השבוע בוול סטריט: שוק המניות שואב עידוד מתוצאות הקמעונאיות הגדולות

| ג'ון מאייר, מנהל השקעות ראשי של GlobalX |

• רשתות הקמעונות הגדולות בארה"ב, ובהן וולמארט (NYSE:WMT) והום דיפו, אישרו בשבוע שעבר את תחזיותיהן הפיננסיות, למרות המלאים הגבוהים. 

• השבוע יתפרסם בארה"ב מדד הצריכה הפרטית, שצפוי להציג תוצאה מעורבת.

בשבוע שעבר עמדו במוקד כמה רשתות קמעונאיות גדולות, שפרסמו את דוחותיהן הכספיים, והשוק הגיב בחיוב לכך שאישרו את תחזיותיהן להמשך השנה. על פניו, הדבר מלמד כי החברות האלה מצליחות לפי שעה להימנע מירידה בהכנסות וברווחים, אבל עדיין ישנם אתגרים כלכליים באופק. 

צרכנים אמריקאים צימצמו את הצריכה הפרטית ומתעדפים את רכישותיהם לפי הכרח - דפוס שמאפיין האטה כלכלית. וולמארט, למשל, ציינה כי המלאים הגיעו לשיא ברבעון האחרון, ואילו טארגט (NYSE:TGT) מתכוונת להעלות מחירים כדי לקזז את הגידול בעלויות השינוע והדלק. 

אנחנו ב-GlobalX צופים כי הקמעונאיות הגדולות ייאלצו להציע הנחות משמעותיות כדי להיפטר ממלאים, והדבר עשוי לנגוס ברווחיות. עם זאת, הום דיפו (NYSE:HD) ו-לואו'ס (NYSE:LOW) אישרו את תחזיותיהן חרף המלאים הגבוהים.

הכלכלה האמריקאית מצויה כעת במיתון "טכני", לאחר שרשמה שני רבעונים רצופים של צמיחה שלילית בתוצר. עם זאת, החוסן של שוק העבודה מפחית את הסבירות ל"נחיתה קשה". בסביבה כזאת, חשוב לבחור מניות איכותיות, שמציעות דיבידנדים ובעלות יתרת מזומנים גבוהה, בייחוד במגזר הבריאות, וזאת בשעה שהמגזרים המחזוריים יותר חשופים להיפגע מהמיתון.

הנתון המרכזי שיתפרסם השבוע בארה"ב  יהיה מדד מחירי ההוצאה הפרטית (PCE), שנחשב לאחד הברומטרים העיקריים של הבנק הפדרלי לאינפלציה. המדד, הכולל את מחירי האנרגיה והמזון, צפוי להישאר ללא שינוי או אפילו להציג ירידה קלה. מחירי הדלק מתחילים לרדת, הודות למלאי הנפט הגבוהים של הממשל האמריקאי והירידה בתחזיות הצמיחה העולמיות, המביאות לירידה בצפי לביקושים לאנרגיה.

עם זאת, אנחנו מעריכים כי מדד הליבה ירשום עלייה, וימשיך להציג מגמת עלייה בטווח הקרוב. צריכת משקי הבית בארה"ב ממשיכה להיות גבוהה, למרות ההרעה בתנאים הכלכליים - מה שמלמד על חוסנו של הצרכן, וזאת הודות למצב הטוב בשוק העבודה, זמינות האשראי והשימוש בחסכונות. 

נוסף על כך, סעיפי הדיור, התחבורה והשירותים ימשיכו לייצר לחצים אינפלציוניים.

הכותב הוא מנהל השקעות בכיר בחברת קרנות הסל GlobalX. אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר למוצרים פיננסיים כלשהם.