אז מה הן בעצם מניות דואליות? מדוע חברות מחליטות להיות דואליות, היכן הן נקבעות במסחר? ואיך אנו מתנהלים איתן?
להלן כמה שאלות חשובות שנענה עליהן במאמר זה.
מניות דואליות הן בעצם מניות שנסחרות בשתי זירות מסחר. ואם אנו כמובן מדברים על מניות ישראליות, אז הן יכולות להיסחר בבורסה זרה אחרת כמו אחת מבורסות וול סטריט, למשל, או בורסת לונדון, לדוגמה.
אפשר כדוגמה לציין את מניית טבע (NYSE:TEVA) או נייס (NASDAQ:NICE). שתיהן מניות דואליות שנסחרות בשתי בורסות - בורסת תל אביב ובורסה בארה"ב (טבע (TASE:TEVA) בבורסת ניו יורק, נייס (TASE:NICE) בנאסד"ק).
מדוע החברות בוחרות להנפיק את המניות שלהן בשתי זירות מסחר?
במילה אחת: חשיפה. חשיפה שמובילה לגידול במחזורי המסחר.
זה כמו פרסום - ניתן למשוך משקיעים מבורסות זרות להשקיע באותן המניות, שהרי אם היו נסחרות רק בבורסה הישראלית, הסיכוי שמשקיעים זרים ישקיעו בחברה נמוך יותר.
| היכן החברות נקבעות?
למה אני מתכוון כשאני אומר נקבעות? הכוונה היא באיזו בורסה שער המניה יושפע במידה רבה יותר על ידי הסוחרים והמשקיעים.
בדרך כלל מדובר במחזורי המסחר - ככל שמחזורי המסחר במניה גדולים יותר באחת הבורסות, אז שם השער שלה ייקבע, ואילו המניה הנסחרת בבורסה המשנית תתאים עצמה לפער שנוצר בין מחיר המניה בבורסה המשפיעה לבין המחיר בבורסה המושפעת. את הההפרש הזה מכנים ארביטראז'.
אז מי שחושב שאפשר לנצל את הפער במחיר המניה בין שתי הבורסות - כלומר, לרכוש את המניה בזול באחת הבורסות ולמכור אותה יקר יותר בבורסה האחרת ולהרוויח את הפער - אז זה כמעט בלתי אפשרי, מכיוון שהשווקים משוכללים ורובוטי מסחר ידאגו לסגור את הפער הזה.
לפער הארביטראז' אמורה להיות השפעה על מדד המעוף בתחילת כל יום מסחר, וזה בהתאם להשפעתן של המניות במדד.
צריך לזכור שמדובר רק בפער שאמור להשפיע בתחילת המסחר. לאחר שהמסחר נפתח, המניות והמדדים יכולים לנוע לכל כיוון.
עוד הרחבה על מניות דואליות ופערי ארביטראז' בסרטון המצורף. לסרטונים נוספים בקרו בערוץ - המשקיע הוותיק ב-Youtube.