לקראת דוחות אפל: מה צפוי והאם כדאי לקנות את המניה?

• התחזית לקראת פרסום דוחות אפל (NASDAQ:AAPL)לרבעון השני של 2022 מציגה ירידה בהכנסות וברווח למניה, מה שמצביע על פגיעות לסביבה המאקרו-כלכלית המאתגרת

• ובכל זאת, ערימת המזומנים של החברה והציפיות הנמוכות לרווח למניה עשויות לעזור למניה לעלות בטווח הקצר

• בואו נצלול עמוק לתוך המצב הפיננסי של החברה עם InvestingPro

לאחר שגל התוצאות הכספיות הטובות מהצפוי מחברות טכנולוגיה סייע לדחוף את מדד ה-S&P 500 לחודש הטוב ביותר שלו מאז ינואר, החברה הגדולה בעולם, אפל (NASDAQ: AAPL ), יכולה לשנות את התמונה, ובשוקי ההון ממתינים בנשימה עצורה לפרסום.

ענקית הטכנולוגיה אמורה פרסם מחר את תוצאותיה להרבעון השני הפיסקלי של השנה לאחר סיום המסחר, כאשר אנליסטים צופים ירידה של 4.6% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל אשתקד וירידה של 6% ברווח למניה.

המספרים הללו מראים שאפילו אפל עשויה לא להיות חסינה מפני הרוחות הרעות שמביאה הסביבה המאקרו-כלכלית המאתגרת הנוכחית. כל זה קורה בזמן שאפל מתכוונת להשיק את דגמי האייפון החדשים שלה, שצפויים לשאת תגי מחיר גבוהים במיוחד.

כאשר מחזור העלאת הריבית של הפד מתקרב לסיומו ללא כל אינדיקציה לשינוי בטווח הקצר, הערכת ההשפעות של הוצאות הוניות גבוהות על הבריאות הפיננסית של חברות גלובליות גדולות תהיה חיונית לניבוי כיוון השוק.

בעזרת InvestingPro, נצלול עמוק לתוך מצבה הפיננסי של אפל כדי להבין טוב יותר היכן אנו עומדים כעת. קוראי המאמר הזה יכולים לעשות את אותו הדבר עבור כמעט כל חברה בשוק רק על ידי שימוש בקישור כאן.

| המצב הפיננסי של אפל

משתמשי InvestingPro יוכלו לראות כי לאפל היו 19 חוות דעת שליליות בציפיות לרווח למניה במהלך 90 הימים האחרונים לעומת 10 חיוביות בלבד, מה שמרמז כי האנליסטים מתמחרים בסבירות גדולה יותר הפתעה שלילית מאשר חיובית מחר עם פרסום הדוחות.

מקור: InvestingPro

אחת הסיבות העיקריות לסנטימנט השלילי הזה היא שההאטה בהוצאות הצרכנים השפיעה לרעה על צמיחת ההכנסות של אפל. למרות הביצועים הפיננסיים החזקים של החברה בשנים האחרונות, גוברים החששות שמוצרים במחירים גבוהים עשויים להפוך לפחות אטרקטיביים לצרכנים בכלכלה חלשה יותר.

מקור: InvestingPro

בנוסף, ביצועים חלשים יותר בשירותים הפונים לצרכן כגון Apple Music ו-TV+ עלולים להגביל את יכולתה של החברה לשפר את שיעורי הצמיחה במגזר השירותים שלה.

זו הסיבה ש- InvestingPro מעריכה שהחברה נסחרת בפרמיה גבוהה, כאשר הערכות השווי ההוגן של אנליסטים מצביעות על ירידה של 11.4% בממוצע במהלך 12 החודשים הבאים.

מקור: InvestingPro

מהצד השני, ענקית הטכנולוגיה הצליחה להמשיך ולהגדיל את שולי הרווח שלה, ונהנתה מהשילוב של אינפלציה גבוהה יותר עם פעילות כלכלית שעדיין נותרת יציבה.

מקור: InvestingPro

התרשים שלמעלה הוא ללא ספק אחד המדדים שהמשקיעים צריכים להיות הכי נלהבים לבדוק כאשר ינתחו את ביצועי הרבעון האחרון לאחר פרסום תוצאות החברה מחר. ירידה בשולי הרווח הגולמי של אפל עשויה להצביע על כך שהכלכלה האמריקאית נעה בצעדי ענק לקראת תרחיש סטגפלציוני.

נקודה חשובה נוספת היא ציון הבריאות הפיננסית של אפל. בעוד שהמדד נשאר חיובי לגבי הרווחיות, מומנטום המחיר ובריאות תזרים המזומנים, מראה ירידה משמעותית, מה שמרמז שהחברה עשויה להיות יקרה מדי כרגע.

הסיבה לכך היא יחס גבוה יותר של EV/EBITDA (רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות) ויחסי PB/ROE (יחס מחיר לתשואה על ההון).

מקור: InvestingPro

יש לציין כי תזרים המזומנים של החברה נמצא במגמת ירידה מסוף שנת 2021 בגלל הריביות הגבוהות.

מקור: InvestingPro

מצד שני, אפל נותרה החברה העשירה בעולם במונחים של עתודות מזומנים, עם כ-54 מיליארד דולר במזומן נטו. בעוד ערימת המזומנים הולכת ומתמעטת, המשקיעים מצפים שהדוח הרבעוני הקרוב של אפל עשוי לחשוף עלייה הן ברכישה חוזרת של מניות והן בתשלומי דיבידנד, מה שעשוי להוביל את המניה לעליות בטווח הקצר.

אפל גם נקטה בצעדים שונים כדי ליהנות מסביבת הריבית הגבוהה הנוכחית. על פי הדיווחים, חשבון החיסכון החדש שמציעה החברה עם תשואה גבוהה גייס מיליארד דולר בארבעת ימי הפעילות הראשונים שלו.

יתרה מזאת, ה-EBITDA של החברה נמצא במגמת עלייה מאז ספטמבר אשתקד.

לבסוף, בעוד שלניסיונות של החברה להתרחב מבחינה עסקית בהודו עוד יקח זמן לשאת פירות, הם מייצגים כיוון לצמיחה נוספת, שיכולה לעזור לשמור על יחס ה-P/E של החברה שעומד על פי 28 לאורך זמן.

מקור: InvestingPro

| שורה תחתונה

בעוד שאפל נותרה מקלט בטוח לכספי המשקיעים, לא הייתי מחשיב אותה כקנייה ממשית שתביא לרווחים גדולים בגלל הפרמיה הגבוהה הנוכחית והרווחים המתכווצים. מלבד שינוי כיוון של הפד, יש סבירות גבוהה שהמצב הפיננסי של החברה יתדלדל יחד עם הכלכלה הרחבה יותר, ואולי יספק למשקיעים נקודת כניסה טובה יותר בעתיד.

ובכל זאת, מבחינת הרכב תיקי ההשקעות, אני מאמין שאפל היא חברה חשובה בשל היציבות, בסיס הלקוחות הנאמן שלה וערמת המזומנים העצומה שלה. יתרה מזאת, אם כלכלת ארה"ב תיקלע למיתון עמוק, אפל תופיע שוב כאחת החברות הטובות ביותר עבור אלה המחפשים לרכוש נכס בטוח לטווח ארוך.

• גילוי נאות: הכותב מחזיק במניות החברה לטווח ארוך