| לנה וייסביין, אנליסטית IBI בית השקעות |
חברת אנרג'יקס (TASE:ENRG), העוסקת בהקמה, ניהול ומכירת חשמל ממערכות אנרגיה סולארית (פוטו-וולטאית) ומטורבינות רוח, פרסמה ביום ראשון את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של 2021. הנקודה החשובה ביותר היא רכישת צבר פרויקטים משמעותי בארה"ב. העסקה כוללת פרויקטים פוטו-וולטאים בהספק של כ-1.8 GW ופרויקטי אגירה בהיקף של 1,680 MWh.
העסקה בוצעה על ידי רכישת חברת NCRE שהינה חברה אמריקאית הפועלת בתחום ייזום פרויקטים סולאריים. כמחצית מהפרויקטים הנרכשים (כ-1 GW) יגיעו לכדי הקמה במהלך השנים 2023-2025 כאשר ההשקעה הנדרשת עבורם הינה כ-1 מיליארד דולר. הפרויקטים ממוקמים בווירג'יניה (מדינה שבה מרוכזת כיום פעילותה של אנרג'יקס), פנסילבניה וקנטאקי - כולם בשוק PJM, המאופיין במחירי PPA גבוהים בהשוואה למדינות אחרות בארה"ב (כ-36 $/MWh בממוצע ב-2/2021Q).
סך ההספק של הפרויקטים עלה לכ-1.7GW (ללא שינוי מהדוח הקודם), בחלוקה כלהלן:
-
פרויקטים מניבים - 498 MW – גידול של כ-96 MW בהשוואה לדיווח הקודם, בזכות חיבור חלקי של וירג'יניה 2 ומכרז 3.
-
פרויקטים בהקמה ולקראת ההקמה – MW360 לעומת 461 MW ברבעון הקודם (חלק מהפרויקטים חוברו כאמור לעיל).
-
פרויקטים בייזום מתקדם – MW 875-895 - ללא שינוי מהדוח הקודם.
היקף הייזום עלה לכ-3.7 GW לעומת כ-1.8 GW בדיווח הקודם, וזאת לאור רכישת צבר פרויקטים בארה"ב בהספק של כ-1.8 GW ואגירה בהיקף של 1,680 MWh, כאמור לעיל. כמו כן, החברה הגדילה את היקף הייזום בפולין בכ-100MW נוספים.
אנרג'יקס מספקת חדשות טובות בגזרה האמריקאית. העסקה לרכישת צבר פרויקטים בהיקף משמעותי תמורת סכום של 33 מיליון דולר בהחלט משפרת את עמדת החברה. כמחצית מההיקף הנרכש (כ-1 GW) יבשיל לכדי הקמה במהלך 2023-2025.
נציין כי בשלב זה המודל שלנו אינו מביא בחשבון את פרויקטי האגירה Stand alone שנרכשו במסגרת עסקת NCRE, וזאת לאור מחסור בנתונים בהקשר לפרויקטים אלה. מחירי חשמל גבוהים בפולין משחקים לטובתה של אנרג'יקס, שמבצעת עסקאות גידור לשנים הקרובות - מה שמבטיח תזרים יציב.
עם זאת, נציין כי תוצאות הפרויקטים המניבים בפולין בשנת 2021 יושפעו לרעה כתוצאה מהגידור שבוצע בשנת 2020. בהקשר לפעילותה של אנרג'יקס בישראל, נציין כי טרם התקבלו האישורים הנדרשים עבור פרויקט אר"ן שמתעכב תקופה ממושכת.
לאור הרכישה האחרונה של אנרג'יקס בארה"ב, אנחנו בבית ההשקעות אי.בי.אי מעדכנים את מחיר היעד של אנרג'יקס ל-14.3 שקל למניה ושומרים על המלצת "תשואת שוק".
הכותבת היא אנליסטית של בית ההשקעות אי.בי.אי. הסקירה מתבססת על מידע שפורסם לכלל הציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים ומידע אחר שבית ההשקעות אי.בי.אי מניח כי הוא מהימן, וזאת בלי שביצע בדיקות עצמאיות ביחס למידע. אי.בי.אי, כותבי הסקירה ועורכיה אינם אחראים למהימנות המידע, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחר בה. סקירה זו אינה בגדר ייעוץ השקעות ואינה מהווה הזמנה לרכוש או הזמנה למכור את ניירות הערך הנזכרים בה. לפיכך, אין להסתמך על המידע הכלול בה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בית השקעות אי.בי.אי, עובדיו וחברי הדירקטוריון שלו עשויים להחזיק בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המתוארים בסקירה.