לשוקי המניות בארה"ב צפוי עוד שבוע תנודתי, כאשר הזינוק בתשואות האג"ח לוחץ על מניות הצמיחה הגבוהה, שתרמו המון לעליות הבלתי-פוסקות מאז המפולת עקב המגפה בחודש מרץ 2020.
בחמשת ימי המסחר הראשונים של שנת 2022 נרשמו הפסדים עצומים למניות הטכנולוגיה והצמיחה, עם עליית תשואות האג"ח, שעודדה ציפיות להעלאה מהירה של שיעורי הריבית השנה על-ידי הפדרל ריזרב, במטרה לטפל באינפלציה הכי מהירה זה ארבעה עשורים.
עם אי הוודאות בנוגע לשיעורי הריבית, מדד הנאסד"ק נפל 4.5% במהלך השבוע, ומדד הדאו ג'ונס, שבו רשומות מניות הערך הענקיות, נמצא בטריטוריה שלילית קלה לאותה התקופה, שבה ירד רק 0.3%, ובכך אותת על השלב בסבב שבו המשקיעים מעבירים את כספם למניות הערך, שנוטות להיות מחזוריות יותר, ומציעות תזרים מזומנים בטווח הקרוב.
הנה רשימה קצרה של שלוש מניות, מכמה מגזרים, שבהן נתרכז עם פתיחת עונת הדוחות לרבעון הרביעי:
1. טסלה
בשבוע שעבר, המניה של Tesla (NASDAQ:TSLA) איבדה את כל העליות שרשמה ביום המסחר הראשון של השנה, כשהמשקיעים התרחקו ממניות עם צמיחה גבוהה, כי חששו שקשה להצדיק את הערכות השווי הנדיבות – גם זו של יצרנית הרכב החשמלי מאוסטין, טקסס – כששיעורי הריבית צפויים לעלות השנה.
טסלה התחילה יפה את המסחר לשנת 2022, אחרי שיצרנית הרכב החשמלי דיווחה ששברה ברבעון הרביעי את השיא שלה למספר כלי הרכב שסופקו. בסך הכול, סופקו 308,600 רכבים בכל העולם ברבעון הרביעי, הרבה מעל להערכת האנליסטים הממוצעת, כ-263,000 רכבים, ומעל לשיא הקודם של החברה, 241,300 ברבעון הקודם.
ביום ראשון שעבר, טסלה דיווחה שמספר כלי הרכב שסופקו לשנה זינק ליותר מ-936,000 ב-2021, עלייה של 87% בהשוואה לשנה שעברה.
אבל מההיפוך המהיר של העליות המוקדמות בשבוע שעבר אפשר להבין שהמניה תישאר פגיעה אם תנאי המאקרו ייעשו עוינים יותר למניות צמיחה. ביום שישי, המניה של טסלה ננעלה בשער של 1,026.96 דולר, הנמוך ב-17% כמעט מהשיא שאליו הגיעה ב-3 בינואר, 1,201.07 דולר.
2. דלתא אייר
ביום חמישי, ב-13 בינואר, לפני פתיחת השוק, Delta Air Lines (NYSE:DAL) תדווח על הכנסותיה לרבעון הרביעי. בממוצע, האנליסטים צופים רווח של 0.13 דולר למניה, על מכירות בסך 8.86 מיליארד דולר.
לפני הזינוק במספר מקרי האומיקרון, המשקיעים קיוו שתעשיית התעופה בארה"ב |תתאושש עם הביקוש החזק לטיסות פנים. אבל הופעתו של הווריאנט המתפשט במהירות יצרה אתגרים חדשים לחברות התעופה, שמתמודדות עם החולי בקרב העובדים ועם המחסור בהם. הן נאלצו לבטל מאות טיסות בתקופת החגים העמוסה בחודש דצמבר, וגם לאחר מכן.
כמה חברות תעופה מארה"ב, ביניהן דלתא, מציעות לעובדים תמריצים כספיים שאמורים לעודד אותם לעבוד יותר שעות נוספות, לאור קשיי התעשייה עקב הידבקות העובדים בקורונה או שמירה על בידודי חובה.
ביום שישי, המניה של דלתא ננעלה בשער 41.51 דולר, אחרי שנפלה 5% בשלושת החודשים החולפים.
3. ג'יי.פי מורגן צ'ייס
ביום שישי, ב-14 בינואר, לפני פתיחת השוק, JPMorgan Chase (NYSE:JPM), בנק מסחר והשקעות שהוא מעצמת וול סטריט, אמור לפרסם דוחות כספיים לרבעון הרביעי. האנליסטים צופים רווח של 3 דולרים למניה, על מכירות בסך 29.85 מיליארד דולר.
במציאות שבה המשקיעים מצפים מהפדרל ריזרב להעלות שיעורי ריבית באופן אגרסיבי יותר משציפו בעבר, מצבן של מניות הבנקים טוב בהרבה מזה של מניות רבות במגזרים אחרים. המניה של ג'יי.פי מורגן עלתה בשבוע שעבר יותר מ-3%, כשבוול סטריט נרשמו בעיקר הפסדים. ביום שישי, המניה של ג'יי. פי מורגן ננעלה בשער 167.16 דולר.
ברבעון השלישי, הדוחות הכספיים של ג'יי.פי מורגן הרוויחו המון משיא של כל הזמנים בפעילות של מיזוגים ורכישות, שהפיקה את אחת התוצאות הטובות ביותר אי פעם לסך העמלות על בנקאות השקעות. בעתיד, מוסד ההלוואות יצטרך להפגין את יכולתו להרחיב את העסק, כשהמשק מתאושש מהמגפה.