ביום שלישי, האנליסט בריאן מאהר מ-B.Riley עדכן את מחיר היעד עבור Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) ל-5.00 דולר מהמחיר הקודם של 6.00 דולר. למרות ההורדה, האנליסט שמר על המלצת קנייה למניות. תוצאות הרבעון השלישי של DHC היו מורכבות, ונפגעו מהחטאת רווח שהושפעה מאירועים בלתי צפויים, כולל הוריקן הלן בסוף ספטמבר ושריפה באחת מקהילות הדיור לקשישים.
קרן ההשקעות בנדל"ן (קנ"ן) לא הוציאה מהרווח כ-2.5 ביליון דולר בעלויות חד-פעמיות הקשורות לאירועים אלה.
מאהר ציין את החולשה בהכנסה התפעולית (NOI) של תיק הדיור לקשישים המנוהל (SHOP), אך הדגיש את חשיבות הכרת המשקיעים באירועים החד-פעמיים הללו בעת שהם מתכננים את התאוששות ה-NOI של SHOP לשנים 2025-2026. תוצאות הרבעון הרביעי של DHC צפויות להיות מושפעות גם מהוריקן מילטון, שהתרחש בתחילת אוקטובר, ומלחצים מתמשכים על מרג'ין ה-NOI של SHOP.
DHC מיישמת אסטרטגיות למיתון ההשפעה על תוצאות ה-SHOP, כולל מכירת 32 קהילות בעלות ביצועים נמוכים, שתרמו NOI שלילי של 2.0 ביליון דולר ברבעון השלישי. נכסים אלה צפויים להימכר תמורת 135.0 ביליון דולר עד 155.0 ביליון דולר במחצית הראשונה של 2025. זאת בעקבות מכירת 18 קהילות ל-Brookdale תמורת 135.0 ביליון דולר.
פילוג זה צפוי לא רק להפחית את ההוצאות ההוניות העתידיות, אלא גם לשפר את ה-NOI של תיק ה-SHOP הנותר.
דאגה נוספת שהשפיעה על ביצועי מניית DHC הייתה השינוי בתוכניות המימון מחדש. במקום מימון חוב גדול יחיד של 500.0 ביליון דולר להחלפת שטרות ה-9.75% מיוני 2025, DHC תבחר במספר הנפקות חוב קטנות יותר עם תנאים דומים. מאהר מאמין כי צעדים אלה, יחד עם מכירות הנכסים ועתודת המזומנים הנוכחית של DHC בסך 261.4 ביליון דולר, יכסו באופן מספק את התשלומים הצפויים ב-2025-2026.
למרות האתגרים בטווח הקצר והשינוי בגישת המימון מחדש, מאהר חוזר על תחזית חיובית למניות DHC. מחיר היעד המופחת משקף את השינויים במימון מחדש ואת החולשה בטווח הקצר ב-NOI של SHOP, כאשר היעד החדש מבוסס על כפולה של 13.0 מה-EBITDA המוערך ל-2025.
תובנות InvestingPro
נתונים ועצות עדכניים מ-InvestingPro מספקים הקשר נוסף למצבה הנוכחי של Diversified Healthcare Trust (DHC). שווי השוק של החברה עומד על 682.81 ביליון דולר, עם יחס מחיר לספר של 0.33, המצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לנכסיה. זה מתיישב עם עצת InvestingPro המציעה כי DHC "נסחרת במכפיל מחיר / ספר נמוך".
ההכנסות של החברה ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024 היו 1.48 ביליון דולר, עם שיעור גידול של 6.62%. עם זאת, הרווחיות של DHC נותרת מקור לדאגה, כפי שמודגש על ידי ההכנסה התפעולית השלילית של 75.6 ביליון דולר ומרג'ין רווח גולמי של 16.87%. עצת InvestingPro מציינת כי DHC "סובלת ממרג'ין רווח גולמי חלש", מה שמאשש את תצפיות האנליסט לגבי לחצי ה-NOI.
למרות אתגרים אלה, DHC שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 26 שנים רצופות, על פי עצת InvestingPro נוספת. היסטוריית הדיבידנד ארוכת הטווח הזו עשויה לספק ביטחון מסוים למשקיעים הממוקדים בהכנסה, גם כאשר החברה מנווטת את הקשיים הנוכחיים שלה.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 11 עצות נוספות עבור DHC, המספקות פרספקטיבה רחבה יותר על הבריאות הפיננסית ומיקום השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.