

אנא נסו לחפש ביטוי שונה
בכתבה זו אסקור את 10 התחזיות שלי לשנת 2023. הכל יכול לקרות, אבל לתרגיל הזה יש נקודה, שעוזרת לי לתכנן תוכנית שנתית ותהליכי חשיבה להמשך השנה הקרובה. אפשר לראות האם התחזיות שלי לשנת 2022 התגשמו - כאן.
2022 הייתה שנה בלתי אפשרית לניבוי. כמעט כל התחזיות שפרסמתי בסוף 2021 התגלו כשגויות או לא מספיק אגרסיביות, פרט לזו שצפתה שה-S&P 500 יסיים את 2022 בסביבות 3,800 נקודות, כאשר נכון לכתיבת שורות אלו, המדד נסגר ברמה של 3,844 ב-23 בדצמבר.
2023 עשויה להיות אפילו קשה יותר לחיזוי כי נראה שהכלכלה נמצאת בנקודה שבה דברים יכולים להתברר כטובים לעומת החששות או גרועים מהצפוי.
שיעורי האינפלציה התקררו לאחר שהגיעו לשיא בקיץ 2022, אך לא ברור עד כמה הם יירדו בהמשך. בינתיים, שוק האג"ח צופה מיתון, בעוד שנתוני התמ"ג היו חזקים ברבעון השלישי והרביעי של 2022.
האומדנים משוק ההון לגבי ציפיות האינפלציה בארה"ב מראים שמדד המחירים לצרכן יירד ב-2023, ויגיע לשיעור של 2.5% עד אמצע השנה.
.
חלק מהנתונים הכלכליים שהתפרסמו לאחרונה, מצביעים על כך שהאינפלציה עשויה לרדת, אך אחרים מצביעים על כך שהיא עקשנית וועשויה אפילו לעלות לרמות גבוהות ממה שהשוק חושב. מדד המחירים לצרכן של אטלנטה עלה בנובמבר עד ל-6.6% (בחישוב שנתי).
זהו הנתון הגבוה ביותר שהציג המדד מאז 1982. נראה יותר סביר שמדד המחירים לצרכן יתקע איפשהו בטווח של 4 עד 6% ב-2023 ולא יורד מהר כמו שהשוק חושב.
סביר להניח ששיעור אינפלציה בטווח של 4% עד 6% פירושו שהצמיחה הנומינלית של התוצר של ארה"ב תאט, אבל אנחנו לא רואים מיתון ב-2023. סביר יותר שזה יוביל לסביבה סטגפלציונית, שתגרום לצמיחה ריאלית של כמעט 0%.
מכיוון שחברות מייצרות מכירות ורווחים במונחים נומינליים, אומדני הרווח עבור החברות הנכללות במדד S&P 500 לא יירדו כמעט כמו שחלק מהאנליסטים מעריכים.
בעוד האינפלציה בארה"ב תקועה בטווח של 4% עד 6% והכלכלה מחזיקה מעמד, הפד ייאלץ להעלות את הריבית מעל לרמה של 5.1% שצוינה בפגישת המדיניות שנערכה בדצמבר. סביר להניח שזה יביא לטיפוס אל מעל לרמה של 6%.
האינפלציה שממשיכה לטפס והפד האגרסיבי יותר יובילו לכך שהתשואות של אג"ח ארה"ב לשנתיים יטפסו אפילו גבוה יותר לסביבות 5.25%.
העלייה בתשואות אג"ח ארה"ב לשנתיים תמשוך גם את תשואות האג"ח ל-10 שנים גבוה יותר תוך שמירה על עקומת תשואה הפוכה סביב -50 bps. זה ישווה לעלייה של הריבית ל-10 שנים לסביבות 4.75%.
בעוד שהריביות בארה"ב צפויות לעלות עוד יותר, המחירים באירופה וביפן צפויים לעלות גם כן. זה ישאיר את מדד הדולר בסטגנציה, וכתוצאה מכך הדולר ייסחר בטווח שבין 101 ל-115 נקודות.
שיעורי ריבית גבוהים יותר ותנאים פיננסיים הדוקים יותר יהיו חדשות רעות עבור הביטקוין, מה שיהפוך אותו לנכס לא רצוי מכיוון שהוא לא יוצר דבר ואין לו שום ערך מהותי.
כתוצאה מכך, מחירו של הביטקוין יירד לסביבות 11,000 דולר בשנת 2023.
בנוסף, נכסים לטווח ארוך יתקשו לעלות ב-2023, כך שמניות הערך כנראה יצליחו שוב להפגין ביצועים טובים יותר ממניות הצמיחה ב-2023.
מדד ה-S&P 500 יתקשה ב-2023, וכאשר הפד עשוי להעלות את הריבית גבוה מהצפוי, האינפלציה תישאר גבוהה והרווחים בספק, ה-S&P 500 ייפול שוב שנה שנייה ברציפות.
| ויקטור בהר, מנהל המחלקה הכלכלית בבנק הפועלים, וכלכלני הפועלים | | העתירות הגבוהה של ההייטק בתוצר, לצד אי-הוודאות הפוליטית, צפויים להביא להאטה בפעילות הכלכלית ואולי אף להתכווצות...
| מאת יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון | בשבוע האחרון התשואות המשיכו לרדת, זאת למרות העלאת ריבית הפד ב-0.25% ואמירה של פאוול שלא צפויה הורדת ריבית השנה. חשש למשבר בנקאי העיב על...
| אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש | | ישראל: סימני ההאטה ממשיכים מדד פדיון לכל ענפי הכלכלה במחירים קבועים ירד בחודשים נובמבר-ינואר בשיעור שנתי של 1.5% (נתונים מנוכי...
האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?
חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.
המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים
מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.
לתחושתי, תגובה זו הנה:
תודה רבה
הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הוספת תגובה
אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:
· השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.
· הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.
· שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.
· הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.
· הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.
· הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.
· רק הערות בעברית מותרות.
מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.