ל-6.1 ביליון דולר, מתחת להערכת הקונצנזוס של 6.8 ביליון דולר.
החברה עקפה את הציפיות מבחינת שולי הרווח הגולמי, והשיגה 13.3%, גבוה מ-12.3% ו-12.0% שצפו גולדמן זאקס והקונצנזוס. הצלחה זו יוחסה לתמהיל מוצרים ולקוחות מועדף, לצד יעילות בייצור. עם זאת, סופר-מיקרו צופה ירידה בשולי הרווח הגולמי בכ-100 נקודות בסיס ברבעון לכ-12.3% ברבעון השני, כאשר הוצאות התפעול צפויות לעלות ב-34 מיליון דולר.
גולדמן זאקס ציינה גם כי סופר-מיקרו סיפקה מידע מוגבל נוסף לגבי מועד הגשת טופס ה-10-K שלה, אך הביעה את כוונתה להגיש בקשת הארכה ל-NASDAQ כדי לחזור לעמידה בדרישות הרישום. לאור החטאת תחזית ההכנסות והתחזית הלא ודאית, גולדמן זאקס הפחיתה את הערכות הרווח למניה (EPS) לשנות הכספים 2025, 2026 ו-2027 בממוצע של 22%. הפירמה גם הפחיתה את המכפיל של סופר-מיקרו ל-8X מ-15X, מתחת לממוצע העמיתים של 10X, מה שמשקף את הסיכונים המוגברים ואי הוודאות סביב תחזיות הצמיחה של החברה.
בחדשות אחרות לאחרונה, Super Micro Computer חשפה את תוצאותיה הכספיות המקדמיות לרבעון הראשון של שנת הכספים 2025, שהסתיים ב-30 בספטמבר 2024. החברה צופה כי המכירות נטו ינועו בין 5.9 ביליון דולר ל-6.0 ביליון דולר, מתחת לתחזית המוקדמת שלה. הרווח הנקי המדולל למניה הרגילה של סופר-מיקרו על בסיס Non-GAAP צפוי להיות בין 0.75 דולר ל-0.76 דולר. המדדים הכספיים Non-GAAP של החברה לרבעון כוללים התאמות להוצאות תשלום מבוסס מניות בסך כולל של 50 מיליון דולר.
סופר-מיקרו סיפקה גם עדכון בנוגע לחקירה של ועדה מיוחדת עצמאית, אשר לא מצאה ראיות להונאה או התנהגות בלתי הולמת מצד ההנהלה או הדירקטוריון. בעקבות התפתחויות אלה, Argus הורידה את דירוג מניות סופר-מיקרו מ"קנייה" ל"החזקה", בעקבות אובדן שותף החשבונאות המרכזי שלה, Ernst & Young LLP (EY). Mizuho שמרה על דירוג ניטרלי למניות סופר-מיקרו, תוך ציון חששות לגבי הבקרות הפיננסיות הפנימיות של החברה ואפשרות למחיקת נייר ערך מה-NASDAQ.
במקביל, Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) ו-Huawei מסין נמצאות תחת חקירה של משרד המסחר האמריקאי בגין הפרות אפשריות של חוקי בקרת הייצוא האמריקאיים. החקירה הופעלה בעקבות חששות שהעלה מייקל מקול, יו"ר ועדת החוץ של בית הנבחרים, שרמז כי SMIC עשויה לייצר שבבים עבור Huawei באופן בלתי חוקי.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro שופכים אור נוסף על מצבה הנוכחי של Super Micro Computer. שווי השוק של החברה עומד על 16.22 ביליון דולר, עם יחס P/E של 12.41, מה שמצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לרווחיה. זה מתיישב עם טיפ של InvestingPro המציע ש-SMCI נסחרת ביחס P/E נמוך ביחס לצמיחת הרווחים שלה בטווח הקרוב.
למרות האתגרים האחרונים שהודגשו במאמר, SMCI הראתה צמיחה מרשימה בהכנסות. נתוני InvestingPro חושפים צמיחה בהכנסות של 109.77% ב-12 החודשים האחרונים, כאשר צמיחת ההכנסות הרבעונית הגיעה ל-142.95% ברבעון הרביעי של 2024. צמיחה חזקה זו תומכת בטיפ נוסף של InvestingPro המציין כי האנליסטים צופים צמיחה במכירות בשנה הנוכחית.
עם זאת, על המשקיעים לשים לב שהמניה חוותה תנודתיות משמעותית לאחרונה. נתוני InvestingPro מראים ירידה של 16.24% בשבוע האחרון וירידה של 32.82% בחודש האחרון. זה מתיישב עם הטיפ של InvestingPro שהמניה ספגה מכה קשה בשבוע האחרון ותפקדה באופן גרוע בחודש האחרון.
עבור אלה המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 17 טיפים נוספים עבור SMCI, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומעמדה בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.