| דיוויד בנימינוב, אנליסט מחקר ב-Global X |
מדדי ה-S&P 500 והנאסד"ק חתמו את חודש אוגוסט בירידה חודשית, הראשונה מאז חודש פברואר.
מה שפגם בסנטימנט בחודש החולף היו ההערכות מחדש לגבי העלאות ריבית מצד הפד, חששות מהאטה של הכלכלה השנייה בגודלה בעולם, סין, הורדת דירוג אשראי לבנקים אזוריים והקשחת תנאי האשראי ללווים קמעונאיים.
בצד החיובי, אנבידיה (NASDAQ:NVDA) הפתיעה לטובה בדוחותיה הכספיים, ובכלל חברות ה-S&P 500 הציגו רווחים גבוהים מהצפוי, ולצד זאת גם האינפלציה ממשיכה במגמת הירידה.
בשבוע שעבר קיבלנו עוד נתון אינפלציוני חשוב - מדד מחירי ההוצאה על צריכה פרטית (PCE), שנחשב לאינדיקטור האינפלציה המועדף על הבנק המרכזי.
מדד הליבה והמדד הראשי עלו בחודש יולי ב-0.2%. ברמה השנתית, מדד הליבה עלה ב-4.2% ומדד הליבה ב-3.3%. האינפלציה אמנם ממשיכה בכיוון הנכון, אך עדיין רחוקה מאזור היעד של הפד, כ-2% ברמה השנתית.
מצד אחד, הנתונים הללו מחזקים את ההערכה כי הפד לא יעלה ריבית בספטמבר, אך מנגד גם מוריד מעל הפרק אפשרות להפחתת ריבית.
יש גם לציין כי מפילוח המדד עולה כי סעיף השירותים רשם עלייה של 0.5%, וזו העלייה החודשית הגדולה ביותר שנרשמה השנה. זו עדות נוספת לחוסנו של הצרכן. ואולם, לא בטוח שזה יימשך עוד זמן רב, לאחר ששיעור החיסכון ירד ל-3.5%, הנתון הנמוך ביותר מאז נובמבר 2022.
בגזרת התעסוקה, דוח התעסוקה שפורסם בשישי הצביע על תוספת גבוהה מהצפוי של משרות בחודש שעבר. ואולם, שיעור האבטלה עלה ל-3.8%, הרמה הגבוהה ביותר מאז פברואר 2022.
גם קצב עליית השכר נבלמה, וכמו כן הנתונים של החודשים הקודמים תוקנו כלפי מטה. האטה בקצב עליית השכר ועלייה בשיעור האבטלה עשויות לתרום לצינון האינפלציה, ונראה שצעדי הפד, שנועדו בין היתר לצנן את שוק התעסוקה, מתחילים לשאת פרי.
לעיתים, לפחות מבחינת הבנק המרכזי, חדשות רעות הן חדשות טובות.
הכותב הוא אנליסט מחקר בחברת קרנות הסל GlobalX. אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר למוצרים פיננסיים כלשהם.