פתיחה מאכזבת לשבוע החדשזירה מקומית
הבורסה בארץ תפתח את שעריה מחר, לאחר חופשה ארוכה. המדדים המקומיים צפויים להגיב לכל מה שהתרחש בשווקים מיום חמישי האחרון, בו הציג יו"ר הפד' את תוכניותיו המוניטאריות החדשות, עליהן נרחיב בהמשך סקירה זו.
יתכן כי המדדים המקומיים יפתחו את השבוע בירידות שערים דווקא, על רקע הסנטימנט השלילי השורר בשווקים מעבר לים. מדד ת"א 25 צפוי לנוע בתנודתיות בין 1120-1140 נקודות. פריצה של אזור ה- 1140 נקודות עשויה להזניק את המדד אל עבר אזור 1170 הנקודות.
בזירת המט"ח, צמד הדולר שקל ממשיך לבסס את מעמדו מתחת למחסום הפסיכולוגי הניצב באזור ה- 4 שקלים לדולר. הצמד סגר את השבוע מתחת ל- 3.90 ונראה כי השבוע, הירידות עשויות להימשך עד לאזור 3.85, המהווה תיקון פיבו 61.8% ממהלך העליות שהחל בתחילת חודש אפריל. בלימה באזור זה עשויה להווה טריגר לפתיחת פוזיציות לונג חדשות אל עבר אזור ה- 4 שקלים לדולר. שבירה של רמה זו תאותת על המשך חולשה ומהלך הירידות עשוי להימשך עד אזור 3.80.
זירה בינ"ל
אחרי המהלך חסר התקדים עליו הכריז ברננקי ביום חמישי האחרון, המשקיעים נכנסו לאופוריה ומשכו את המדדים אל עבר שיאים חדשים. הדולר כצפוי, התפרק מול כל המטבעות הנסחרים מולו. אחד המהלכים הבולטים נראו בצמד האירו דולר אשר חצה את רף ה- 1.30 דולר לאירו וקבע שיא באזור 1.3170.
אז על מה כל המהומה?
אחרי אין ספור ספקולציות בעניין צעדיו הבאים של ברננקי, יו"ר הפד' החליט לבסוף ללכת על כל הקופה והכריז על מספר שינויים שאמורים לתת דחיפה משמעותית לשווקים במשך מספר חודשים.
השינוי הראשון: ההכרזה המיוחלת של תוכנית רכישות שלישית (QE3)
הפד' ירכוש אג"ח מגובות משכנתאות בהיקף של 40 מיליארד דולר לחודש, החל מחודש זה, בו ירכוש הפד' 23 מיליארד דולר. מה שמעניין הוא שהפד' לא נקט בתאריך לסיום התוכנית, אלא ציין כי הרכישות תימשכנה עד ששוק התעסוקה יראה סימני התאוששות משמעותיים.
השינוי השני: שמירה על הריבית עד לשנת 2015
ברננקי הזיז את תאריך היעד של שמירה על הריבית ברמה אפסית מ- 2014 לאמצע 2015.
השינוי השלישי: הארכה של תוכנית ה"טוויסט"
הפד' הכריז על הארכת תוכנית ה"אופריישן טוויסט" עד סוף השנה ועד סך 85 מיליארד דולר בחודש.
השינויים המוניטאריים התקבלו ברוב כמעט מוחלט. למעשה, רק חבר אחד (נשיא השלוחה של מחוז ריצ'מונד - לוקר) מתוך ה- 12 התנגד לשינויים.
התגובות בשוק:
השווקים זינקו אל עבר שיאים חדשים. מדד הדאו ג'ונס חצה את אזור ה- 13,500 נקודות וקבע שיא ב-13649, מדד הנסד"ק 100 קבע שיא של יותר מעשור ב- 2864 נקודות ומדד ה-s&p500 קבע שיא שלא נראה ב- 4 שנים האחרונות, באזור ה- 1474 נקודות. מתחילת שבוע זה המשקיעים ממשו מעט רווחים, אך אנו מעריכים כי הראלי ימשך עוד מספר שבועות.
זירת המט"ח והסחורות
הדולר האמריקני כאמור, התפרק מול כל המטבעות, אך ביומיים האחרונים, הצליח להחזיר מעט מההפסדים שספג. גם במקרה של הדולר, אנו מעריכים כי מדובר בתיקון וכי הוא צפוי להמשיך לאבד גובה מול שאר המטבעות. הנכס הכי אטרקטיבי לסחר היום עודנו הזהב אשר זינק ביותר מ- 40 דולר לאונקיה בתוך דקות, לאחר נאומו הניצי של ברננקי. המתכת היקרה מתקשה לבסס את מעמדה מעל אזור ההתנגדות המשמעותי הניצב ב- 1770 דולר לאונקיה. פריצה ונעילה יומית מעל רמה זו יגבירו את לחץ הקניות על הזהב עד לאזור 1900 דולר לאונקיה.
הסכנות שבדרך
המהלך הקיצוני של ברננקי מדאיג לא מעט כלכלנים בכירים ברחבי העולם. הסיבה העיקרית לדאגה הינה ההתפרצות האינפלציונית שעלולה להתרחש בעוד זמן קצר, בעקבות השינויים המוניטאריים האחרונים. הזינוק החד במחירי הסחורות בכלל ובפרט של הנפט, אשר מאיים לחצות שוב את אזור ה- 100 דולר לחבית, יהווה הגורם המרכזי לזינוק של האינפלציה. בעקבות כך, אנו מעריכים שהזהב ימשיך לנוע מעלה בחודשים הקרובים, אל עבר אזור ה-2000 דולר לאונקיה, רמה שאותה אנו מצפים לראות עד לסוף השנה הזו. במחצית הראשונה של 2013, הזהב צפוי לבקר באזור ה- 2200 דולר לאונקיה.
מה צפוי לנו היום?
השווקים הפיננסיים ינסו להתאושש מהפתיחה השבועית המאכזבת. היום לא צפויים להתפרסם אירועי מקרו משמעותיים. בבריטניה כדאי לעקוב אחרי הפרוטוקולים של ישיבת הריבית האחרונה הצפויים להשפיע בעיקר על המטבע המלכותי הנסחר באזור 1.6240 דולר לפאונד.
לקראת הפתיחה היומית בוול סטריט, כדאי לעקוב אחרי מספר נתוני נדל"ן הצפויים להצביע על המשך שיפור של אחד הסקטורים החבוטים ביותר בארה"ב.
בלילה שבין רביעי לחמישי, המשקיעים יישאו עיניהם לכיוונה של סין לקראת פרסום מדד מנהלי הרכש הנערך ע"י ה- HSBC. הנתון צפוי להעיד על כך שחלה התכווצות נוספת (התכווצות ה- 11 ברציפות) בסקטור הייצור של הכלכלה השנייה בגודלה בעולם. הנתון צפוי לרשום את הקריאה הנמוכה ביותר מאז שהחל להתפרסם.
ניתוח טכני
דולר שקל
USD/ILS 
USD/ILS " title="USD/ILS " width="1114" height="450">
ניתוח כללי
- הצמד בדרך לבחון את אזור פיבו' 61.8% (3.8550). בלימה על רמה זו עשויה להוות טריגר לפתיחת פוזיציות לונג לכיוון אזור ה- 4 שקלים לדולר. שבירה של רמה זו תוביל להמשך הירידות אל עבר אזור 3.80.
- הצמד בוחן את אזור ממוצע נע 34. נעילה שבועית מתחת לממוצע תעיב על השטר הירוק.
תחזית שלנו לשבוע זה: שורט עשוי להיות מוגבל. שומרים על ניטראליות בשלב זה.
אנו שומרים על ניטראליות בשלב זה ומעדיפים להמתין לתגובות של הצמד סביב אזור ה-3.8550.
אירו – דולר
EUR/USD 
EUR/USD " title="EUR/USD " width="1114" height="450">
ניתוח כללי
- למרות שרבים מיהרו להכריז על היפוך מגמה בצמד זה, כדאי לשים לב למספר עובדות: הראשונה היא שהצמד נסחר במגמת ירידה מובהקת מאז חודש מאי 2011. העובדה השנייה היא ה"בלימה" באזור פיבו' 78.6% ממהלך הירידות האחרון ו-50% ממהלך הירידות המשמעותי שקדם לו, אשר יצא לדרך בסוף חודש אוקטובר 2011.
- רק פריצה ונעילה שבועית מעל ממוצע נע 200, עשויים לסמל את סיומה של המגמה הדובית בצמד.
- הממוצעים הנעים לקראת הצטלבות שוורית, דבר אשר תומך בהמשך העליות של הצמד.
- המומנטום בעליה ובטריטוריה חיובית.
תחזית שלנו להמשך השבוע: ניטראלי. כל עוד הצמד נסחר מעל 1.2780 (ממוצע נע 200 - גרף יומי), ניתן לחפש עדיין עסקאות לונג. יעדים: 1.3130, 1.34.
דולר אמריקני – ין יפני
USD/JPY
USD/JPY" title=" USD/JPY" width="1114" height="450">
ניתוח כללי
- הצמד נע בתוך תבנית יתד. פריצה של תבנית זו תוביל למהלך עליות משמעותי אל עבר אזור ה-80 ין לדולר לפחות.
- שימו לב לממוצע נע 200 העובר בדיוק באזור הגבול העליון של היתד. נעילה יומית מעל הממוצע תגביר את הסיכויים להמשך העליות בצמד.
- ממוצעים נעים: לאחר הצטלבות שוורית.
תחזית שלנו לימים הקרובים: מתכוננים למהלך עליות. בפריצה + נעילה מעל ממוצע נע 200 ניתן לתזמן כניסות לפוזיציות לונג.יעדים: 80.5 , 82
הסקירה באדיבות ATRADE - www.atrade.co.il