קבלו 40% הנחה
חָדָשׁ! 💥 קבל את ProPicks כדי לראות את האסטרטגיה שניצחה את ה-S&P 500 ב-1,183%+קבלו 40% הנחה

אינפלציה בישראל: מה ההסבר לירידה האחרונה במכירות רשתות המזון?

התפרסם 02.12.2021, 10:01
עודכן 09.07.2023, 13:32

| אמיר כהנוביץ, כלכלן ראשי, הפניקס-אקסלנס |

הפעם המשקיעים רצו להיות אמיצים, לא להיבהל מהווריאנט, ולהצליח לקנות בנמוך. אבל אז הגיעו דיווחים כי זן האומיקרון הגיע לארה"ב, והם כן נבהלו: מדד VIX זינק ל-31 נקודות.

מי שעוד הכביד על המסחר היה לא אחר מאשר יו"ר פד, ג'רום פאואל - מי שתיאורטית אמור להיות זה שמרגיע, אבל בעדות בסנאט הוא נזכר להכיר בהתארכות האינפלציה ובצורך למהר עם סיום תוכנית רכישות האג"ח. לא משנה כמה כולם צעקו לו שיהיה בשקט, מה אתה עושה, זה לא הזמן - הוא לא שמע...

בלית ברירה, השוק העלה את ציפיות הריבית הקצרות, אל תוך סיכון מגפת הקורונה, אבל הוריד את ציפיות הריבית מ-2023 צפונה. אולי זה הגורל הטראגי, ואי-אפשר לברוח ממנו. בלטה התשואה ל-30 שנה שירדה לשפל מאז ינואר.

מי שניסה לספק הסבר לדיסוננס הזה, בין החשש מפני וריאנט קטלני ומדבק לבין יו"ר פד שלוקח את מכונת ההנשמה מהשוק, היה נשיא שלוחת הפד בסן פרנסיסקו, וויליאמס, שאמר כי הם חוששים שהווירוס יעשה עוד מאותם דברים שמלכתחילה יצרו את האינפלציה (כמו שיבושים, חוסר איזון וביקוש מתפרץ). ביום חמישי בבוקר, משקיעים מנסים שוב לאזור אומץ ולקנות בנמוך, אבל אסטרטגים של בנק ההשקעות נומורה כתבו ללקוחותיהם כי ייתכן שלקנות כיום אל תוך הירידות לא תתברר כאסטרטגיה טובה (כפי שהיתה בווריאנטים הקודמים), בגלל שהבנקים המרכזיים מרמזים כיום שהאינפלציה עברה מבחינתם את הגבול, ולא רק שלא יתמכו בשווקים, אלא אפילו ינסו לדכא אותם.

| אינפלציה בישראל: פתאום לא בא לנו להעלות מחירים

חברת דיפלומט (TASE:DIPL), אחד המפיצים הגדולים בישראל (מעל 100 מוצרי צריכה שונים), ציינה עם פרסום הדוחות לרבעון השלישי כי איננה צפויה להעלות מחירים, כש"ספקי החברה לא העלו מחירים". החברה מציינת אמנם עליה של עשרות אחוזים במחירי השינוע מאירופה ומאות אחוזים מסין (מה הם בכלל מייבאים מסין?), אבל את השפעתם הגדירה כ"לא מהותית".

אחריה, ואולי בעקבותיה, הגיע מפיץ גדול נוסף, ויליפוד (TASE:WILC), עם מסר דומה: יו"ר החברה, ויליגר, מסר במקביל לפרסום הדוחות לרבעון השלישי כי

"בחודשים האחרונים עלו מחירי ההובלה הימית פי שלושה, אך למרות זאת, בחרנו שלא לגלגל את העלות על הצרכן, ולספוג אותה ברווח התפעולי שלנו".

האם מדובר רק בשקט זמני, עד שחקירת רשות התחרות בשוק המזון תרד מהכותרות, או שיש לכך גם שיקולים כלכליים?

הסבר כלכלי אחד הוא התחזקות השקל, שהשפעתו כמובן מהותית עבור יבואנים, אך הסבר אפשרי נוסף הוא של ירידה בולטת בביקוש למוצרי מזון: לפי נתונים אירעיים של למ"ס שפורסמו השבוע, הירידה במכירות רשתות המזון נמשכה גם אל תוך אוקטובר, עם ירידה של 6.3% לעומת ספטמבר ובניכוי עונתיות ב- 2.2%. בסך הכל, לפי למ"ס, מכירות המזון ירדו מינואר ועד אוקטובר ב-10% (בניכוי עונתיות). מדובר בירידה במונחי שקל קבוע, כך שאם מביאים בחשבון את עליות המחירים עד כה בסעיף המזון משתקפת ירידה אפילו משמעותית יותר במכירות. כלומר, סביר להניח שעסקים לא ימהרו להעלות מחירים במקביל לירידה במכירות - פעולה כזאת עלולה לגרום לפגיעה בשורת הרווח להיות משמעותית מספיגת עלויות ההובלה שהם בחרו.

הפרשנות הזאת איננה בהכרח אינדיקציה להתקררות האינפלציה הכללית, כשייתכן כי הצרכנים נאלצים לחסוך על מוצרי מזון כדי להיות מסוגלים לעמוד בהתייקרות של סעיפים אחרים, כמו אולי למשל, של מחירי הדיור.

הכותב הוא כלכלן ראשי של הפניקס-אקסלנס. סקירה זו מסופקת כשירות לקוראים בלבד, ואין לראות בה הצעה, המלצה, תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא או ייעוץ השקעות או שיווק השקעות, לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אחרים כלשהם.

תגובות אחרונות

התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ