חורף הקריפטו: האם תקופת השפל היא הזדמנות של השוק להתפתח?

| שאולי רג'ואן, שותף מייסד בפורום חברות הקריפטו |   

תעשיית הקריפטו חווה תקופה לא פשוטה, שווי המטבעות הקריפטוגרפים צונח, הבורסה השנייה בגודלה קורסת, משקיעים מתייאשים והתדמית הציבורית נמצאת בשפל המדרגה. האם למרות הכל, זה הזמן של התחום לצמוח?

חורף הקריפטו, פרק הזמן שבו שווי המטבעות יותר, ופעילות המסחר יורדת באופן משמעותי יכול להימשך בין כמה חודשים למספר שנים. ששווקי מטבעות הקריפטו הם  תנודתיים מאוד, ונוטים לתנודות מחירים בטווח קצר, טבעי שגם התעשייה שמתמקדת בפיתוח פתרונות על בסיס אותה טכנולוגיה, תחווה עליות וירידות חדות בהתעניינות ובהשקעות בה.

השנה, אי אפשר לדבר על חורף הקריפטו הקשה מבלי להזכיר את FTX, הבורסה השנייה בגודלה לנכסי קריפטו. בטווח של שבועיים הבורסה קרסה, הפסידה מיליארדי דולרים, וגרמה להשפעה משמעותית שהובילה לבעיות חמורות עבור מספר מוסדות קריפטו גדולים ולכמה פשיטות רגל. מתבקש לשאול, אם אי אפשר לסמוך על אחד השחקנים הגדולים ביותר, כזה שגם המוסדיים בטחו בו, אז על מי נותר לסמוך? מאז ימיו הראשונים של הביטקוין, המסר הוא "אל תסמוך- תאמת".

טכנולוגית הנכסים הקריפטוגרפים היא היחידה כיום המאפשרת להחזיק נכס דיגיטלי ללא תלות של צד שלישי - כמו הבנקים. אז למה כשאפשר בלעדיהם, עדיין האמון בבנקים גדול כל כך?! מדובר בתפיסה האנושית, כלומר תמיד ננסה להשתמש בדרכים המוכרות על מנת לאמץ ולהסתגל לחדשנות.

בתחום הקריפטו והבלוקצ'יין הסתמכות על צד שלישי רק מעלה את הסיכון ולא מורידה אותו. בכדי ללמוד איך לאמץ את נהלי האחזקה הנכונים יש להשקיע זמן ולהבין לעומק את המשמעויות החדשות, מה שגם הרגולטורים ומקבלי ההחלטות יהיו חייבים לעשות. הבעיה שלרגולטורים לוקח זמן רב לפעול, והכלכלה המבוזרת  ממשיכה להתקדם וכבר בלתי ניתנת לעצירה. היום כבר ניתן יש כלים פיננסים מתוחכמים ונגישים בקריפטו שמאפשרים לבצע החלפות בין סוגי נכסים, לקבל הלוואות ולהעניק הלוואות, ביטוח ואחרים - והכל בצורה מבוזרת.

יש היבטים חיוביים בתקופת החורף, הבולט בהם, לדעתי, הוא היכולת להמשיך ולפתח עוד כלים חדשים. בשונה מתקופת ״הרעש״ בחורף נשארים בתחום רק "הפריקים לדבר", האנשים שמבינים ורוצים לעזור לתחום לגדול. שווי מטבעות נמוך לפרק זמן ארוך מן הרגיל גורם למשקיעי הון סיכון ומפתחים להיות ממוקדים יותר בפיתוחים חדשניים אשר משך פיתוחם ארוך יותר כגון פתרונות אבטחה, מוצרים חדשניים ושימושיות. זה גורם לעלייה בפיתוח פרויקטים חזקים ובטוחים יותר, וכך מעשיר את התעשייה ביזמים מוכשרים, מקצועיים ומשכילים המבינים את הערך האמיתי של התחום. 

בשונה מהגישות האחרות בכלכלה, עולם הקריפטו, בלוקצ'יין ו-ווב 3 הוא קודם כל קהילה, עם תשוקה לתחום הנכסים המבוזרים. חורף הקריפטו זו התקופה שלנו כקהילה להתמקצע, ללמוד, להפיק לקחים ולשקול את צעדינו כמשקיעים, בהמשך הדרך. חשוב בזמנים כאלו לקחת צעד אחורה, לשים בצד כל רגש, ולהעריך את המצב הסובייקטיבי וההשפעות הפוטנציאליות של המשך פעילות ממקום של פיכחון. 

באופן אישי, ומהסתכלות על מעצמת הקריפטו ארצות הברית, אני רואה בהתמוטטות של FTX כקריאה לפעולה שתעורר את הרגולטורים, ותאיץ באופן משמעותי את האסדרה של כלכלת הקריפטו. בדיוק כמו שקורה בעולם הבנקאות, לאחר קריסה או מעילה קמים חוקי פיקוח חדשים למעשה כמו בכל דבר בחיים אנחנו לומדים מטעויות. שיחקנו את המשחק הבנו את הפוטנציאל וקיבלנו חבטה לפרצוף, זה נכון. עכשיו זה הזמן שלנו לייצור סביבה שתאפשר משחק אמין, ובטוח שכולם ירצו לקחת חלק. 

הכותב הוא משקיע הון סיכון ויזם-שותף מייסד בפורום חברות הקריפטו, בלוקצ'יין ו-ווב 3