(SMCI) סופר-מיקרו קומפיוטר

Investing.com -- מניית סופר-מיקרו קומפיוטר (SMCI) התדרדרה ב-2.8% במסחר השוטף לאחר שעות הבורסה, והגיעה לרמה של $28.76. הירידה מאריכה היפוך מגמה שנמשך שני מושבי בורסה מאז פרסום הדוחות, ומחקה את הרווחים הראשוניים שנוצרו בעקבות תוצאות הרבעון הראשון של שנת הפיסקל 2027 — שהיכו את התחזיות בפער ניכר. המשקיעים מסיטים כעת את תשומת לבם מהכותרות על הכנסות גבוהות מהצפוי, לעבר חששות מבניים הנוגעים לרווחיות ולתלות בלקוחות ספציפיים.

הגורם המרכזי ללחץ הוא שחיקה במרג'ין הברוטו. אמנם המרג'ין הברוטו non-GAAP ברבעון הראשון עמד על 12.8% — מעט מעל טווח התחזית הפיננסית של החברה עצמה שנע בין 12.0% ל-12.5% — אך הוא מייצג ירידה חדה ביחס ל-17.6% שנרשמו ברבעון הקודם. התחזית הפיננסית לשנה המלאה, הנעה בין 11.8% ל-12.2%, מרמזת על לחץ נוסף שעוד צפוי. מעבר לכך, לקוח נתונים גדול אחד — שזוהה על ידי Raymond James כ-SpaceX — היווה 44% מהכנסות הרבעון, לעומת 28% בלבד לכלל שנת הפיסקל 2026. ריכוז כזה סומן על ידי אנליסטים כסיכון הוצאה לפועל משמעותי.

תגובות האנליסטים היו מעורבות, ומנעו כל היפרעות מתמשכת. Raymond James העלה את מחיר היעד שלו ל-$65 תוך שמירה על דירוג Outperform, ו-Needham חזר על דירוג Buy עם יעד של $46 — אך בנק אוף אמריקה העלה את יעד המחיר שלו בצורה מתונה בלבד, תוך שמירה על דירוג Underperform. ברקע המאקרו, נאסד"ק ירד ב-1.3% — הירידה החדה ביותר במושב בורסה בשבועות האחרונים — לאחר שתוצאות בחירות האמצע הצביעו על כיבוש מחדש של בית הנבחרים בידי המפלגה הדמוקרטית, מה שהגביר חששות רגולטוריים בכל מגזר הטכנולוגיה ויצר רוח נגדית שפוגעת במיוחד במניות בעלות בטא גבוה כמו SMCI.

בסיכום, תרשים טכני שנחלש — המניה כבר ירדה כ-30% בחודש שקדם לפרסום הדוחות — בשילוב עם ספקנות מתמשכת לגבי המרג'ינים, סיכון ריכוז הכנסות, קהילת אנליסטים מפוצלת ותוצאות בחירות שליליות לסקטור הטכנולוגיה — יצרו יחד את התנאים להתדרדרות הנוכחית. SMCI נסחרת כעת סמוך לשפל של שלושה חודשים, ונמצאת כ-44% מתחת לשיא של 52 השבועות שעמד על $51.40.