מבצע סייבר מאנדיי: עד 60% הנחה על InvestingProלמימוש המבצע

סיכום עונת הדוחות: רשתות המזון הציגו צמיחה, איזו מניה מומלצת כעת?

התפרסם 29.08.2023, 13:41
RMLI
-
SAE
-
TTAM
-
VCTR
-
YHNF
-

| שירה אחיעז, אנליסטית קמעונאות IBI בית השקעות |

לפי עיבודי IBI לנתוני סטורנקסט, שוק מוצרי הצריכה בישראל הציג עלייה של 2.4% בהיקף המכר הכספי ברבעון השני של השנה (בהשוואה למקביל), זאת על רקע מגמת עליית המחירים.להערכתנו, עיתוי חג הפסח בהשוואה לתקופה המקבילה העיב על הצמיחה ברבעון.

מנגד, אנו מעריכים כי מגמת עליית המחירים, התרחבות בשטחי המסחר של חלק מהחברות ופעילויות נוספות המשיקות לתחום קמעונאות המזון (דוגמת מגזר התעשייה בחברת טיב טעם (TASE:TTAM), פעילויות be ודן דיל ברשת שופרסל (TASE:SAE) וחברת זול סטוק ברשת יוחננוף (TASE:YHNF)) תמכו בשורת ההכנסות ברבעון השני של השנה.

כך, רוב החברות הפועלות בענף הצליחו להציג צמיחה ברבעון השני, חוץ משופרסל שהציגה סטגנציה לאור ירידה בהכנסות מקמעונאות לצד עלייה בפעילות הנדל"ן ו-be.

בכל הנוגע לנתוני ה-SSS נרשמה מגמת מעורבת, כאשר ראוי לציין לחיוב את חברת רמי לוי שהציגה את הנתון החזק בענף, להערכתנו לאור עליות המחירים הרוחביות בשוק שתמכו במעבר צרכנים לפורמט הדיסקאונט.

קמעונאיות המזון רשמו שיפור במרווח הגולמי ברבעון (בהשוואה למקביל), זאת מלבד טיב טעם שהציגה סטגנציה לאור ירידה בתחום התעשייה לצד שיפור בתחום הקמעונאות. עם זאת, התייקרות בשלל תשומות בעיקר בשל העלייה באינפלציה ובשכר המינימום במשק העיבו על הרווחיות התפעולית ברבעון השני.

כך, ויקטורי (TASE:VCTR), יוחננוף וטיב טעם הציגו ירידה במרווח התפעולי (בהשוואה למקביל), בעוד ששופרסל ורמי לוי (TASE:RMLI) רשמו שיפור בשולי הרווח.

נציין כי חברת שופרסל הציגה שיפור במרווח התפעולי לאחר שנה של שחיקה משמעותית בתוצאות ורמי לוי רשמה את השיפור על רקע העלייה במרווח הגולמי.

בסה״כ הדוחות לרבעון השני של השנה היו בדומה לציפיות המוקדמות שלנו, כאשר ויקטורי הציגה רווחיות תפעולית נמוכה מהצפי בעוד ששופרסל רשמה שיפור גבוה מהצפוי בפרמטר זה.

ההפתעה העיקרית בעונת הדוחות הייתה מצד חברת רמי לוי שדיווחה על טעות מהותית בפרסום תוצאות הרבעון הראשון של השנה לצד הצגת תוצאות חזקות לרבעון השני, כך ששני הרבעונים הראשונים של 2023 מגלמים תנודתיות משמעותית במרווחים שאינה מאפיינת את הסקטור.

אנו סבורים כי רשתות שיווק המזון נמצאות בעיצומה של תקופה מאתגרת הכוללת עלייה ברמת התחרות לצד עלייה ברמות האינפלציה והריביות שמעיבות מחד על ההכנסה הפנויה של הצרכנים ומאידך מכבידות על מבנה ההוצאות.

להערכתנו, עליות המחירים בענף וסביבת המאקרו יתמכו בצמצום מסוים של סל הקנייה בסופר ובהתמתנות בסביבת הביקושים הריאלית בהמשך.

על אף האתגרים שעומדים על הפרק, עדיין ניתן למצוא הזדמנויות בענף, כאשר אנו ממליצים בהמלצת תשואת יתר על טיב טעם ויוחננוף.

הכותבת היא אנליסטית קמעונאות בבית ההשקעות אי.בי.אי ואינה בעלת עניין אישי בנושא הסקירה. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם

תגובות אחרונות

טוען את המאמר הבא...
התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ